Oleh Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – Stephen Miran, Ketua Dewan Penasihat Ekonomi, yang dulu sering kritik “pintu putar” antara pemerintahan dan Federal Reserve AS, sekarang mungkin akan melewati pintu itu sendiri. Presiden Donald Trump menominasikan dia untuk jadi anggota Dewan Gubernur di institusi yang ingin dia ubah total.
Dalam laporan tahun lalu yang dia tulis bersama untuk Manhattan Institute, Miran usul solusi keras untuk masalah yang dia anggap merusak bank sentral. Mulai dari “pemikiran grup” dalam kebijakan moneter, regulasi berlebihan, kurangnya akuntabilitas, sampai hilangnya fokus pada misi utama: melawan inflasi.
Ini salah satu dari dua ide besar Miran tahun lalu. Yang satunya adalah kesepakatan Mar-a-Lago untuk devaluasi dolar dan restrukturisasi utang AS, tapi proposal itu cepat ditolak karena dinilai mengancam status dolar sebagai mata uang cadangan global.
Pandangannya soal Fed juga mungkin susah diterima.
Dia bilang kemandirian Fed malah bikin mereka tidak akuntabel dan tidak efektif. Menurutnya, lebih baik ada sistem baru di mana presiden bisa pecat tujuh anggota Dewan Gubernur kapan saja.
Untuk menyeimbangkan kekuatan presiden, wewenang atas kebijakan moneter akan dialihkan ke 12 bank cabang Fed. Pemimpin bank cabang ini akan voting bersama dan bisa mengalahkan suara Dewan. Pengawasan mereka juga akan dikontrol oleh gubernur negara bagian.
Alih-alih sistem yang terisolasi dari politik, sistem ini akan penuh dengan politik. Tapi Miran bilang ini justru meningkatkan akuntabilitas dalam bentuk “federalisme moneter.”
Masalahnya, apakah senator AS yang harus setujui nominasi Miran—dan sudah resah dengan serangan Trump ke Fed—akan menerima ini? Pasar obligasi global juga khawatir dengan bank sentral yang dikendalikan politik. Hasilnya, imbal hasil obligasi pemerintah AS naik sedikit setelah nominasi Miran diumumkan. Ekspektasi pemotongan suku bunga di rapat Fed September dan Desember hampir tidak berubah.
Buat Miran, sistem Fed sekarang hanya membenarkan kinerja buruk.
“Akuntabilitas tidak ada… Keputusan kebijakan buruk tidak berakibat apa-apa bagi pimpinan Fed,” tulis Miran bersama Dan Katz, sekarang kepala staf Menteri Keuangan Scott Bessent. Mereka menyebut contoh seperti inflasi baru-baru ini, gagalnya Silicon Valley Bank, dan pembelian aset masa lalu oleh mantan Ketua Fed Ben Bernanke. Pembelian obligasi itu, yang dimaksudkan untuk menekan suku bunga jangka panjang, dinilai Miran salah karena “mengganggu alokasi kredit.”
Cerita Berlanjut
SUARA TUNGGAL
Trump menominasikan Miran Kamis lalu untuk mengisi kursi yang ditinggalkan Adriana Kugler, yang keluar dari Fed Jumat ini untuk kembali mengajar di Georgetown University.
Perubahan besar yang diusulkan Miran butuh persetujuan Kongres, dan kecil kemungkinan terjadi. Sistem sekarang, yang dibentuk tahun 1930-an, dirancang untuk batasi pengaruh Gedung Putih atas suku bunga. Beberapa Republik penting juga mendukung prinsip ini meski Trump terus menyerang Ketua Fed Jerome Powell.
Miran, jika disetujui Senat, akan cuma jadi satu suara di antara tujuh anggota dewan. Untuk keputusan suku bunga, suaranya juga cuma satu di komite 12 suara yang termasuk lima presiden bank cabang Fed.
Tapi dengan kemungkinan diangkat untuk masa jabatan 14 tahun tahun depan—atau bahkan jadi ketua—Miran bisa jadi perwakilan langsung pemerintahan Trump di Fed. Trump selama ini mendesak pemotongan suku bunga besar-besaran dan mendesak Powell mundur sebelum masa jabatannya selesai Mei nanti.
Pandangan Miran soal kekuasaan presiden atas Fed jadi makin penting, apalagi jika anggota dewan lain—termasuk tiga yang ditunjuk era Biden—mengundurkan diri dan memberi Trump lebih banyak kesempatan angkat orang baru. Kursi Powell akan jadi keempat, kecuali dia memilih tetap di dewan sampai 2028.
“Jika tujuannya dapatkan empat kursi dan terapkan reformasi, ini seperti ski menuruni lereng—Fed semakin kehilangan kemandiriannya,” kata Ellen Meade, mantan penasihat dewan Fed. “Mereka mau corong. Mereka mau buat keributan. Itu mengkhawatirkan.”
Laporan Miran menyentuh isu yang sering dikritik kalangan konservatif, dan sebagian sudah ditangani Fed sendiri.
Kerangka kerja baru pengelolaan inflasi 2020, yang dikritik Miran karena “sombong,” cepat jadi ketinggalan waktu saat inflasi naik selama pandemi. Kerangka ini mungkin akan dibuang dalam revisi strategi mendatang.
Gubernur Fed Christopher Waller, yang juga kandidat ketua berikutnya, secara internal mengkritik presiden bank cabang yang ikut komentar politik dan sosial. Dia bekerja sama dengan Powell untuk rencana pengurangan staf 10%.
Tapi semua itu belum sejauh visi Miran, termasuk mencabut otoritas anggaran mandiri Fed dan menjadikannya bagian dari proses anggaran Kongres.
Meski Miran mengeluh soal “orang-orang sangat politis” yang bebas berpindah antara Gedung Putih dan Fed—sesuatu yang sekarang akan dia lakukan—dia tulis bahwa tidak ada gunanya berpura-pura tidak ada politik di Fed. “Motivasi politik akan selalu ada,” katanya. Kuncinya adalah “menyediakan mekanisme untuk menghalangi mereka memengaruhi kebijakan secara tidak wajar.”
(Pelaporan oleh Howard Schneider; Penyuntingan oleh Daniel Wallis dan Andrea Ricci)