“
Kami dengan tepat memperingatkan selama setahun dan lebih awal pekan ini di Fortune bahwa kebijakan ekonomi Trump dan pengumuman tarif “Hari Pembebasan” minggu ini akan terbukti sebagai peristiwa yang menghancurkan. Seperti anak laki-laki perkumpulan yang menyangkal bahwa pengemudi mobil mereka mabuk, pengikut Trump seperti Peter Navarro, yang dengan lucunya memohon “percayalah pada Trump,” dan Howard Lutnick, yang dengan sembrono mengatakan, “biarkan Trump menjalankan ekonomi global,” bersorak-sorai saat Trump, mabuk dengan kekuasaannya, hanya beberapa inci lagi dari membawa ekonomi AS ke jurang dengan para letnan pendukung yang terdiam karena ketakutan.
Banyak ekonom telah fokus pada sifat hiperinflasi dari tarif Trump, penurunan 15% di pasar saham yang disebabkan oleh tarif yang menghapus sekitar $5 triliun kekayaan, kerusakan pada kepercayaan konsumen, cara yang sangat meragukan di mana formula tarif ‘rekiprokal’ dihitung, dan bayangan tarif balasan. Itu sudah cukup untuk sepenuhnya mendanai perang Ukraina selama satu abad dan mendanai NIH selama satu abad. Tetapi ada kekhawatiran yang lebih besar yang telah kami dengar berulang kali dari para CEO yang sangat diabaikan—yaitu bahwa bisnis-bisnis menjadi sepenuhnya lumpuh dari memberikan izin untuk investasi baru.
Hal ini karena tarif Trump diberlakukan dengan cara yang paling membuat ketidakpastian, dengan Trump sudah menunjukkan keterbukaannya untuk melakukan kesepakatan untuk mengurangi tarif spesifik-negara—yang baru saja dia lakukan 48 jam yang lalu. Itu sesuai dengan gaya negosiasi klasik Trump, yang adalah untuk memukul mereka di wajah dengan sangat keras sehingga mereka hampir memohon untuk sebuah kesepakatan, dan untuk membuatnya sebagaimana mestinya dari sana.
Mungkin itu berhasil untuk Trump ketika dia menjalankan bisnis keluarga Trump Organization, tetapi sekarang jelas-jelas menyebabkan bencana. Ekonomi global bukanlah Trump Organization.
Investasi bisnis lumpuh
CEO dari perusahaan otomotif hingga perusahaan farmasi dan komponen komputer memberi tahu kami bahwa pernyataan yang membuat pusing kepala dari Trump tidak produktif dalam kebingungan yang diciptakannya. Bisnis-bisnis perlu kepastian dan waktu yang panjang dalam beberapa tahun untuk memberikan izin untuk investasi baru, karena umumnya dibutuhkan lebih dari lima tahun dari saat investasi diotorisasi hingga saat pabrik siap beroperasi. Tidak ada bisnis yang dapat memberikan izin untuk investasi yang menghabiskan miliaran dolar uang pemegang saham dalam pabrik, fasilitas, atau rantai pasokan reshoring ketika ada kekacauan kebijakan yang membuat pusing kepala; CEO manapun yang mencoba melakukannya kemungkinan besar akan dipecat oleh dewan dan investor mereka di tempat.
Dengan kebijakan tarif yang berubah tidak hanya dari hari ke hari, tetapi dari jam ke jam, dengan lebih dari 100 putaran seperti itu (seperti yang kami dokumentasikan sebelumnya) dan sepertinya masih banyak lagi di depan dalam apa yang akan menjadi beberapa minggu negosiasi yang sibuk, investasi bisnis sepenuhnya lumpuh—dan akan terus terkendala untuk jangka waktu yang dapat diprediksi. Itu merupakan kebalikan dari apa yang diinginkan oleh Trump.
Meskipun Trump suka memamerkan pengumuman megah investasi baru dari bisnis ke AS, realitasnya adalah bahwa sedikit dari investasi-investasi ini benar-benar berhasil, mengingat kesalahan di masa jabatan pertama seperti pabrik elektronik $10 miliar yang direncanakan oleh Foxconn di Wisconsin yang berubah menjadi bayangan terbengkalai dan pabrik yang mati. Banyak CEO telah mulai sekadar memperbarui kembali rencana belanja modal yang sudah ada ke dalam angka besar yang menarik perhatian untuk memenangkan Trump secara dangkal, mencampurkan segalanya mulai dari biaya operasional normal hingga gaji karyawan untuk memperbesar jumlah judul mereka, sementara sebenarnya menangguhkan rencana investasi baru dalam prakteknya.
