“
Thailand, bersama dengan sebagian besar Asia Tenggara, mendapatkan sedikit bantuan sementara ketika Presiden AS Donald Trump memutuskan untuk menunda tarif “Hari Pembebasan” selama 90 hari. Sekarang, ekspor Thailand yang menuju AS hanya dikenakan tarif 10%, dibandingkan dengan ancaman 36% dari Trump.
Pasar Asia mengalami gejolak sejak Trump pertama kali mengungkapkan tarif timbal baliknya pada 2 April, turun dan naik sesuai dengan pernyataan presiden. Indeks acuan SET Thailand turun 9% antara 2 April dan 9 April, hanya untuk reli setelah Trump mengumumkan penundaan tarif. Namun, indeks masih harus pulih dari dampak “Hari Pembebasan.”
“Tarif timbal balik, menurut kami, terlalu tinggi,” kata Victor Cheng, CEO Delta Electronics Thailand, minggu lalu sebelum Trump mengumumkan penundaan tarifnya.
Tindakan AS menyebabkan “kecemasan dan kekhawatiran besar,” kata Cheng, namun mencatat bahwa pelanggan belum mengubah atau membatalkan pesanan apa pun karena tarif dan malah mengadopsi sikap menunggu. Cheng menambahkan kemudian, setelah Trump menunda tarifnya, bahwa pelanggan menggunakan penundaan 90 hari pada tarif timbal balik untuk “menyimpan stok.”
CEO juga menjelaskan mengapa pelanggan AS-nya, bukan perusahaannya, “akan harus menanggung tarif tambahan di atas harga jual asli.” Dia menunjukkan bahwa sebagian besar produk Delta Electronics Thailand diklasifikasikan sebagai “bebas di atas kapal,” yang berarti tanggung jawab berpindah dari penjual—perusahaannya—ke pembeli—pelanggan AS.
Siapa yang membayar tarif adalah titik politik utama dalam debat seputar kebijakan perdagangan Trump, dengan presiden dan pendukungnya mengklaim bahwa pemerintah atau perusahaan asing yang membayar tarif. Sebagian besar profesional perdagangan mencatat bahwa, sebenarnya, importirlah yang membayar: mereka kemudian dapat meneruskan sebagian, jika tidak semua, biaya tambahan kepada konsumen akhir. (Importir besar, seperti Walmart, mungkin juga dapat memaksa pemasok asing untuk memberi diskon harga)
Meski demikian, Cheng khawatir bahwa tarif AS yang tinggi masih akan secara tidak langsung memengaruhi perusahaannya, dengan menempatkan beban tambahan pada pelanggannya dan mendorong tekanan inflasi.
“Tarif pasti akan memiliki beberapa dampak. Tingkat yang ringan akan baik … tetapi tarif tinggi di atas 15% akan sulit diterima oleh pihak mana pun dan akan menyebabkan gangguan,” kata Cheng dalam percakapan tindak lanjut setelah penundaan tarif Trump.
Chen mencatat bahwa, dalam beberapa hari sejak “Hari Pembebasan,” pemerintah Thailand telah menghubungi asosiasi industri dan perusahaan-perusahaan individu untuk memahami bagaimana tarif akan memengaruhi bisnis mereka. Dia memprediksi bahwa Thailand akan menurunkan tarif pada barang-barang AS dan membeli lebih banyak komoditas AS, sambil berkoordinasi dengan pemerintah Asia Tenggara lainnya untuk bernegosiasi dengan AS sebagai blok.
Thailand akan mengirim delegasi ke AS untuk memulai negosiasi perdagangan minggu depan, kata pemerintah pada hari Senin.
Memfokuskan pada Kendaraan Listrik dan Pusat Data
Delta Electronics Thailand membuat dan mendistribusikan elektronik, khususnya komponen daya, yang digunakan dalam barang-barang termasuk kendaraan listrik dan pusat data. Perusahaan saat ini bekerja dengan produsen mobil berbasis di Eropa dan AS, tetapi Cheng mengatakan Delta Electronics Thailand mulai menjelajahi kerja sama dengan produsen mobil listrik Tiongkok yang telah mendirikan kapasitas manufaktur di Thailand.
Adopsi kendaraan listrik tumbuh di negara-negara seperti Thailand, Malaysia, dan Singapura, sebagian karena insentif pemerintah dan debut mobil buatan Tiongkok yang terjangkau. Asia Tenggara terbukti menjadi pasar yang menarik bagi produsen mobil Tiongkok, karena kedekatannya dengan Tiongkok dan sikap kebijakan yang lebih ramah Beijing.
