Menurut Jacob Silverman, coauthor dari Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud, setup TRUMP coin tampaknya memiliki ciri-ciri dari “pompa-dan-dump memecoin klasik” – sebuah manuver di mana penerbit menahan sejumlah besar koin mereka, mempromosikan proyek, lalu menjual koin mereka, menurunkan nilai koin dan menimbulkan kerugian besar bagi investor lain. “Ketika Anda memiliki distribusi insider sebesar 80 persen, risiko bahwa itu akan dijual ke publik atau akan ada penjualan besar-besaran sangat besar. Itu adalah bendera merah besar,” tuduh Silverman. “Sayangnya, beberapa orang malang akan terkena dampak.”
Keputusan Melania Trump untuk merilis memecoinnya sendiri tampaknya telah memberikan pukulan bagi investor TRUMP, bahkan tanpa adanya dugaan pompa-dan-dump potensial. Setelah koin MELANIA diluncurkan, token TRUMP turun harga sebesar 50 persen.
Deretan memecoin tidak resmi yang terinspirasi oleh Trump – di antaranya MAGA, MAGA Hat, Doland Tremp, dan Super Trump – juga turun nilainya. Selama siklus pemilihan 2024, memecoin politik digunakan sebagai proxy untuk bertaruh pada hasil pemilihan dan mengekspresikan dukungan untuk kandidat tertentu, naik dan turun dengan peristiwa di jalur kampanye. Tetapi peluncuran TRUMP secara tidak sengaja telah merusak investor yang membeli koin-koin tidak resmi sebagai tanda dukungan mereka untuk Trump.
“Saya tidak berpikir ini sesuai untuk presiden Amerika Serikat,” kata Steven Steele, direktur pemasaran untuk token MAGA, dalam video yang diposting ke X. “Ini hanya tampak seperti pengambilan uang yang sangat buruk.”
Mungkin lebih berbahaya daripada kerugian finansial yang dialami pendukung, memecoin Trump juga bisa berfungsi sebagai vektor baru untuk suap, klaim Silverman. Dengan menginvestasikan jumlah besar ke dalam cryptocurrency di mana Trump memiliki kepentingan finansial besar, sehingga mendorong harga naik, aktor yang dipenuhi motivasi politik bisa meraih keuntungan dengan presiden tanpa adanya transaksi langsung yang terjadi, katanya. “Ini adalah saluran pengaruh dan tekanan dari jenis yang belum pernah kita lihat sebelumnya,” klaim Silverman.
Peluncuran memecoin resmi Trump menandai perkembangan terbaru dalam permainan cintanya presiden dengan crypto. Meskipun dalam masa jabatannya yang pertama Trump menolak bitcoin sebagai “penipuan,” dia melakukan perubahan total dalam menjelang pemilihan presiden 2024. Ketika tokoh-tokoh industri crypto mendukung kepresidenannya dan memberikan ratusan juta dolar dalam sumbangan ke komite tindakan politik super pro-kripto, Trump mulai memasarkan dirinya sebagai “presiden crypto.”
Pada bulan Juli, berbicara kepada ribuan bitcoiner di sebuah konferensi di Nashville, Tennessee, Trump berjanji akan menjadikan AS sebagai “ibu kota crypto planet” dan mendirikan “stokpile bitcoin” nasional jika terpilih kembali. Kemudian pada bulan September, keluarga Trump membantu meluncurkan bisnis crypto baru, World Liberty Financial, yang mereka tawarkan sebagai cara untuk “membuat keuangan menjadi besar lagi.” (Belum jelas layanan apa yang akan diberikan oleh World Liberty Financial.)
World Liberty Financial disambut dengan skeptisisme oleh beberapa anggota industri crypto, yang khawatir proyek tersebut bisa menyebabkan kerugian di antara investor dan menimbulkan kerusakan reputasi yang berlangsung jika gagal. Logika yang sama berlaku untuk memecoin TRUMP. “Jika ini benar-benar meledak di wajah banyak orang, itu akan sangat buruk, karena perhatian media akan negatif,” kata Bendiksen.
Meskipun begitu banyak konsekuensi yang mungkin terjadi, tidak ada yang mencegah Trump untuk menguji batas apa yang dapat diterima dengan crypto, kata Silverman, seperti yang dilakukan orang lain sebelumnya. Terutama saat dia bersiap untuk mengubah SEC, regulator keuangan yang paling gigih mengejar industri crypto di bawah pemerintahan sebelumnya.
“Dalam beberapa hal, dia hanyalah seorang pengusaha crypto lainnya,” kata Silverman. “Dia hanya kebetulan menjadi presiden.”