New York, AS – Minggu depan, Federal Reserve Amerika Serikat akan menggelar pertemuan kebijakan selama dua hari guna memutuskan apakah akan menurunkan suku bunga.
Pertemuan ini menyusul jeda dalam suku bunga yang telah berlangsung selama berbulan-bulan dan terjadi di tengah tekanan yang meningkat pada bank sentral.
Rekomendasi Cerita
list dari 4 item
akhir list
Presiden AS Donald Trump baru-baru ini memecat Gubernur Federal Reserve Lisa Cook atas tuduhan penipuan hipotek, yang sedang dia gugat di pengadilan, dan telah meningkatkan kritiknya yang keras dan berulang terhadap Ketua Fed Jerome Powell.
Fed, yang menekankan independensinya dari pengaruh politik, akan mempertimbangkan data ekonomi terbaru dalam menetapkan langkah selanjutnya. Suku bunga acuan tetap bertahan pada level 4,25 persen – 4,50 persen sejak Desember.
Sejauh ini, Fed telah mempertahankan suku bunga tetap, dengan dalih bahwa sikap ini menjaga fleksibilitas untuk merespons guncangan ekonomi terkait kebijakan perdagangan yang berubah. Namun, banyak ekonom kini meyakini bahwa pemotongan suku bunga sudah di ambang pintu.
Mereka menunjuk pada tanda-tanda pasar tenaga kerja yang mendingin dan tekanan inflasi terkait tarif sebagai faktor yang dapat mendukung penurunan suku bunga, bukan tekanan politik.
“Saya rasa Fed telah memperjelas bahwa mereka akan memotong suku bunga pada bulan September, dan pasar jelas mengharapkan hal itu,” ujar Daniel Hornung, rekan kebijakan di Stanford Institute of Economic Policy Research dan mantan direktur deputi Dewan Ekonomi Nasional, kepada Al Jazeera.
CME FedWatch, yang melacak probabilitas langkah kebijakan Fed, menempatkan kemungkinan pemotongan seperempat poin persentase pada angka 94,5 persen, menggema penelitian dari JPMorgan bulan lalu.
“Bagi Ketua Fed Jerome Powell, pertimbangan manajemen risiko mungkin melampaui penyeimbangan risiko ketenagakerjaan dan inflasi, dan kami kini melihat jalan dengan hambatan terkecil adalah mempercepat pemotongan berikutnya sebesar 25 basis points ke pertemuan September,” kata Michael Feroli, kepala ekonom AS di JP Morgan, pada waktu itu.
Harga Melonjak
Harga konsumen meningkat 0,4 persen pada Agustus dari bulan sebelumnya, kenaikan tertajam dalam tujuh bulan, menurut laporan indeks harga konsumen (IHK) dari Departemen Tenaga Kerja yang dirilis pada Kamis.
Kenaikan ini menyusul kenaikan 0,2 persen pada Juli. Ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan kenaikan IHK inti bulanan sebesar 0,3 persen.
Biaya energi naik 0,7 persen, dipicu oleh lonjakan bensin sebesar 1,9 persen. Tarif pesawat naik 5,9 persen, harga pakaian meningkat 0,5 persen, perumahan naik 0,4 persen, harga bahan makanan naik 0,6 persen, dan makanan restan meningkat 0,3 persen.
Beberapa barang mengalami kenaikan yang sangat tajam. Harga kopi melonjak 3,6 persen pada bulan tersebut karena Brasil, pengekspor kopi terbesar dunia, mengalihkan pengirimannya dari AS menyusul tarif baru.
Indeks Harga Produsen (IHP), yang melacak harga yang diterima bisnis untuk barang dan jasa, menunjukkan kopi naik hampir 7 persen dari Juli dan lebih dari 33 persen dalam setahun terakhir.
Ada fenomena yang sebanding dengan daging sapi, yang sangat bergantung pada Brasil. Data IHK menunjukkan kenaikan 2,7 persen, sementara IHP mencatat kenaikan bulanan 6 persen dan kenaikan tahunan 21 persen.
