Palantir Technologies telah menjadi salah satu saham terbaik di S&P 500 dan Nasdaq-100 dalam setahun terakhir.
Meskipun antusiasme atas peluang AI Palantir telah mendorong sahamnya ke level baru, investor harus memperhatikan tren valuasi perusahaan tersebut.
Selama dua tahun terakhir, kecerdasan buatan (AI) telah menjadi fokus sebagai megatren selanjutnya. Di pasar modal, saham teknologi megakap telah menarik sebagian besar perhatian dan hype terkait prospek AI.
Tetapi beberapa pemain kecil juga membuktikan bahwa mereka juga bisa bersaing dengan big tech. Saya tidak bisa memikirkan contoh yang lebih baik dari ini selain pengembang perangkat lunak enterprise Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), yang telah melihat sahamnya melonjak 361% dalam setahun terakhir (per 6 Mei).
Sementara Palantir telah menjadi salah satu saham AI paling populer, investor cerdas bertanya-tanya apakah kenaikan harga saham perusahaan ini yang parabolik dapat bertahan. Mari kita telusuri tren valuasinya dan membandingkan dinamika ini dengan perilaku saham sekitar peristiwa sejarah penting lainnya di sektor teknologi. Dari sana, akan lebih jelas arah mana saham tersebut akan menuju.
Dalam satu tahun saja, kapitalisasi pasar Palantir telah naik dari sekitar $46 miliar menjadi lebih dari $250 miliar.
Saat ini, rasio harga terhadap penjualan (P/S) perusahaan sekitar 91. Melihat angka itu secara isolasi tidak memberi kita terlalu banyak informasi, jadi mari pertimbangkan dalam konteks beberapa contoh penting dari sejarah sektor teknologi.
Sebuah artikel yang menakjubkan yang ditulis oleh kontributor Fool.com, Sean Williams, beberapa bulan yang lalu, merujuk pada tren valuasi selama gelembung dot-com dan revolusi AI saat ini, dan ia kemudian mengindeks hasil tersebut terhadap Palantir.
Sebelum kejatuhan dot-com, rasio harga terhadap penjualan dari nama-nama panas seperti Cisco dan Amazon mencapai puncak sekitar 40. Hal tersebut mirip dengan yang dialami oleh Nvidia selama ledakan AI – rasio P/S-nya mencapai rekor 46 beberapa tahun yang lalu.
Ya, rasio P/S Palantir sekarang lebih dari dua kali lipat dari apa yang beberapa pemain teknologi terkemuka telah diperdagangkan pada periode euforia pasar saham yang nyata.
Dalam cahaya tersebut, jelas bahwa valuasi Palantir terlalu tinggi. Namun, investor masih perlu mempertimbangkan apa yang terjadi setelah ledakan dot-com dan tren-tren terkini di arena AI untuk memahami lebih baik ke mana arah saham tersebut mungkin menuju.
Saat ini, Cisco, Amazon, dan Nvidia diperdagangkan dengan rasio P/S masing-masing sebesar 4,4, 3,1, dan 21,6. Secara umum, saya pikir konteks sejarah di sini sangat menunjukkan bahwa multiplikator valuasi Palantir bisa mulai menyusut secara signifikan.
Meskipun gagasan seperti itu mungkin memicu beberapa penjualan panik, saya tidak akan mendorong untuk bertindak berdasarkan emosi tersebut. Alasan saya mengatakan hal itu adalah karena sangat wajar bagi multiplikator valuasi untuk menormalisasi dalam jangka waktu yang lama. Ketika perusahaan berkembang, begitu juga rasio valuasinya. Dengan kata lain, seiring penjualan dan laba tumbuh dari waktu ke waktu, begitu juga nilai pasar perusahaan – oleh karena itu, multiplikator valuasi mulai merata.
Selain itu, hanya karena multiplikator valuasi mulai menyusut tidak selalu berarti nilai pasar perusahaan akan turun. Amazon adalah perusahaan yang jauh lebih bernilai saat ini daripada 26 tahun yang lalu selama ledakan dot-com, ketika multiplikatornya sedang mencapai puncak.
Meskipun valuasi Cisco tidak pernah pulih sepenuhnya, kapitalisasi pasar perusahaan saat ini sebesar $236 miliar masih jauh lebih besar daripada saat pertengahan tahun 2000-an. Hal ini menggarisbawahi gagasan bahwa menahan saham untuk jangka panjang (beberapa tahun atau bahkan beberapa dekade) dapat menghasilkan keuntungan yang besar.
Selain itu, kapitalisasi pasar Nvidia lebih dari dua kali lipat dari apa yang ada hanya dua tahun lalu, ketika P/S-nya mencapai sekitar 46.
Salah satu perbedaan kunci antara Palantir dan contoh di atas adalah bahwa saya tidak berpikir sektor AI berada dalam gelembung. Saya pikir prospek pertumbuhan Palantir sekarang jauh lebih jelas daripada Cisco atau Amazon selama era dot-com, berkat permintaan yang meningkat pesat terhadap perangkat lunak AI. Meskipun hal ini menunjukkan prospek jangka panjangnya kuat, saya masih akan mendorong investor untuk memahami biaya kesempatan dari berinvestasi dalam perusahaan dengan valuasi yang historis tinggi.
Meskipun sejarah menunjukkan bahwa Palantir bisa dengan mudah melampaui nilai pasar saat ini sebesar $250 miliar, ada juga banyak bukti yang menunjukkan bahwa suatu saat nanti saham tersebut akan diperdagangkan dengan harga yang lebih masuk akal bagi pembeli baru. Bagi investor yang ingin membangun posisi di dalamnya sekarang, saya pikir strategi terbaik yang harus digunakan adalah rata-rata biaya dolar. Dan saya akan mengatakan bahwa untuk mendapatkan yang terbaik dari investasi tersebut, mereka harus siap untuk menahan saham tersebut selama bertahun-tahun.
Sebelum Anda membeli saham Palantir Technologies, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik yang bisa dibeli investor sekarang… dan Palantir Technologies tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $614,911!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $714,958!*
Sekarang, layak dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 907% — kinerja yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 163% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
*Pengembalian Stock Advisor per 5 Mei 2025
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Spatacco memiliki posisi di Amazon, Nvidia, dan Palantir Technologies. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon, Cisco Systems, Nvidia, dan Palantir Technologies. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Setelah Melonjak 361% dalam 1 Tahun, Bisakah Saham Palantir Terus Meningkat? Sejarah Menawarkan Jawaban yang Jelas. pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool