NextEra Energy (NYSE:NEE) adalah perusahaan utilitas besar yang fokus di Florida dengan investasi besar di energi bersih melalui divisi energi bersihnya. Vistra (NYSE:VST) beroperasi sebagai produsen listrik mandiri yang terintegrasi, mengelola pembangkitan listrik dan penjualan langsung ke jutaan pelanggan. NextEra sudah ada selama satu abad, sementara Vistra baru berusia sekitar satu dekade tetapi sering menjadi berita utama dalam beberapa bulan terakhir karena harga sahamnya naik sangat tinggi.
Saham mana yang sebaiknya dibeli sekarang, dan kenapa?
Argumen untuk NextEra Energy
NextEra Energy beroperasi melalui dua segmen utama yang memberikan stabilitas dan pertumbuhan. Anak perusahaannya, Florida Power & Light, melayani lebih dari enam juta pelanggan dan merupakan utilitas listrik terbesar di AS. Segmen lainnya, NextEra Energy Resources, khusus menghasilkan energi terbarukan dan nuklir dengan kontrak jangka panjang di 49 negara bagian. Perusahaan ini baru saja membuat langkah pertumbuhan besar dengan setuju membeli Dominion Energy (NYSE:D) dalam kesepakatan saham senilai hampir $67 miliar.
Pada tahun fiskal 2025, pendapatan NextEra naik 11% menjadi $27,5 miliar. Perusahaan melaporkan laba bersih hampir $6,8 miliar untuk periode yang sama, atau margin laba sekitar 24,9%, yang menunjukkan profitabilitas bisnis energinya yang diatur dan dikontrakkan. Manajemen terus fokus pada skala, terbukti dari akuisisi Caliber Resource Partners senilai $1,3 miliar baru-baru ini untuk mendiversifikasi aset minyak dan gasnya.
Hingga neraca Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas hampir 1,8 kali. Rasio lancar, yang mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek dengan aset jangka pendek, sekitar 0,6 kali. Arus kas bebas (FCF), yaitu kas dari operasi dikurangi belanja modal, sekitar $3,2 miliar. Angka-angka ini menunjukkan betapa padat modalnya membangun infrastruktur energi besar di Amerika Utara.
Argumen untuk Vistra
Vistra menjalankan bisnis ritel dan pembangkitan listrik terintegrasi yang berbasis di Texas, melayani sekitar lima juta pelanggan rumah tangga dan bisnis. Perusahaan menggunakan armada pembangkit listriknya yang besar, 44.000 megawatt (MW), untuk memasok merek ritel seperti TXU Energy. Vistra akan membeli Cogentrix seharga $4 miliar untuk memperkuat posisinya di pasar grosir yang kompetitif, terutama gas alam.
Pada tahun fiskal 2025, pendapatan turun 12,4% menjadi $17 miliar. Meskipun pendapatan lebih rendah, perusahaan menghasilkan laba bersih sekitar $944 juta, dengan margin laba hampir 5,6%. Perusahaan hadir di 20 negara bagian, yang membantunya menghadapi berbagai peraturan dan permintaan pasar.
Hingga neraca Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 4 kali. Rasio lancar sekitar 0,8 kali. FCF mencapai hampir $129 juta pada periode yang sama. Model terintegrasi ini bertujuan menyeimbangkan fluktuasi harga listrik grosir dengan pendapatan yang stabil dari basis pelanggan ritel.
Perbandingan profil risiko
NextEra Energy menghadapi risiko terkait ekspansi agresif dan pengawasan regulasi yang ketat. Akuisisi Dominion senilai $67 miliar membawa risiko integrasi dan eksekusi besar, serta perlunya banyak persetujuan peraturan. Perusahaan juga terpapar bahaya operasional dari pembangkit nuklir dan angin, seperti peraturan lingkungan dan gangguan cuaca buruk. Penyelesaian hukum baru-baru ini, seperti penyelesaian class-action senilai $150 juta pada tahun 2026, juga menunjukkan risiko hukum yang terus ada di industri yang diatur ketat.
Vistra terpapar fluktuasi harga listrik grosir dan bahan bakar yang signifikan, yang dapat memengaruhi hasil keuangannya jika strategi lindung nilai tidak efisien. Perusahaan juga menghadapi pengawasan regulasi terkait akuisisi Cogentrix Energy, karena pengawas pasar di jaringan PJM dan ISO-NE (New England) khawatir tentang kontrol pasar yang lebih tinggi. Selain itu, Vistra memiliki kewajiban terkait penutupan dan pemulihan aset batubara dan pertambangan. Kepatuhan terhadap peraturan lingkungan yang lebih ketat untuk aset lama ini tetap menjadi biaya besar bagi bisnis.
