Seorang hakim federal mempertanyakan kewajaran penyelesaian denda US$1,5 juta antara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dengan Elon Musk. Kasus ini menuduh orang terkaya di dunia itu menghemat US$150 juta dengan diduga tidak mengikuti aturan pengungkapan saham, yang merugikan pemegang saham publik.
Meskipun hakim Sparkle L. Sooknanan dari pengadilan distrik Washington, D.C. mengatakan memiliki "keraguan serius" dan "tanda bahaya," ia tetap menyetujui penyelesaian yang bahkan SEC sendiri akui belum pernah terjadi sebelumnya.
Penyelesaian ini membuat kepercayaan Musk—bukan Musk sendiri—membayar denda perdata US$1,5 juta terkait pengambilalihan Twitter pada 2022, situs media sosial yang sekarang dikenal sebagai X.
Hakim Sooknanan menulis dalam putusan setebal 12 halaman bahwa SEC mengaku belum pernah "menyelesaikan pelanggaran Section 13(d) dengan suatu kepercayaan tanpa wali atau penerima manfaat." Dan, ia menambahkan, "Kepercayaan ini tampaknya kandidat yang sangat aneh bagi SEC untuk memulai hal baru—toh, seperti yang disebutkan, ini adalah kepercayaan yang dapat dibatalkan dengan Tuan Musk sebagai satu-satunya wali dan penerima manfaat."
Sooknanan kemudian mengutip sebuah artikel yang menyatakan, "Kepercayaan yang dapat dibatalkan pada dasarnya hanyalah rekening broker si pemberi hak dengan pakaian yang berbeda."
SEC sebelumnya memberi tahu pengadilan bahwa kepercayaan yang dimaksud adalah "pemegang saham Tesla terbesar di dunia," dan nilainya lebih dari US$180 miliar. Selain menjadi CEO Tesla selama 17 tahun, Musk juga pendiri SpaceX, yang baru saja go public bulan lalu dengan IPO terbesar dalam sejarah senilai hampir US$2 triliun.
Meskipun ia memiliki keberatan terhadap penyelesaian ini, putusan Sooknanan seolah menunjukkan tangannya terikat. Pengadilan "bukanlah stempel karet" atau "ombudsman," tetapi hanya bisa menilai apakah putusan itu sangat tidak masuk akal sehingga akan mempermalukan pengadilan.
"Ini bukan berarti penyelesaian ini biasa saja," tulis Sooknanan. "Apakah Cabang Eksekutif (melalui SEC) sudah cukup menuntut pertanggungjawaban Tuan Musk atas dugaan pelanggarannya, seperti banyak masalah lainnya, adalah urusan warga negara untuk memutuskan di kotak suara."
"Mungkin itu adil, atau mungkin tidak"
SEC menggugat Musk pada Januari 2025, dengan tuduhan bahwa ia gagal mengungkapkan kepemilikan sahamnya di Twitter dengan benar.
Menurut kasus SEC, tindakan terhadap Musk terkait pengungkapan yang terlewat. Investor yang melewati batas kepemilikan 5% di suatu perusahaan dan berencana untuk bertindak secara strategis atau memengaruhi kepemilikan perusahaan publik harus mengungkapkan kepemilikan mereka dalam 10 hari kalender setelah melewati batas 5%. SEC menduga Musk tidak melakukan pengungkapan karena ia tahu itu akan menaikkan harga saham dan membuatnya harus membayar lebih untuk terus menambah kepemilikan sahamnya di Twitter. Otoritas mengklaim ia membeli saham Twitter senilai US$500 juta setelah seharusnya mengungkapkan bagian perusahaannya secara terbuka, dan menghemat US$150 juta dengan tidak melakukannya.
Sooknanan keberatan dengan besarnya denda, dengan mencatat SEC membatalkan upaya sebelumnya untuk meminta pengembalian dana US$150 juta dari Musk yang bisa mengganti "korban dugaan Tuan Musk," dan malah memilih bentuk penyelesaian yang masuk ke kantong pemerintah.
"Mungkin itu adil, atau mungkin tidak," tulis Sooknanan, "tapi pertanyaannya, apa kata itu tentang kewajaran penyelesaian ini sejak awal."
SEC memberi tahu hakim bahwa mereka membatalkan permintaan pengembalian dana karena secara "historis" belum pernah mendapatkannya dalam pelanggaran jenis ini, tetapi denda US$1,5 juta adalah yang terbesar pernah diberikan untuk jenis pelanggaran yang dimaksud. Sooknanan mengatakan argumen itu "menutupi keseluruhan cerita."
"Seperti yang Pengadilan jelaskan sebelumnya, perbandingan dengan tindakan penegakan hukum lain sulit dilakukan karena SEC menduga Tuan Musk (atau, jika Anda suka, Kepercayaan) melanggar Section 13(d) dengan cara yang memudahkan pengambilalihan Twitter dan menghasilkan penghematan US$150 juta," tulisnya. "Itu perlu diulang: Elon Musk, orang terkaya di dunia dengan kekayaan bersih hampir US$1 triliun, diduga mengabaikan kewajibannya untuk mengajukan pengungkapan SEC dengan merugikan investor lain sebesar US$150 juta."
Waktu yang aneh
Namun, seperti yang diceritakan Sooknanan, "jalan perkara ini berubah drastis pada Mei 2026." Pada titik itu, dalam pertarungan Musk yang sedang berlangsung dengan SEC, komisi tersebut mengajukan gugatan yang diubah yang menambahkan kepercayaan sebagai tergugat dan kemudian meminta putusan persetujuan yang akan membuat SEC menghentikan kasusnya terhadap Musk. Pada saat itu, Musk sangat dekat dengan Presiden Trump setelah memberikan jutaan dolar untuk kampanye pemilihannya dan kemudian menjabat sebagai pegawai pemerintah khusus atas nama DOGE. Musk kemudian bertengkar dengan Trump dan melanjutkan pekerjaannya sebagai CEO Tesla.
Sooknanan menulis bahwa SEC mengatakan tidak ada hukuman terhadap Musk adalah permintaan dari Musk sendiri, dan diberikan sebagai "kompromi oleh SEC."
Ia kembali menandai waktu yang aneh dalam opininya seperti yang ia lakukan sebelumnya, mencatat bahwa gugatan SEC yang diubah menghapus tuntutan pengembalian dana sebesar US$150 juta dan datang tiga menit sebelum SEC dan Musk meminta putusan persetujuan. Ia juga mencatat bahwa pengacara Musk memberi tahu hakim bahwa pengacara SEC belum "sepenuhnya diberi tahu" pada saat itu.
"Lebih jauh, struktur putusan persetujuan—bahwa putusan akan menjatuhkan hukuman terhadap Kepercayaan dan bukan terhadap Tuan Kelihatannya seperti ‘Trust ini dibawa masuk semata-mata agar Mr. Musk bisa bilang tidak ada keputusan hukum yang dijatuhkan kepadanya secara pribadi.’
SEC tidak langsung menanggapi permintaan komentar, begitu pula pengacara Musk.
Upaya untuk menghubungi trust itu tidak berhasil.