CEO Nvidia, Jensen Huang, memberikan pernyataan dalam laporan keuangan kuartal IV perusahaan pada hari Rabu. Suatu hari, ini mungkin akan diingat sebagai puncak gelembung AI—momen klasik di setiap gelembung ketika keangkuhan dan khayalan mengalahkan akal sehat.
Agar itu tidak terjadi, berarti mulai tahun 2026, AS harus memulai salah satu ekspansi ekonomi terbesar dan paling belum pernah terjadi dalam sejarah.
Huang jelas percaya pada skenario ini. Pesannya ke investor: pengeluaran besar-besaran Big Tech untuk teknologi AI, terutama chip Nvidia, belum akan berhenti. "Cara baru melakukan komputasi ini tidak akan mundur," ujarnya. Perusahaan-perusahaan akan terus membangun kapasitas ini dan terus memperluasnya.
Nvidia memberikan hasil yang sangat luar biasa pada tiga bulan terakhir 2025, karena permintaan chip AI-nya melonjak. Pendapatan naik 73% secara mengejutkan menjadi $68,1 miliar. Penjualan pada kuartal ini diperkirakan akan berkembang hingga 200%.
Jika saham Nvidia naik kurang dari 1% setelah hasil heroik ini, itu karena ada masalah mendasar. Lebih dari setengah pendapatan Nvidia berasal dari lima "hyperscaler" besar—seperti Google dan Amazon. Mereka membeli chip GPU Nvidia sebanyak mungkin untuk pusat data AI raksasa yang mereka bangun.
Banyak hyperscaler ini berjanji akan menggandakan pengeluaran modal tahun ini. Meta, yang menghabiskan $72 miliar pada 2025, berencana menghabiskan hingga $135 miliar tahun ini. Google mengatakan akan menghabiskan hingga $185 miliar. Secara total, mereka menganggarkan hampir $700 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini.
Pertanyaan jelasnya: Berapa lama ini bisa berlanjut? Hyperscaler ini sudah menghabiskan lebih dari arus kas bebas mereka dan menambah utang untuk membiayai infrastruktur AI. Jika lima perusahaan ini menggandakan pengeluaran setiap tahun, angkanya bisa mencapai $2,8 triliun pada 2028.
Analis Wall Street menanyakan hal ini ke Huang. Seberapa berkelanjutan ini? Akankah 50% pelanggan Nvidia lainnya membantu melanjutkan pesta belanja infrastruktur AI? Aplikasi dan penggunaan dunia nyata apa yang akan mendorong permintaan?
Huang menjelaskan logika pengeluaran terus-menerus dengan tenang dan percaya diri, seperti profesor menjelaskan soal matematika sederhana.
"Jika dunia sebelumnya berinvestasi $300-400 miliar per tahun untuk komputasi klasik, dan AI membutuhkan komputasi 1.000 kali lebih besar… jika kita percaya ada nilainya, maka dunia akan berinvestasi untuk menghasilkan token itu," kata Huang.
"Kapasitas pembuatan token yang dunia butuhkan jauh lebih dari $700 miliar. Saya cukup yakin kita akan terus menghasilkan token, dan terus berinvestasi dalam kapasitas komputasi."
Dalam hal aplikasi, heboh seputar AI agent dan alat seperti Open Claw sudah menciptakan gelombang permintaan baru. "Agentic AI telah mencapai titik balik, terjadia dalam 2-3 bulan terakhir," kata Huang. Setelah itu, akan ada physical AI, di mana model AI diintegrasikan ke robot dan peralatan manufaktur.
"AI sudah ada. AI tidak akan mundur. AI hanya akan menjadi lebih baik dari sini," kata Huang.
Dengan kata lain, pestinya baru saja dimulai dan musiknya tidak akan berhenti. Setidaknya, di telinga Huang.