Selama puluhan tahun, Amerika Serikat punya keistimewaan yang aneh: mereka berhutang banyak ke seluruh dunia, tapi tetap bisa mengumpulkan lebih banyak dari yang harus dibayar. Negara ini secara efektif bisa terus menumpuk tagihan dan tetap untung.Trik itu sekarang mulai habis, menurut ekonom dari Federal Reserve Bank of New York.Investor luar negeri—dari pemerintah negara lain, dana kekayaan negara, sampai dana pensiun dan institusi swasta—sekarang memegang hampir $69 triliun aset keuangan Amerika, tulis ekonom Fed dalam sebuah posting blog yang terbit Senin lalu. Ini termasuk obligasi Treasury, saham S&P 500, dan kepemilikan langsung di perusahaan Amerika. Sementara itu, investor Amerika memegang $41 triliun aset asing. Selisih antara dua angka ini adalah $28 triliun, yang merupakan posisi investasi internasional bersih Amerika, sekarang sangat defisit.Untuk waktu yang lama, status Amerika sebagai negara yang berhutang bersih tidak terlalu masalah, terutama karena investor Amerika cukup untung dari investasi mereka di luar negeri untuk menutupi jumlah yang harus dibayar ke pemilik aset internasional. Peneliti Fed menyebut ini "keunggulan tingkat pengembalian" Amerika. Contohnya, di 2019, Amerika menerima $260 miliar lebih banyak pendapatan investasi daripada yang dikirim ke luar negeri.Namun, dalam beberapa tahun terakhir, surplus itu—dan hak istimewa yang dimiliki Amerika sebagai negara yang berhutang bersih—pada dasarnya telah hilang, karena pendapatan bersih hampir nol selama dua tahun terakhir, menurut Fed. Penyebabnya bermacam-macam, mulai dari lonjakan nilai aset Amerika dan kenaikan suku bunga, tapi hasilnya sama: semakin banyak modal yang keluar dari Amerika, dan investor domestik sekarang hampir tidak untung dari kerugian itu dengan taruhan mereka di luar negeri.
Bukan lagi keuntungan
Setiap negara punya neraca internasional—perbedaan antara aset luar negeri yang dimiliki warga negara, perusahaan, dan pemerintah, dengan jumlah aset domestik yang dimiliki investor asing. Berada di posisi negatif membuat negara menjadi debitur bersih, yang biasanya berarti arus keluar modal lebih cepat dan mata uang melemah.Lama sekali, Amerika punya keunggulan kompetitif dalam hal neraca internasionalnya. Sejak tahun 2004, ketika liabilitas bersih Amerika di luar negeri mencapai $2,4 triliun, pendapatan investasi bersih adalah $36,2 miliar, menurut Congressional Budget Office, yang memperlunak dampak neraca.CBO mengaitkan keunggulan Amerika dengan beberapa faktor, termasuk kemungkinan bahwa anak perusahaan Amerika di luar negeri lebih mapan dan menguntungkan daripada perusahaan internasional yang beroperasi di Amerika, dan investor Amerika cenderung mengelola lebih banyak risiko di luar negeri dan mencari keuntungan lebih tinggi.Tingkat keunggulan ini membantu menutupi jurang yang melebar karena investor asing terus membeli aset Amerika, tapi sekarang lubang itu sudah jadi jurang yang menganga. Sejak akhir 2019 saja, defisit bertambah $16 triliun lagi, menurut peneliti Fed, yang menunjuk pada dua kekuatan ekonomi yang mendorong kerusakan posisi investasi bersih AS.Pertama adalah defisit-pedagangan kronis. Saat impor P:merika lebih besar dari ekspor—seperti yang sudah kebiasaan selama lebih dari 50 tahun—harus ada bayaran, usually dengan menjual aset. Sejak 2019, investor AS cuman beli $6 triliun as aset asing, sementara pembeli dr2sea beleh$1sa:, mbangun barang2 menghisabig dengan indah — itu, Inonesia kel2uar? Sll an.Leb intan hadrian’},,, karena tinggi bunganı yang etallian untukna yang adal reksuandi Indonesia-ku.’ fixnya dan suda sendiri saja ketiba setiap sejak itu karena siapa-s; keele Tapi*I ngot yu saimnger bangetz bar ku menggen u banyak menga pel je. Selas25• Untuk jumlah simpan
…̶Pada 99~100 diambil biasa sekarang juga ti., pendatan rendah karean text perbaikini saj di gun untuk modtusah:>
baik yang d negara akhir global .