Moody’s menurunkan peringkat kredit AS satu tingkat menjadi Aa1 dari AAA pada Jumat malam, artinya utang federal tidak lagi mendapat peringkat teratas dari salah satu lembaga pemeringkat utama. Moody’s mengutip “peningkatan selama lebih dari satu dekade dalam utang pemerintah dan rasio pembayaran bunga ke tingkat yang jauh lebih tinggi daripada negara-negara yang memiliki peringkat serupa.”
Lonjakan utang dalam beberapa tahun terakhir akhirnya membawa Moody’s untuk menurunkan kredit AS pada Jumat malam, artinya utang federal tidak lagi mendapat peringkat teratas dari salah satu lembaga pemeringkat utama.
Moody’s menurunkan AS satu tingkat menjadi Aa1 dari AAA, setelah mengeluarkan peringatan tentang situasi fiskal yang memburuk pada bulan Maret. Pada November 2023, Moody’s menurunkan outlook utang AS menjadi negatif, yang sering menjadi tanda awal dari penurunan peringkat.
“Penurunan satu tingkat ini dalam skala peringkat kami yang terdiri dari 21 tingkat mencerminkan peningkatan selama lebih dari satu dekade dalam utang pemerintah dan rasio pembayaran bunga ke tingkat yang jauh lebih tinggi daripada negara-negara dengan peringkat serupa,” demikian pernyataan lembaga tersebut.
“Pemerintah AS dan Kongres yang berbeda-beda telah gagal sepakat pada langkah-langkah untuk membalikkan tren defisit fiskal tahunan yang besar dan meningkatnya biaya bunga. Kami tidak percaya bahwa pengurangan materiil multi-tahun dalam pengeluaran wajib dan defisit akan terjadi dari proposal fiskal yang sedang dipertimbangkan saat ini,” tambahnya.
Penurunan ini terjadi saat Kongres yang dikuasai oleh Republik mencoba memperpanjang pemotongan pajak dari masa jabatan pertama Presiden Donald Trump dan menambahkan yang baru seperti mengakhiri pajak pada tips, lembur, dan pendapatan Keamanan Sosial.
Para legislator juga mencari pemotongan pengeluaran, namun dampak total dari proposal fiskal secara keseluruhan akan menambah triliunan dolar ke defisit anggaran dalam beberapa tahun mendatang.
Sementara itu, defisit anggaran telah melampaui $1 triliun sejauh ini tahun fiskal ini dan mencapai $2 triliun dalam tahun fiskal sebelumnya. Pembayaran bunga utang sendiri kini menjadi salah satu pos pengeluaran terbesar, melampaui anggaran Pentagon.
Moody’s memperkirakan defisit akan melebar menjadi hampir 9% dari PDB pada tahun 2035 dari 6,4% pada tahun 2024, karena pembayaran bunga utang dan pengeluaran hak berupa jaminan meningkat sementara pendapatan tetap relatif rendah. Akibatnya, utang AS akan naik menjadi 134% dari PDB pada tahun 2035 dari 98% pada tahun 2024. Pembayaran bunga kemungkinan akan mengambil sekitar 30% dari pendapatan pada tahun 2035, naik dari sekitar 18% pada tahun 2024.
“Dalam satu dekade mendatang, kami memperkirakan defisit yang lebih besar seiring dengan meningkatnya pengeluaran hak berupa jaminan sementara pendapatan pemerintah tetap relatif stabil,” kata Moody’s pada Jumat. “Akibatnya, defisit fiskal yang besar dan persisten akan mendorong utang dan beban bunga pemerintah menjadi lebih tinggi. Kinerja fiskal AS cenderung memburuk dibandingkan dengan masa lalu dan dibandingkan dengan negara-negara yang memiliki peringkat tinggi lainnya.”
Pada peringkat yang lebih rendah, Moody’s menempatkan outlook AS pada stabil, mencatat ekonomi yang kuat dan peran dolar sebagai mata uang cadangan. Namun, “keistimewaan yang berlebihan” itu tidak lagi dapat mengimbangi tumpukan utang yang melonjak.
“Meskipun kami mengakui kekuatan ekonomi dan keuangan AS yang signifikan, kami percaya bahwa ini tidak lagi sepenuhnya mampu menyeimbangkan penurunan metrik fiskal,” tambah Moody’s.
Gedung Putih tidak segera menanggapi permintaan komentar.
Moody’s adalah lembaga peringkat terakhir yang memberikan peringkat tertinggi untuk utang AS. Fitch menurunkan peringkat AS satu tingkat pada 2023, dengan alasan penurunan fiskal dan permainan kata-kata terkait batas utang yang berulang. Hal tersebut menyusul penurunan peringkat serupa dari Standard & Poor’s pada 2011 setelah krisis batas utang sebelumnya.
Meskipun terjadi penurunan peringkat pada Jumat, Moody’s juga optimis terhadap institusi Amerika—meskipun diuji—serta kebijakan moneter dan makroekonomi.
“Secara khusus, kami mengasumsikan bahwa keseimbangan kekuasaan yang telah berlangsung lama antara tiga cabang pemerintah dan penghargaan terhadap supremasi hukum akan tetap relatif tidak berubah,” jelasnya. “Selain itu, kami menilai bahwa AS memiliki kapasitas untuk menyesuaikan lintasan fiskalnya, bahkan ketika pengambilan keputusan kebijakan berubah dari satu pemerintahan ke pemerintahan berikutnya.”
Cerita ini awalnya dipublikasikan di Fortune.com