Presiden terpilih Donald Trump telah menciptakan masalah bagi Federal Reserve sebelum dia bahkan memasuki jabatan.
Inflasi, bagian dari mandat ganda Fed untuk menjaga stabilitas harga dengan mencapai tingkat pengangguran maksimum, tetap menjadi tantangan sepanjang tahun 2024, dengan kenaikan harga mendekati — namun tidak melampaui — target inflasi 2% Fed.
Dan pejabat Fed semakin khawatir bahwa perjuangan bertahun-tahun mereka untuk menurunkan inflasi akan mengalami hambatan lebih lanjut di dekat garis finis.
Menurut catatan dari pertemuan kebijakan terbaru Fed yang dirilis awal bulan ini, \”hampir semua peserta menilai bahwa risiko ke atas terhadap prospek inflasi telah meningkat,\” merujuk pada \”pembacaan inflasi yang lebih kuat dari yang diharapkan dan kemungkinan efek perubahan potensial dalam kebijakan perdagangan dan imigrasi.\”
Kebijakan yang diusulkan Trump, seperti tarif tinggi pada barang impor, pemotongan pajak untuk perusahaan, dan pembatasan imigrasi, dianggap sebagai faktor pendorong inflasi. Dan kebijakan-kebijakan itu bisa lebih mempersulit jalan ke depan bank sentral untuk tingkat suku bunga.
Menurut proyeksi ekonomi terbaru dari Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) Fed yang diterbitkan bulan Desember, bank sentral melihat inflasi inti mencapai 2,5% tahun depan, lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,2%, sebelum turun menjadi 2,2% pada tahun 2026 dan 2% pada tahun 2027.
Tarif telah menjadi salah satu janji yang paling dibicarakan dari kampanye Trump.
Di Amerika Serikat, Kongres biasanya menetapkan tarif, tetapi presiden memiliki kewenangan untuk memberlakukan beberapa di bawah keadaan khusus, dan Trump telah bersumpah untuk melakukannya.
Presiden terpilih berjanji akan memberlakukan tarif umum setidaknya 10% pada semua mitra dagang, termasuk tarif 60% pada impor dari China dan tarif 25% baik untuk Meksiko maupun Kanada.
Baca lebih lanjut: Bagaimana tarif bekerja, dan siapa yang benar-benar membayar?
\”Dasar kami adalah bahwa kami akan mendapatkan tarif [pada 2025], tetapi mereka mulai relatif rendah dan ditargetkan,\” kata ekonom kepala Deutsche Bank Matthew Luzzetti kepada Yahoo Finance, memproyeksikan kenaikan kumulatif 20% dalam tarif terhadap China, ditambah dengan tarif yang lebih ditargetkan pada Eropa.
Luzzetti tidak mengantisipasi tarif dasar universal yang diancamkan Trump, namun ia memperkirakan inflasi yang tetap tinggi. Oleh karena itu, ia telah memasukkan nol pemotongan suku bunga dari Federal Reserve tahun ini.
Gubernur Fed Michelle Bowman awal bulan ini menjadi pejabat bank sentral terbaru yang berbagi pandangan yang sama mengenai pemotongan suku bunga pada tahun 2025.
Namun, bukan karena tarif sebagai tantangan inflasi potensial, Bowman melihat jalur lain untuk pergeseran ekonomi terkait Trump untuk tetap memberikan tekanan naik pada harga.
Cerita Berlanjut
\”Potensi pelepasan permintaan tertahan setelah pemilihan, terutama dengan membaiknya sentimen konsumen dan bisnis, juga bisa menimbulkan risiko inflasi,\” kata Bowman dalam pidato pada 9 Januari. \”Meskipun bukan pandangan dasar saya, saya tidak bisa menyingkirkan risiko bahwa kemajuan dalam inflasi bisa terus terhenti.\”
Dengan kata lain, jika konsumen dan perusahaan menghabiskan dan menginvestasikan lebih banyak sebagai respons terhadap kebijakan pro-bisnis Trump, \”semangat hewan\” bisa mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat dan menjaga inflasi tetap tinggi.
Strategis ekuitas Goldman Sachs David Kostin menulis dalam sebuah catatan bulan lalu bahwa setelah kemenangan Trump, investor optimis bahwa \”‘semangat hewan’ akan memicu percepatan dalam aktivitas bisnis yang pada gilirannya akan membangkitkan hewan lain — pasar saham naik — untuk terus maju.\”
Sejauh ini pada tahun 2025, optimisme ini telah menghasilkan harapan untuk pemotongan suku bunga yang lebih sedikit dan, pada gilirannya, kinerja pasar saham yang sedang.
Seperti yang diingatkan Kostin, \”Apakah antusiasme yang diperbaharui ini pantas atau tidak tetap harus ditentukan.\”
Alexandra Canal adalah Seorang Reporter Senior di Yahoo Finance. Ikuti dia di X @allie_canal, LinkedIn, dan kirim email ke [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance