Setelah pertemuan pada Selasa pekan lalu di sela-sela Sidang Majelis Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa (UNGA) di New York, Presiden AS Donald Trump menggambarkan rekan sejawatnya dari Argentina, Javier Milei, sebagai “pemimpin yang benar-benar fantastis dan kuat.”
Ia mengatakan kepada wartawan, “Saya melakukan sesuatu yang jarang saya lakukan… Saya memberikan dukungan penuh saya kepadanya.” Keesokan harinya, Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan bahwa ia “bekerja dalam koordinasi erat” dengan Presiden Milei dan akan “melakukan apa yang diperlukan” untuk mendukung perekonomian Argentina.
Cerita yang Direkomendasikan
list of 4 items
end of list
Janji Bessent ini datang setelah harga obligasi Argentina anjlok tajam pekan lalu, seiring investor menyaksikan bank sentral negara itu dengan cepat menghabiskan cadangan devisa yang sudah menipis untuk mempertahankan peso yang terdepresiasi.
Pada Selasa minggu ini, mata uang tersebut melemah lebih dari 6 persen – penurunan terbesar dalam satu hari sejak 8 September – yang memaksa pemerintah kembali menjual lebih banyak dolar di pasar spot untuk menopangnya.
Sebagai figur luar yang nonkonformis, Milei meraih kemenangan mengejutkan dalam pemilu 2023 dengan menjanjikan pengendalian inflasi yang melonjak dan promosi stabilitas. Trump – sekutu libertarian – sebelumnya telah menjuluki Milei sebagai “presiden favoritnya”.
Tetapi, dapatkah Trump dan administrasinya menyelamatkan ekonomi Argentina? Dan bagaimana mereka merencanakan tugas sedemikian besar?
Bagaimana Milei telah melakukan intervensi dalam ekonomi?
Disilusi oleh dekade-dekade krisis keuangan, pemilih Argentina memilih Milei sebagai presiden mereka pada November 2023. Libertarian sayap kanan jauh itu menjanjikan terapi kejut yang menyakitkan – terutama dengan memotong belanja negara untuk mengendalikan ketimpangan fiskal dan menjinakkan inflasi.
Kesuksesan elektoral Milei didorong oleh tahun-tahun kefrustrasian ekonomi. Dengan empat dari sepuluh orang Argentina hidup dalam kemiskinan saat ia terpilih, perekonomian berada di ambang resesi keenam dalam satu dekade. Inflasi, kekhawatiran utama para pemilih, berada di angka tiga digit.
Dalam minggu-minggu pertama menjabat, Milei mengurangi subsidi negara untuk bahan bakar, memotong penggajian publik, dan mengurangi jumlah kementerian pemerintah hingga setengahnya. Seiring defisit bulanan menurun, demikian pula tekanan pada bank sentral Argentina untuk mencetak uang guna menutupi pengeluaran, yang pada gilirannya memicu inflasi.
Hasilnya adalah inflasi headline turun dari 211 persen ketika Milei menjabat menjadi 37 persen bulan lalu. Namun, aktivitas ekonomi mandek, tertekan oleh tingginya suku bunga (yang ditetapkan bank sentral) dan kebijakan lain yang melemahkan pertumbuhan demi menurunkan inflasi.
Sejauh ini tahun ini, upah yang stagnan dan pengangguran yang meningkat telah membuat beberapa pemilih kecewa, dan peringkat persetujuan presiden turun dari 48 persen pada Juli menjadi 41 persen pada pertengahan September, menurut lembaga survei Trespuntozero.
Milei juga mengalami beberapa kemunduran politik, termasuk kekalahan dalam pemilihan provinsi, skandal korupsi terkait kontrak medis yang melibatkan saudara perempuannya, dan kekalahan di Kongres, yang membatalkan veto-nya untuk memulihkan pendanaan bagi kesehatan dan pendidikan.
Mengapa peso Argentina dalam masalah?
Sejak April, ketika Dana Moneter Internasional (IMF) meluncurkan program ke-23 di Argentina, peso telah mengambang dalam pita nilai tukar, yang membatasi seberapa jauh ia dapat menguat atau melemah terhadap dolar AS.
Akan tetapi, khawatir bahwa kemunduran terkini menandai berakhirnya dukungan populer bagi Milei, para pedagang valuta mulai melepas peso.
Pada pertengahan September, nilai resmi peso telah turun hampir 10 persen dan mulai menguji batas atas pita nilai tukar tersebut. Nilainya sempat melampaui batas atas pada 17 September, mencapai 1.475 per dolar.
Pada 19 September, bank sentral Argentina telah menghabiskan $1 miliar dari devisanya – cadangan kas mata uang asing yang digunakan untuk menjaga stabilitas mata uang – untuk menjaga peso di bawah plafon mata uang. Jika naik lebih tinggi, inflasi bisa mulai melonjak lagi.
