Salah satu kemungkinan akibat dari pertarungan baru antara Presiden Trump dan Ketua Fed Jerome Powell yang tidak akan disukai oleh pasar atau konsumen adalah kemunculan inflasi.
“Memandang risiko jangka panjang, ekspektasi inflasi bisa jadi tidak terkendali,” kata Matt Stucky, manajer portofolio utama di Northwestern Mutual, kepada saya di acara Opening Bid Yahoo Finance.
Walau ekspektasi inflasi cenderung turun, pelemahan kredibilitas Fed bisa merusak kemajuan ini. Bagi investor, “aset riil [seperti emas] adalah lindung nilai kamu. Jadi pikirkan komoditi, pikirkan saham energi sebagai cara untuk melindungi dari risiko inflasi jika itu berbalik arah,” tambah Stucky.
Baca selengkapnya: Jobs, inflation, and the Fed: How they’re all related
Powell mengungkapkan Minggu malam bahwa Departemen Kehakiman memberikan subpoena grand jury ke bank sentral, mengancam tuduhan kriminal terkait kesaksiannya di depan Senat AS. Masalahnya: dikabarkan, pekerjaan renovasi markas besar bank sentral di Washington dan apakah Powell menyesatkan Kongres tentang dalamnya proyek tersebut.
Dalam pernyataan video, Powell menyebut penyelidikan ini sebagai “tidak pernah terjadi sebelumnya” dan mempertanyakan motivasi dibalik langkah ini. Pemerintahan telah vokal dalam keinginannya untuk suku bunga yang lebih rendah. Powell menegaskan bahwa ia menjalankan tugasnya sebagai Ketua Fed “tanpa rasa takut atau dukungan politik.”
Baca selengkapnya: How much control does the president have over the Fed and interest rates?
Kebanyakan investor belum pernah melihat pertarungan sengit antara Fed dan presiden terjadi di forum publik. Walau Trump berulang kali menyerang Powell sejak kembali ke Gedung Putih, berita terbaru ini meningkatkan situasi ke tingkat yang baru.
Pondasi dari Federal Reserve adalah kemerdekaannya untuk mengambil keputusan tentang suku bunga. Tantang pondasi itu dengan keras, dan ia mulai retak… lalu itu bisa menyebar ke sistem keuangan.
Salah satu cara ini bisa terlihat adalah naiknya ekspektasi inflasi, seperti yang ditunjuk oleh Stucky. Fed akhirnya berhasil mengendalikan ekspektasi inflasi, meskipun konsumen belum sepenuhnya melihatnya di toko kelontong dan mall.
Ekspektasi inflasi untuk satu tahun ke depan tetap stabil di Januari pada 4,2%, menurut survei sentimen konsumen terbaru dari University of Michigan. Ini merupakan tingkat terendah sejak Januari 2025.
Retakan lain bisa berupa penjualan saham besar-besaran saat investor menyesuaikan diri dengan risiko yang lebih tinggi.
“Kami pikir tren ini mungkin akan berakselerasi, dan akan berlanjut, dengan risiko kemerdekaan Fed sebagai tema kunci sepanjang 2026,” kata tim ekonomi Evercore dalam catatan hari ini.