Pemerintah-pemerintah Asia lega ketika Presiden AS Donald Trump memutuskan untuk menghentikan sebagian besar tarif balasan selama 90 hari, memberikan waktu untuk negosiasi dengan banyak mitra dagang utama AS—dengan satu pengecualian penting. Barang-barang Tiongkok sekarang dihadapkan pada tarif 125%, setelah Trump menaikkan tarif karena kurangnya penghormatan dari Beijing.
Nikkei 225 Jepang naik 9,1% pada hari Kamis setelah jeda tarif Trump. KOSPI Korea Selatan naik 6,6%, indeks Taiex Taiwan melonjak 9,3% dan S&P/ASX 200 Australia naik 4,6%. Namun, indeks-indeks ini masih di bawah posisi sebelum pengumuman “Hari Pembebasan” Trump menggemparkan pemerintahan, perusahaan, dan pasar.
Pasar-pasar Tiongkok juga naik sedikit, meskipun menghadapi tarif tinggi terhadap ekonomi terbesar kedua di dunia. Indeks Hang Seng Hong Kong naik 2,1%, hari ke-3 kenaikan berturut-turut sejak penurunan besar pada hari Senin, yang terburuk sejak 1997. CSI 300 naik 1,3%.
Asia Tenggara, yang mendapat beberapa tarif tertinggi “Hari Pembebasan” Trump, juga melonjak. Indeks VN-Index Vietnam naik 6,8%, karena jeda presiden mengurangi ketakutan bahwa ekonomi yang bergantung pada ekspor akan terkena tarif 46%.
Tarif belum selesai
Meskipun keputusan terakhir Trump, tarif rata-rata AS masih tertinggi sejak tahun 1930-an. Selain tarif 125% baru terhadap Tiongkok, ada juga tarif universal 10% untuk semua impor AS, serta tarif 25% untuk mobil, baja, dan aluminium impor.
Ada juga ancaman tarif 25% terhadap negara-negara yang menggunakan minyak Venezuela. Selain itu, presiden AS telah mengancam tarif terhadap farmasi dan semikonduktor impor.
Jika tarif “Hari Pembebasan” penuh Trump tetap berlaku, tingkat tarif rata-rata AS akan mencapai 27%, menurut perkiraan dari Bloomberg. Jeda Trump menurunkan tingkat tersebut menjadi 24%—masih jauh lebih tinggi dari tingkat rata-rata 2% sebelum presiden itu menjabat untuk kali kedua.
Negara seperti Korea Selatan, Jepang, dan Australia masih terkena dampak dari AS yang lebih proteksionis, meskipun mereka mendapat penundaan permanen dari “tarif balasan.” Jepang dan Korea Selatan adalah eksportir mobil utama, sementara Australia menjual baja ke AS.
Penundaan tarif Trump juga membingungkan pesan tentang tujuan tarif tersebut. Dalam beberapa hari setelah “Hari Pembebasan,” pejabat-pejabat Trump seperti Menteri Perdagangan Howard Lutnick dan penasihat perdagangan senior Peter Navarro berargumen bahwa tarif diperlukan untuk membawa manufaktur kembali ke AS dan memperbaiki neraca perdagangan dengan negara-negara eksportir.
Namun setelah jeda, pemerintahan Trump beralih argumen untuk menyarankan bahwa tarif sebenarnya digunakan sebagai tekanan untuk mendorong kesepakatan perdagangan baru dengan mitra seperti Jepang, Korea, dan Vietnam, serta untuk mengisolasi Tiongkok. Dalam komentar kepada wartawan, menteri keuangan Scott Bessent berpendapat bahwa Trump telah berhasil memancing Tiongkok ke posisi yang buruk.
Apa yang terjadi selanjutnya?
Jeda Trump sekarang memicu kegaduhan tiga bulan oleh mitra dagangnya untuk menandatangani kesepakatan. Tak lama setelah jeda, Vietnam mengatakan akan memulai negosiasi perdagangan dengan AS, dan akan mempertimbangkan untuk menghapus sebanyak mungkin hambatan non-tarif. Pulau Taiwan juga sedang mempertimbangkan untuk membeli produk senilai $200 miliar dari AS, terutama gas alam cair, untuk membantu mengurangi surplus perdagangannya.
Jepang dan Korea Selatan juga sedang dalam negosiasi dengan AS mengenai tarif Trump, dalam upaya untuk mengurangi tarif balasan dan tarif 25% terhadap mobil impor.
Yang menjadi pertanyaan besar, bagaimanapun, adalah Tiongkok. Pada hari Rabu, Trump memprediksi bahwa “Tiongkok ingin membuat kesepakatan,” dan menyarankan bahwa dia tidak akan menaikkan tarif terhadap negara tersebut lebih lanjut.
Tarif Tiongkok sebesar 84% terhadap barang-barang AS, sebagai bagian dari langkah balasan Beijing terhadap tarif “reciprocal” Trump, mulai berlaku hari ini.
“Saat ini, kita masih dalam jalur menuju pemisahan ekonomi yang kacau antara dua ekonomi terbesar di dunia, tanpa tanda-tanda langsung dari AS atau Tiongkok mundur,” tulis Deutsche Bank dalam catatan pada hari Kamis.
Pejabat-pejabat Tiongkok sedang bertemu hari ini untuk membahas lebih lanjut stimulus ekonomi guna melindungi ekonomi dari ancaman tarif Trump, termasuk dukungan untuk teknologi dan belanja konsumen, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg.
Pada hari Kamis, Goldman Sachs menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB Tiongkok tahun 2025 menjadi 4,0%, turun dari 4,5%, dan memperkirakan hingga 20 juta pekerja mungkin terkena dampak dari penurunan ekspor ke AS. Tarif Trump, penurunan ekspor ke AS, dan perlambatan pertumbuhan global dapat menimbulkan tekanan substansial pada ekonomi dan pasar tenaga kerja Tiongkok, demikian ekonom bank tersebut menulis.
Cerita ini semula diterbitkan di Fortune.com