Perusahaan-perusahaan besar yang membangun infrastruktur ekonomi AI punya masalah $650 miliar yang tersembunyi di depan mata — dan bukan tentang tarif, talenta, atau larangan ekspor chip. Masalahnya tentang helium.
Laporan baru dari Moody’s Ratings memperingatkan bahwa gangguan pasokan helium karena konflik Timur Tengah sekarang mengancam rantai pasokan semikonduktor yang menjadi dasar kecerdasan buatan dan pembangunan pusat data. Gas yang tidak berwarna dan tidak berbau ini dipakai di beberapa tahap penting pembuatan chip — termasuk pendinginan wafer saat etching, sebagai gas pembawa, dan untuk deteksi kebocoran — dan tidak ada pengganti efektif dalam skala industri.
“Ekonomi AI berjalan dengan token, token berjalan dengan GPU, dan GPU bergantung pada helium Qatar, bromin Israel, dan kapal LNG dengan satu jalan keluar selebar 21 mil dari Teluk Persia,” kata David Pan, direktur Moody’s dan pemimpin praktik industri AI, dalam pernyataan ke Fortune. “Ini adalah risiko dari bahan penting yang tidak bisa diganti dalam rantai pasokan AI bertabrakan dengan ketergantungan yang melonjak pada komputasi AI.”
Titik Lemah Qatar
Qatar menyumbang sekitar 30% dari pasokan helium murni tinggi global, mengumpulkannya sebagai hasil sampingan produksi gas alam. Saat serangan menghantam kompleks industri Ras Laffan negara itu — salah satu hub petrokimia terbesar di dunia — anak perusahaan Air Liquide, Airgas, menyatakan *force majeure*, menandakan mereka tidak bisa lagi memenuhi volume pasokan yang dikontrak. Kompleks Qatar berhenti beroperasi pada 2 Maret.
Waktunya signifikan. Perusahaan-perusahaan *hyperscaler*, termasuk Amazon, Microsoft, Google, dan Meta, bersama-sama berkomitmen sekitar $650 miliar untuk infrastruktur AI AS tahun ini saja — investasi yang mengasumsikan rantai pasokan dasarnya tetap aman. Helium tidak diproduksi; ia terakumulasi selama jutaan tahun melalui peluruhan radioaktif dan hanya ditangkap sebagai hasil sampingan pengolahan gas alam, menjadikannya sangat sulit untuk diganti atau ditingkatkan dengan cepat.
Krisis helium ini cocok dengan pola yang telah diperingatkan oleh investor berpengalaman Jeremy Grantham. Dalam wawancara baru-baru ini dengan Fortune, pendiri bersama GMO dan pengamat gelembung terkenal itu berargumen bahwa pusat data yang mendukung ledakan AI “sepenuhnya bergantung pada logam langka” — sumber daya yang ada di kerak bumi dalam konsentrasi yang menyusut yang tidak bisa digantikan oleh investasi modal berapa pun. Dia hanya melihat satu hasil, mengatakan kepada Fortune: “Kita harus terbiasa dengan tingkat pertumbuhan yang lebih lambat, penggunaan sumber daya yang lebih rendah.”
Moody’s Ratings mencatat bahwa krisis langsung untuk sekarang dikelola, membuat peringatan Grantham seperti masalah yang ditunda.
Cadangan membeli waktu — tidak menyelesaikan masalah
Pasar global sebenarnya kelebihan pasokan sebelum konflik — permintaan dunia sekitar 170 juta meter kubik di 2025 melawan pasokan sekitar 184 juta meter kubik — dan produsen telah banyak berinvestasi di kapasitas penyimpanan. Gua penyimpanan helium Air Liquide di Jerman bisa menyimpan hampir setahun kebutuhannya, sementara Linde mengoperasikan gua penyimpanan besar di Beaumont, Texas, pada Juli 2025, dengan kapasitas melebihi 85 juta meter kubik, hampir setengah dari permintaan global tahun lalu.
Pembuat chip Korea Selatan Samsung dan SK Hynix memasuki 2026 dengan persediaan helium yang cukup sampai setidaknya Juni, Reuters melaporkan, meskipun keduanya membayar harga premium untuk amankan pasokan dari sumber AS.
Tetap, helium cair hanya bisa disimpan di wadah selama kira-kira 45 hari sebelum mulai rusak, dan harga spot sudah melonjak tajam. Gencatan senjata rapuh AS-Iran yang disetujui pada 7 April bisa mengurangi tekanan pada jalur pelayaran Selat Hormuz, tapi Moody’s Ratings mengingatkan bahwa produksi helium Qatar tidak akan segera berlanjut bahkan jika konflik mereda.
Kerentanan yang lebih dalam
Peristiwa ini mengungkap kerapuhan struktural yang industri AI sebagian besar abaikan. Tidak seperti gas neon — yang guncangan pasokannya selama perang Ukraina mendorong investasi daur ulang di seluruh pabrik chip — helium menimbulkan tantangan mitigasi yang lebih sulit karena beberapa tahap manufaktur, seperti deteksi kebocoran, hampir tidak menawarkan kesempatan daur ulang.
Satu katup pengurang tekanan potensial: kompleks helium Amur Rusia, yang beroperasi di bawah kapasitas karena sanksi. Pencabutan sanksi bisa “secara signifikan meningkatkan pasokan,” catat Moody’s Ratings, meski masih tidak jelas dalam kerangka waktu berapa. Pencabutan sanksi, tentu saja, adalah masalah politik yang penting. Profesor Steve Hanke dari Johns Hopkins baru-baru ini mengatakan kepada Fortune bahwa perang Iran “baik untuk Rusia” karena alasan terkait: Semua yang dijual Rusia, terutama minyak tapi juga sumber daya seperti helium, sekarang dijual dalam volume lebih tinggi dengan harga jauh lebih tinggi.
Tapi bahkan kembalinya Rusia ke pasar bukan solusi ajaib, menurut Pan dari Moody’s. “Helium tidak dapat banyak perhatian di rantai pasokan AI, tapi seharusnya,” katanya kepada Fortune. Tidak hanya penting untuk mendinginkan wafer selama etching chip, katanya, “tidak ada pengganti yang layak dalam skala besar.”
Bagi industri yang bertaruh ratusan miliar pada pertumbuhan komputasi tanpa gangguan, krisis helium adalah pengingat bahwa rantai pasokan AI melewati beberapa geografi paling tidak stabil di dunia — dan bahwa atom-atom yang menyatukannya tercipta selama jutaan tahun.
Untuk cerita ini, jurnalis Fortune menggunakan AI generatif sebagai alat riset. Seorang editor memverifikasi keakuratan informasi sebelum publikasi.