Perbandingan valuasi
Vistra tampak lebih menarik dari segi valuasi, karena diperdagangkan pada kelipatan pendapatan dan perkiraan laba masa depan yang lebih rendah.
Patokan sektor menggunakan ETF SPDR XLU. Metrik valuasi diambil dari Financial Modeling Prep (FMP) dan mungkin berbeda dari penyedia data lain.
Saham mana yang akan saya beli di 2026?
Utilitas bukan lagi perusahaan lambat yang hanya tempat investor menyimpan uang untuk dividen tetap tanpa mengharapkan kenaikan harga. Booming pusat data kecerdasan buatan telah meningkatkan permintaan listrik luar biasa yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kecerdasan buatan tidak lagi dibatasi oleh perangkat lunak atau chip saja, tetapi dibatasi oleh kekurangan listrik. NextEra Energy dan Vistra berada di pusat peluang generasi ini, tetapi salah satu mungkin memberikan potensi kenaikan yang lebih besar.
NextEra bisa menghadapi booming AI dengan membangun jaringan infrastruktur besar yang diatur, termasuk saluran transmisi, ladang surya dan angin skala besar, serta fasilitas penyimpanan baterai.
Jika merger dengan Dominion disetujui, akan tercipta utilitas listrik regulasi terbesar di dunia dengan lebih dari 10 juta pelanggan dan kapasitas pembangkitan 110 gigawatt (GW). Dominion memiliki operasi besar di pusat data terbesar di AS, termasuk Virginia Utara yang menampung hampir 35% dari semua pusat data hyperscale di dunia.
Jadi NextEra Energy membuat taruhan $67 miliar pada permintaan listrik AI dengan membeli Dominion. Kesepakatan itu seharusnya menghasilkan arus kas yang lebih kuat dan pertumbuhan dividen bagi pemegang saham. Ini jadi saham yang menarik bagi investor pendapatan, tetapi potensi kenaikannya mungkin masih kalah dengan Vistra terutama karena utang yang tinggi (Dominion adalah perusahaan dengan utang besar) di lingkungan suku bunga tinggi.
Vistra, di sisi lain, dianggap sebagai pilihan langsung terkait AI karena memiliki pijakan besar dan terus tumbuh di gas alam dan nuklir. Angin dan surya tidak bisa menyediakan listrik 24/7, sebab itu sumber energi seperti nuklir dan gas alam mulai menarik perhatian seperti tidak pernah sebelumnya. Vistra memiliki armada pembangkit besar, termasuk pembangkit nuklir terbesar kedua di AS. Transaksi Cogentrix di masa depan akan memperluas jejak gas alamnya.
Vistra baru saja menandatangani dua perjanjian jual beli listrik selama 20 tahun dengan perusahaan besar Meta (NASDAQ:META) dan Amazon Web Services dari Amazon (NASDAQ:AMZN). Kontrak semacam ini mengikat pendapatan jangka panjang, dan saya tidak akan terkejut jika Vistra mendapatkan lebih banyak pelanggan seperti itu.
Jika saya harus memilih salah satu saham hari ini, saya akan mengambil risiko ekstra sedikit dan membeli Vistra.
Haruskah Anda membeli saham NextEra Energy sekarang?
Sebelum Anda membeli saham NextEra Energy, pertimbangkan ini.
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik yang mereka percaya untuk investor beli sekarang… dan NextEra Energy tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar itu dipilih untuk pertumbuhan jangka panjang dan bisa menghasilkan pengembalian besar di tahun-tahun mendatang.
Bayangkan saat Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda investasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, sekarang Anda punya $398.052! Atau saat Nvidia masuk daftar pada 15 April 2005… jika Anda investasi $1.000 pada saat rekomendasi, sekarang Anda punya $1.181.688!
Kinerja itu membuat orang mendengarkan. Dengan rekor mengalahkan S&P 500 sebanyak 4 kali, Stock Advisor menawarkan keuntungan yang jelas. Jangan lewatkan daftar top 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun untuk jangka panjang.
*Stock Advisor returns as of June 28, 2026.
Neha Chamaria tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebut. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan di Amazon, Meta Platforms, NextEra Energy, dan Vistra. The Motley Fool juga merekomendasikan Dominion Energy. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.