Mobil listrik menyumbang 33,6% dari semua registrasi mobil baru di Singapura tahun lalu, naik dari 18% pada tahun 2023, menurut data pemerintah. Di Malaysia yang berdekatan, penjualan mobil listrik melonjak 19% menjadi 45.000; penjualan mobil listrik lebih dari dua kali lipat di Indonesia menjadi mencapai 43.000 unit.
Cheng optimis bahwa Delta Electronics Thailand akan dapat memanfaatkan permintaan yang berkembang tersebut.
“Di sini di Asia Tenggara, kami melihat beberapa kesuksesan dengan pengisi daya mobil listrik. Kami melihat penjualan itu—baik itu AC atau DC—secara bertahap meningkat di sini,” jelas Cheng.
Mengenai bisnis pusat data, Delta Electronics Thailand mengatakan perusahaan AS merupakan basis pelanggan yang signifikan tetapi menolak memberikan nama-nama spesifik di luar pemimpin chip AI Nvidia.
Apa itu Delta Electronics Thailand?
Delta Electronics Thailand adalah anak perusahaan dari Delta Electronics, produsen elektronik asal Taiwan. Industri mobil listrik yang berkembang pesat membantu meningkatkan pendapatan, laba, dan harga saham, yang pada suatu waktu membantu membuat anak perusahaan lebih berharga daripada perusahaan induknya.
Delta Thailand Electronics juga menghabiskan sebagian besar tahun 2024 sebagai perusahaan terbesar Thailand, dengan nilai pasar puncak sekitar $64,1 miliar pada bulan November lalu.
Namun, harga saham Delta telah mengalami penurunan sejak saat itu, terutama setelah perusahaan melaporkan laba yang lebih rendah dari yang diharapkan pada pertengahan Februari. Saham perusahaan telah kehilangan lebih dari 50% dari nilainya sejak puncak November. SET telah turun sedikit lebih dari 27% selama periode yang sama.
Yugi Takeshima, seorang analis riset ekuitas di Maybank Securities, memperingatkan dalam laporan Maret bahwa biaya yang meningkat dan ketidakpastian tentang bagaimana pajak minimum global baru pada laba perusahaan dapat menjadi hambatan bagi pertumbuhan laba.
Pajak minimum global dimaksudkan untuk mencegah perusahaan multinasional dari mencatatkan laba yang berlebihan di yurisdiksi pajak rendah, dengan memastikan perusahaan membayar jumlah pajak minimum pada pendapatan mereka di setiap yurisdiksi di mana mereka beroperasi.
Delta Electronics Thailand sebelumnya dikenakan pajak 5,5% pada tahun 2023. Itu akan naik menjadi 15% mulai tahun ini karena Thailand memberlakukan pajak “top-up” pada bulan Januari ketika negara tersebut mencari masuk ke Organisasi Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan.
Cheng sebelumnya pernah mengomentari bahwa harga saham Delta Electronics Thailand mungkin telah terlalu tinggi, mencatat bahwa rasio harga-keuntungan telah “melesat tinggi.”
Cheng menguatkan sentimen tersebut dalam percakapannya dengan Fortune dan mencatat bahwa harga saham sudah menjadi “sedikit terlalu spekulatif.”
Cheng mengatakan dia fokus pada “fundamen bisnis” di tengah situasi tarif. Pendapatan Delta Electronics Thailand masih berada pada level yang sehat, katanya, dan terus tumbuh dari tahun ke tahun. Pendapatan untuk tahun 2024 mencapai 164,7 miliar baht ($4,9 miliar), peningkatan 12,5% dari tahun sebelumnya. Pendapatan perusahaan pada tahun 2023 sebesar 146,4 miliar baht ($4,4 miliar), naik 23,5% dari tahun 2022 dan didorong oleh segmen Mobilitasnya (EV).
Meskipun pertumbuhan EV melambat, Cheng tetap positif terhadap infrastruktur terkait AI. Pada awal tahun, perusahaan memproyeksikan “pertumbuhan pendapatan dua digit” didorong oleh investasi.
“Pembangunan AI adalah dorongan besar untuk mendukung pendapatan tahun ini dan kami juga melihat beberapa manfaat positif untuk keuntungan juga,” katanya.
Cerita ini awalnya diterbitkan di Fortune.com
“