Arab Saudi berjanji untuk menginvestasikan $600 miliar di AS selama kunjungan Presiden Donald Trump ke sana. Namun, kerajaan saat ini mengalami defisit, dan meningkatkan pengeluarannya ke tingkat yang dijanjikan akan sangat sulit kecuali harga minyak naik—membuat hitungan Trump menjadi rumit.
Jika ada satu hal yang disukai Presiden Donald Trump hampir sama banyaknya dengan kesepakatan ekonomi besar, itu adalah harga bahan bakar murah.
Kunjungannya saat ini ke negara-negara Teluk membawa dua tujuan tersebut bertentangan.
Pemerintahan telah menyebutkan investasi dari Arab Saudi yang dijelaskan sebagai total $600 miliar atau, dalam satu kasus, $1 triliun.
Ini adalah angka yang sangat besar: Dengan $1 triliun, investasi tersebut akan setara dengan seluruh nilai kekayaan berdaulat Arab Saudi, atau PDB negara itu. Agar negara dapat mempertahankan tingkat investasi semacam itu di AS jangka panjang, kemungkinan akan memerlukan kenaikan harga minyak yang saat ini rendah—sebuah prospek yang pasti akan membuat Trump marah.
“Angkanya mengesankan, tetapi artinya pada akhirnya akan tergantung pada kedalaman, jangka waktu, dan harga minyak,” John Sfakianakis, ekonom utama dan kepala riset di Gulf Research Center di Riyadh, mengatakan kepada Fortune. “Kecuali pendapatan minyak naik, pembiayaan komitmen semacam itu akan menekan keuangan publik kecuali dikelola secara hati-hati.”
Minyak saat ini menyumbang sekitar 60% dari pendapatan kerajaan, menurut Gulf News.
Janji-janji ini tentu harus menghadapi kenyataan karena memang mereka besar,” Maya Senussi, ekonom utama di Oxford Economics, mengatakan kepada Fortune melalui email. “Menurut pandangan kami, hambatan-hambatan terhadap keuangan publik dari harga energi yang lebih rendah dan fokus pada prioritas domestik Visi 2030 berarti janji-janji yang diumumkan kemungkinan hanya sebagian akan terealisasi dalam jangka waktu empat tahun. (Visi 2030 bertujuan untuk mendiversifikasi ekonomi Arab Saudi melalui proyek-proyek infrastruktur besar, yang biayanya diperkirakan mencapai $1,5 triliun.)
Untuk mencapai titik impas dalam pengeluaran, negara Arab Saudi membutuhkan harga minyak setidaknya $96 per barel, Bloomberg mengestimasi. (Estimasi lain menempatkan angkanya di atas $100 per barel.)
Brent crude, patokan internasional, saat ini diperdagangkan sekitar $65 per barel. Harga tersebut adalah $79 pada Januari, saat Trump menjabat—angka yang menurut presiden terlalu tinggi.
“Saya juga akan meminta Arab Saudi dan OPEC untuk menurunkan biaya minyak,” katanya kepada Forum Ekonomi Dunia pada 23 Januari. “Kalian harus menurunkannya, yang sebenarnya, saya kaget mereka tidak melakukannya sebelum pemilihan,” kata Trump. “Itu tidak menunjukkan banyak kasih sayang.”
Kasih sayang itu mungkin datang terlambat beberapa bulan, tetapi sudah tiba, dengan OPEC mengumumkan peningkatan produksi untuk Mei dan Juni yang mendorong harga minyak turun. Langkah Saudi “terlihat seperti [sebuah] hadiah yang tidak terucapkan bagi Trump,” tulis kolumnis Reuters Ron Bousso. Harga bahan bakar yang lebih rendah berarti “Trump telah mencetak kemenangan besar atas Arab Saudi,” tulis Clayton Seigle, seorang senior fellow di Program Keamanan Energi dan Perubahan Iklim di Center for Strategic and International Studies, pada hari Rabu.