Bagi Trump untuk mengutip janji bisnis-bisnis masa lalu untuk berinvestasi di AS seolah-olah mereka merupakan tanggapan baru terhadap pernyataan ekonomi yang delusional saat ini adalah suatu hal yang lucu.
Lumpuhnya ratusan miliar investasi bisnis telah mulai merembes ke ekonomi lebih luas: kepercayaan Bisnis Kecil NFIB telah turun 50%, pasar tenaga kerja memburuk karena jumlah pemecatan baru empat kali lipat selama tiga bulan terakhir, pengeluaran modal dan investasi telah berhenti, dan proyeksi pertumbuhan GDP telah turun sebesar 1%—tetapi siklus penurunan baru saja dimulai. Konsekuensi ekonomi jangka panjang dari lumpuhnya investasi bisnis akan sangat menghancurkan. Pasalnya, bisnis AS menyumbang 88% pertumbuhan GDP AS setiap tahun dan bertanggung jawab atas 85% perekrutan tenaga kerja AS, sehingga apa yang dipertaruhkan adalah puluhan triliun investasi yang hilang, dan jutaan pekerjaan yang hilang.
Para pembela Trump menunjukkan bahwa Trump sebenarnya bisa mendapatkan konsesi nyata dari beberapa negara asing dalam beberapa hari dan minggu mendatang, terutama dari mitra dagang Asia—akhirnya, bahkan Trump menyadari industri dengan nilai tambah rendah seperti tekstil, pakaian, dan sepatu tidak akan kembali ke AS, dan wajar untuk mengharapkan bahwa daftar “pengecualian” tarif akan berkembang sebagai pertukaran untuk peluang pasar baru, penghapusan hambatan perdagangan non-tarif, dan penurunan tarif dari negara asing.
Tarif rekiprokal dan perang dagang
Namun, meskipun Trump mencetak beberapa kemenangan yang nyata, bagi bisnis-bisnis AS, negatifnya masih jauh lebih besar daripada positifnya. Jelas bahwa kebijakan tarif saat ini sepenuhnya didorong oleh keinginan dan khayalan idiosinkratik Trump dengan sedikit pemeriksaan dan keseimbangan serta sedikit pemikiran kritis. Trump dan hanya Trump yang menentukan langkah-langkahnya, menikmati permainan membandingkan negara dan perusahaan satu sama lain dalam persaingan berisiko tinggi untuk mendapatkan kasih sayangnya.
Lonjakan serangan balasan dari mitra dagang sudah dimulai, dengan China mengumumkan kenaikan tarif 34% terhadap AS dan blokir terhadap banyak impor pertanian dari AS. Selain itu, dengan beberapa sekutu terkuat dan tertua kami, seperti UE—yang selama ini sudah lama dibenci Trump—sudah memberi sinyal bahwa mereka akan mengeluarkan tarif rekiprokal dalam beberapa hari ke depan, perang dagang global akan terus meningkat walaupun kesepakatan satu kali tercapai di sepanjang jalan.
Yang semua itu berarti bahwa tidak peduli “kemenangan” apa yang diperoleh Trump, bisnis-bisnis akan tetap secara substansial lumpuh; dan selama Trump terus mendekati tarif dengan pendekatan idiosinkratik dengan negosiasi satu per satu, itu tidak akan memberikan kejelasan yang diperlukan oleh bisnis untuk berinvestasi dan maju.
Jeritan sirkus Trump mengubah Gedung Putih menjadi sirkus, tetapi tidak peduli seberapa keras dia berteriak dengan fakta ekonomi palsu, menggeramnya tidak membuatnya menjadi kenyataan. Jelas, tarif Trump akan menjatuhkan ekonomi langsung ke dalam resesi yang disebabkan oleh Trump dan hanya Trump. Apa yang kami tulis awal pekan ini lebih benar sekarang: Hari Pembebasan yang sebenarnya yang dibutuhkan bisnis-bisnis AS dan ekonomi AS adalah pembebasan dari keinginan tarif idiosinkratik Trump. Seseorang yang sadar seperti Menteri Keuangan Scott Bessent atau Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett perlu mengambil alih kemudi ekonomi—cepat.
Pendapat yang terungkap dalam artikel komentar Fortune.com sepenuhnya merupakan pandangan dari penulisnya dan tidak selalu mencerminkan pendapat dan kepercayaan dari Fortune.
Baca lebih lanjut:
Trump dengan sengaja mengarahkan ekonomi ke jurang dengan tarif
Tarif tidak akan membuat Amerika menjadi hebat lagi: mantan ketua dan presiden Bank Ekspor-Impor
Program tarif Trump memiliki asumsi yang salah tentang defisit perdagangan
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“