Secara keseluruhan, IHP turun 0,1 persen, mengindikasikan bahwa beberapa bisnis menyerap biaya tarif alih-alih membebankannya kepada konsumen. Harga jasa turun 1,7 persen, didorong oleh penurunan margin sebesar 3,9 persen untuk pedagang grosir mesin dan kendaraan, yang mengimbangi kenaikan 0,1 persen dalam harga barang. Itu terjadi setelah inflasi grosir direvisi lebih tinggi menjadi 0,7 persen pada Juli, yang jauh melampaui perkiraan ekonom.
Meski begitu, perusahaan mulai memperingatkan bahwa mereka tidak dapat terus menyerap biaya yang lebih tinggi. Dalam beberapa pekan terakhir, Campbell’s Co, pembuat Campbell’s Soup dan kue cracker Goldfish, dan Procter & Gamble sama-sama menyatakan rencana untuk menaikkan harga barang konsumen dalam bulan-bulan mendatang seiring tekanan tarif yang terus berlanjut.
Pasar Tenaga Kerja Merosot
Pasar tenaga kerja AS, faktor kunci dalam keputusan suku bunga Federal Reserve, telah mendingin secara tajam.
Sekitar 263.000 orang mengajukan klaim pengangguran awal pekan lalu, yang tertinggi dalam empat tahun, menurut data Departemen Tenaga Kerja yang dirilis pada Kamis.
Pada Selasa, Biro Statistik Tenaga Kerja juga merevisi penambahan pekerjaan selama beberapa bulan terakhir, serta antara April 2024 dan Maret 2025, ketika ekonomi AS menambahkan 911.000 lebih sedikit pekerjaan daripada yang dilaporkan sebelumnya.
Semua itu diperkuat oleh angka pekerjaan yang buruk pekan lalu. Pada Agustus, ekonomi hanya menambahkan 22.000 pekerjaan, dengan kenaikan terkonsentrasi di layanan kesehatan (yang menambah 31.000 pekerjaan) dan bantuan sosial (yang menambah 16.000). Tingkat pengangguran naik menjadi 4,3 persen, lapor Departemen Tenaga Kerja.
Revisi menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja Juli sedikit lebih kuat di angka 79.000, naik dari 73.000, sementara Juni dipotong dari keuntungan modest menjadi kerugian 13.000.
“Angka pekerjaan terkini sangat, khususnya revisi angka sebelumnya, sangatlah problematik bagi perekonomian,” kata Michael Klein, profesor Urusan Ekonomi Internasional di Fletcher School di Tufts University, kepada Al Jazeera.
Lowongan pekerjaan dan pergantian juga menurun, menyisakan lebih banyak pengangguran daripada posisi yang tersedia untuk pertama kalinya sejak April 2021.
Laporan dari Challenger, Gray & Christmas menyoroti tekanan tersebut, mencatat lonjakan 39 persen dalam pemutusan hubungan kerja antara Juli dan Agustus. Pertumbuhan penggajian swasta juga melambat, menurut Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP, yang menunjukkan hanya 54.000 pekerjaan ditambahkan, turun dari 106.000 pada bulan sebelumnya.
Kekuatan yang Bersaing
Biasanya, inflasi tinggi mendorong suku bunga yang lebih tinggi, yang mengurangi pinjaman dan pengeluaran serta membantu mengendalikan harga.
“Fed berada dalam posisi yang sangat sulit saat ini karena ada pelemahan pasar tenaga kerja dan bukti inflasi yang lebih tinggi. Biasanya, jika Fed menghadapi pasar tenaga kerja yang lebih lemah, mereka ingin menurunkan suku bunga. Dan jika menghadapi inflasi yang lebih tinggi, mereka ingin menaikkan suku bunga. Tetapi kita sekarang berada dalam situasi di mana ada kekuatan yang saling bertolak belakang,” kata Klein.
Pasar tenaga kerja sudah membebani pengeluaran konsumen. PHK yang meningkat dan perekrutan yang melambat membuat pembeli berhati-hati, dan indeks kepercayaan konsumen terbaru menunjukkan rencana pembelian barang-barang mahal dan diskresioner semakin berkurang.
Dengan tarif yang berubah-ubah dari Trump dan kebijakan imigrasi yang keras, bisnis terjebak dalam mode “tunggu dan lihat”, meningkatkan ketidakpastian.
“Kami melihat kebijakan imigrasi dan tarif yang memiliki efek simultan dalam menaikkan harga dan memperlambat pertumbuhan di pasar tenaga kerja,” kata Hornung.