Berapa lama harga tersebut tetap rendah masih harus dilihat.
Pertanyaan dari Ekonomis tentang Angka $600 Miliar
Banyak pengamat telah meragukan kesepakatan $600 miliar tersebut, menyebutnya sangat besar. Sebuah lembar fakta yang disediakan oleh Gedung Putih merinci investasi sebesar $282 miliar, termasuk $142 miliar dalam penjualan senjata AS yang dijanjikan.
Paul Donovan, ekonom utama UBS Global Wealth Management, menulis pekan ini bahwa rencana $600 miliar tersebut memiliki “suatu pesta kembang api, yang tidak selalu mengubah sesuatu dalam kenyataan. Pengumuman tersebut tidak memerlukan perubahan proyeksi ekonomi.”
Saat berbicara tentang $1 triliun dalam pengeluaran yang dilaporkan Trump minta, Ziad Daoud, ekonom utama pasar berkembang Bloomberg, mengatakan kepada The New York Times bahwa itu “sangat jauh.”
Saat ini, $600 miliar kurang lebih 60% dari PDB Arab Saudi dan sekitar 40% aset asing saat ini, menurut Tim Callen, seorang fellow tamu di Arab Gulf States Institute dan mantan pejabat IMF. Memenuhi target tersebut akan memerlukan negara untuk menggandakan bagian impor asing yang berasal dari AS dalam empat tahun ke depan, Callen menulis awal tahun ini. Meskipun “nampaknya investasi Arab Saudi di Amerika Serikat akan tumbuh,” katanya, “skala komitmen terlihat terlalu besar.”
Mengkomplikasikan komitmen tersebut adalah Visi 2030, program ambisius infrastruktur dan diversifikasi ekonomi yang biayanya telah diperkirakan mencapai $1,3 triliun. Tuntutan domestik ini telah mendorong kerajaan ke dalam pengeluaran defisit. Sekarang tambahkan penurunan harga minyak, dan defisit Arab Saudi bisa melonjak dua kali lipat pada akhir tahun ini menjadi $70 miliar, kata Farouk Soussa dari Goldman Sachs kepada CNBC.
Memang, Arab Saudi dapat mengalami beberapa pengeluaran defisit jangka pendek, tetapi kemungkinan akan mencari cara untuk menutup kesenjangan, baik dengan memotong proyek, menjual aset, atau menaikkan pajak, kata Soussa.
Angka Besar, Detail yang Sedikit
Trump mengklaim Arab Saudi membeli $450 miliar ekspor AS selama masa jabatannya yang pertama, sebuah angka yang Callen, dari Arab Gulf States Institute, mengatakan tidak “dekat dengan kenyataan sama sekali.”
Trump barangkali bukan pejabat publik pertama yang mengumumkan proyek besar yang kemudian mengecewakan oleh kenyataan. Politisi suka membanggakan kredensial bisnisnya yang ramah, begitu banyak sehingga membantah klaim-klaim ini telah menjadi industri kecil.
“Mari kita jujur, pengumuman selalu berada di ujung yang tinggi. Saya rasa efek sesungguhnya tidak sebesar seperti yang diheadline. Tetapi tandanya positif,” Simon Johnson, seorang ekonom MIT penerima Nobel, kata kepada Fortune. Johnson sebelumnya menyarankan CEO untuk berada di pihak baik Trump dengan mengumumkan kesepakatan pengembangan di negara-negara bagian ayun, bahkan jika janji-janji tersebut kemudian terbukti sebagai “vaporware.”
Selama masa jabatan pertama Trump, “ada banyak janji yang tidak terealisasi,” kata Johnson. “Tetapi itulah sifat bisnis: Jika Anda melakukan investasi besar, itu tidak terjadi dalam semalam.”
Cerita ini awalnya muncul di Fortune.com
Hello! How can I assist you today?