Membuka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Kebijakan ekonomi yang gencar dilakukan oleh Presiden AS Donald Trump adalah “panggilan bangun yang nyata dan fundamental” yang memaksa Eropa untuk mengatasi masalah daya saingnya, menurut chief executive operator bursa saham terbesar di wilayah tersebut.
Stéphane Boujnah, kepala Euronext berbasis Paris, mengatakan bahwa laporan terbaru dari Mario Draghi dan Enrico Letta tentang daya saing dan masa depan pasar tunggal, “digabungkan dengan kejutan yang diciptakan oleh keputusan awal yang diumumkan oleh pemerintahan Trump”, telah mendorong para pembuat kebijakan Eropa untuk mengatasi “kelemahan struktural di Eropa”.
Trump telah meluncurkan serangkaian kebijakan dalam bulan pertamanya di kantor – termasuk tarif terhadap mitra dagang terbesar AS – sebagai dukungan teguh terhadap bisnis dan pekerjaan Amerika. Langkah-langkahnya telah membuat para pembuat kebijakan Eropa bergegas untuk melindungi blok dan mengejar ketertinggalan pada saat pertumbuhan ekonomi yang stagnan.
“Hal akan berubah [tapi] seperti halnya di Eropa, mungkin akan memakan waktu lebih lama,” tambah Boujnah.
Kebijakan Trump berarti kesenjangan valuasi antara aset AS dan Eropa “tidak dapat dibenarkan”, katanya. Manajer dana “sedang dalam proses menghubungkan [titik-titik]” ketika datang ke dampak pendekatan ekonomi baru Washington, tambah Boujnah, dan telah menuangkan uang ke pasar Eropa yang terlalu dihargai.
“Jika Anda membatasi imigrasi, jika Anda meningkatkan tarif, jika Anda mengurangi pajak dan jika Anda meningkatkan pengeluaran, pada suatu titik waktu gravitasi akan mengarah pada inflasi tambahan,” kata Boujnah, yang telah memimpin Euronext sejak 2015 dan sebelumnya bekerja sebagai bankir M&A.
Indeks Euro Stoxx 600 lintas benua telah naik 8 persen sejauh ini tahun ini, melampaui S&P 500 yang telah naik 3,5 persen.
“AS dipandang sebagai terlalu dihargai dalam banyak segmen dan Eropa dipandang sebagai terlalu dihargai,” katanya, menambahkan bahwa manajer aset global sedang fokus pada Eropa “untuk menangkap aset yang tumbuh dan terlalu dihargai”.
Ia berbicara ketika Euronext melaporkan €1,6 miliar dalam pendapatan untuk tahun 2024, kenaikan 10 persen dari tahun sebelumnya. Perusahaan ini mengoperasikan bursa saham di Amsterdam, Paris, dan Dublin, di antara kota-kota lain, dan melaporkan kenaikan 5 persen dalam pendapatan dari penawaran saham perdana.
Pada hari Kamis, Unilever mengatakan bisnis es krimnya akan memiliki penawaran pertama di Amsterdam daripada London, dan Boujnah mengatakan perusahaan itu telah menghadapi “tekanan sangat kuat yang datang dari seluruh dunia untuk mempertimbangkan alternatif”.