Ke depan, Argentina harus mencari $10 miliar untuk membiayai pembayaran utang ke IMF pada paruh pertama 2026. Singkatnya, bank tidak memiliki amunisi keuangan yang cukup untuk lama-lama menopang peso. Di sinilah dukungan AS masuk.
Apa yang ditawarkan Washington untuk dilakukan?
Menteri Keuangan AS Bessent telah menjanjikan intervensi “besar” untuk membantu menstabilkan mata uang Argentina yang goyah. Pengumumannya pada Rabu awalnya membantu menenangkan pasar keuangan.
Departemen Keuangan AS mempertimbangkan untuk membeli obligasi pemerintah Argentina di samping memajukan jalur kredit, atau pinjaman, senilai $20 miliar. Bessent menyatakan opsi lain untuk membantu Buenos Aires termasuk swap mata uang bank sentral dan membeli utang berdenominasi dolar.
Tujuannya adalah untuk memberikan Milei ruang bernapas sebelum pemilihan tengah periode pada Oktober.
Dalam sebuah postingan di X, Milei berterima kasih kepada Bessent dan Trump atas “dukungan tanpa syarat” mereka. “Kita yang membela ide-ide kebebasan harus bekerja sama untuk kesejahteraan rakyat kita,” kata Milei.
Memberikan dukungan penuh kepada pemimpin Argentina yang terdesak ini sangat kontras dengan tarif tinggi yang diterapkan Trump pada Brasil – yang presidennya, Luiz Inácio Lula da Silva, adalah pemimpin sayap kiri – pada Juli lalu.
Bagaimana tanggapan pasar terhadap berita tersebut?
Pada Rabu pekan lalu, sehari setelah pertemuan Trump dengan Milei, pasar keuangan awalnya terdongkrak oleh komentar Bessent. Obligasi Argentina yang jatuh tempo pada 2029 meningkat nilainya sebesar 6 sen menjadi 71 sen per dolar. Di tempat lain, peso menguat sekitar 4 persen sementara pasar saham lokal meroket.
Menurut Andres Abadia, kepala ekonom Amerika Latin di Pantheon Macroeconomics, “Komentar Bessent menyebabkan perbaikan keseluruhan dalam indikator keuangan negara. Berita ini diterima secara positif di Argentina.”
Abadia kepada Al Jazeera bahwa langkah tersebut telah “memperkuat posisi cadangan internasional bank sentral, memberikannya lebih banyak ruang gerak di pasar valuta asing”.
“Ini juga sedikit menurunkan risiko default Argentina [yang telah] meringankan pertimbangan pembiayaan,” ujarnya.
Akan tetapi, setelah seminggu stabilitas relatif, peso kembali terjun 6 persen selama hari Selasa minggu ini, didorong oleh ketidakpastian politik dan ekonomi yang tumbuh. Pemerintah melakukan intervensi dengan menjual cadangan dolar AS yang coba dibangun kembali, dan peso ditutup lebih rendah 1,4 persen pada level 1.380 peso per dolar.
Jadi, dapatkah administrasi Trump menyelamatkan perekonomian Argentina?
Jika Washington turun tangan untuk menawarkan bantuan keuangan kepada Milei, hal itu akan menandai bailout besar kedua bagi Argentina di bawah Trump.
Pada tahun 2018, dia mendorong IMF untuk menyetujui pinjaman sebesar $50 miliar bagi Presiden saat itu (dan sekutu politiknya), Mauricio Macri, dalam sebuah kesepakatan yang kemudian berantakan.
Awal bulan ini, kemungkinan pemerintah akan dipaksa membiarkan nilai peso merosot semakin besar. Namun, prospek bantuan AS tampaknya hanya akan menunda devaluasi hingga setelah pemilu tengah periode, menurut para ahli. Memang, Bessent menggambarkan bantuan tersebut sebagai “jembatan menuju pemilu”.
Milei berupaya meningkatkan kehadiran partainya di Kongres melalui kotak suara pada 26 Oktober. Namun, sekalipun partai Libertad Levanza mempertahankan kursinya, banyak yang menduga mereka akan terpaksa mengubah skema nilai tukar guna membiarkan peso mengambang lebih bebas.
Bagi Abadia, dukungan finansial AS telah “memberi waktu tambahan bagi Milei. Ini adalah tali penyelamat, namun bukan obat mujarab”. Dia menambahkan bahwa dalam jangka pendek, “risiko inflasi cenderung meningkat… jika Milei tampil buruk pada bulan Oktober, dampak politik dan finansial yang negatif akan kembali muncul.”
“Itu akan menjadi skenario suram bagi Milei,” ujar Abadia.