Wall Street mungkin akan mengalami kuartal yang solid lagi karena saham-saham telah memulai tahun ini dengan kuat. S & P 500 mencatat kinerja kuartal pertama terbaiknya sejak 2019, naik 10%, karena saham-saham mengalami gelombang antusiasme mengenai prospek pemotongan suku bunga yang akan datang, serta potensi kecerdasan buatan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan. Nvidia, teladan dari reli kecerdasan buatan, naik lebih dari 80% di kuartal pertama. ETF Semikonduktor VanEck (SMH) melonjak hampir 30% dalam periode tersebut. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average hanya berjarak sedikit lagi untuk mencapai 40.000 untuk pertama kalinya. Kenaikan tersebut membuat banyak investor mempertimbangkan apakah reli dapat berlanjut di kuartal kedua, atau apakah saham-saham sudah waktunya mengalami konsolidasi — bahkan koreksi — selama periode tersebut. Banyak saham memicu sinyal jenuh beli. Beberapa pengamat makroekonomi khawatir tekanan pada konsumen akibat suku bunga yang tinggi dalam jangka waktu lama akan segera terasa dalam ekonomi. Secara historis, setidaknya, tampaknya pesta ini masih bisa berlanjut untuk sementara waktu. Dalam 10 dari 11 kasus sebelumnya ketika S & P 500 mencatat kenaikan kuartal pertama sebesar 10% atau lebih, indeks pasar luas tersebut lebih tinggi untuk sisa tahun tersebut, menurut Ryan Detrick, chief market strategist di Carson Group. Secara khusus, di kuartal kedua, S & P 500 lebih tinggi 9 dari 11 kali, dengan rata-rata kenaikan sebesar 2,7%. “Kami berada dalam kelompok yang sangat langka setahun yang lalu yang mengatakan tidak akan ada resesi, ini mungkin pasar bullish,” kata Detrick kepada “Squawk Box” CNBC pada hari Rabu. “Kami berada dalam kelompok tersebut sejak saat itu.” Secara signifikan, dua kejadian dari kenaikan kuartal pertama sebesar 10% yang ditinjau Detrick terjadi selama tahun pemilihan, dengan S & P 500 berakhir lebih tinggi pada tahun tersebut. Pada tahun 1976, S & P 500 melanjutkan dengan kenaikan 1,5% di kuartal kedua, dan lonjakan 4,6% untuk sisa tahun tersebut. Pada tahun 2012, indeks pasar luas tersebut mencatat kerugian 3,3% di kuartal kedua, namun berhasil mencatat kenaikan 1,3% untuk sisa tahun tersebut. Strategis pasar lainnya mencapai kesimpulan serupa dari data historis. Sam Stovall dari CFRA Research mencatat bahwa 15 kenaikan kuartal pertama terkuat sejak Perang Dunia II telah menghasilkan rata-rata kenaikan 12,5%, sementara kuartal kedua selanjutnya rata-rata mengalami kenaikan 3,7%. “Saya pikir itu memberikan investor sesuatu untuk merasa optimis,” kata Stovall, chief investment strategist dari CFRA. \’Mendinginkan mesin\’ Namun, banyak investor memperkirakan adanya koreksi dari kenaikan setelah reli terbaru. Bahkan, mengingat bahwa S & P 500 sudah lebih tinggi di tahun ini dengan sedikit lebih dari 10%, banyak yang mengantisipasi bahwa sisa tahun ini bisa menjadi lebih volatile. Pekan ini, Piper Sandler mengatakan S & P 500 akan mengalami koreksi sebesar 5% hingga 10% dalam beberapa minggu mendatang, dan secara signifikan menghapus Nvidia dari portofolio modelnya, dengan alasan valuasi yang sudah terlalu tinggi. Perusahaan Wall Street tersebut mempertahankan target S & P 500 akhir tahun sebesar 5.050, yang mewakili penurunan 3,8% dari penutupan hari Rabu. “Ketika investor menunjukkan rasa puas dalam tren naik saat ini dan menunjukkan rasa takut ketinggalan (FOMO), kami percaya bahwa sekarang adalah waktu yang tepat untuk lebih waspada dan \’Mendinginkan Mesin,\'” tulis Craig Johnson, chief market technician di Piper Sandler, pada hari Rabu. Seorang strategis beruang mengharapkan saham-saham bisa merosot di kuartal kedua atau awal kuartal ketiga ketika gambaran makroekonomi memburuk. Brian Nick, senior investment strategist di Macro Institute, mengatakan bahwa ia akan mencari tanda-tanda tekanan yang meningkat pada konsumen. Penurunan harga properti yang terjadi belakangan ini, misalnya, mungkin merupakan tanda awal bahwa pasar bisa berbalik menjadi lebih buruk, karena penjual rumah terpaksa menurunkan harga untuk menarik pembeli, katanya. Ia memperkirakan saham-saham akan merosot sebagai hasilnya. “Jika saham-saham mulai mengantisipasi resesi, biasanya Anda akan melihat penurunan sekitar 20%, setidaknya, dari valuasi hari ini,” kata Nick. “Dan mengingat signifikansi dari kenaikan suku bunga yang telah kita lihat, dan fakta bahwa mereka berpikir bahwa itu baru mulai berdampak pada ekonomi, kita mungkin mencari sesuatu yang sedikit lebih buruk dari resesi biasanya.” “Jadi, sesuatu dalam kisaran 30% hingga 35% tidak akan sama sekali mengejutkan, lagi, berdasarkan di mana valuasi berada, dan berdasarkan pada apa yang kami perkirakan sebagai kemungkinan keparahan perlambatan yang akan datang,” tambah Nick. Target \’terlalu konservatif\’ Namun, yang lain memperkirakan bahwa setiap penurunan di kuartal kedua akan lebih sebagai koreksi sehat dalam pasar yang masih diharapkan bergerak ke atas. Banyak di Wall Street tetap bullish terhadap arah pasar secara keseluruhan. John Stoltzfus dari Oppenheimer, misalnya, meningkatkan perkiraannya menjadi 5.500 dari 5.200, menjadikan targetnya sebagai yang tertinggi dalam survei strategis pasar CNBC. Level 5.500 mewakili kenaikan sekitar 15% untuk 2024. S & P 500 terakhir berada di sekitar 5.250. Ayako Yoshioka, konsultan portofolio senior di Wealth Enhancement Group, mengatakan bahwa ia memperkirakan kuartal kedua kemungkinan akan lebih lemah dibandingkan dengan kuartal pertama, namun ia tetap yakin bahwa tren keseluruhan akan tetap naik untuk ekuitas selama Fed menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali tahun ini. “Sulit untuk mengatakan bahwa kita akan naik lagi 10%,” kata Yoshioka. “Saya pikir itu akan sedikit mahal, jauh lebih mahal, dari hari ini. Jadi, saya pikir itu mungkin akan menjadi tuntutan yang lebih sulit.” Stovall dari CFRA juga tetap bullish terhadap ekuitas. Strategis investasi utama tersebut memiliki target akhir tahun sebesar 5.200 pada S & P 500, namun mengatakan bahwa target tersebut akan direvisi sekarang bahwa indeks lebih tinggi dari level tersebut. “Saya maksud, saat ini, perkiraan saya selama setahun penuh adalah sekitar 9% kenaikan,” kata Stovall. “Tapi sejarah mengatakan, \’tidak, sebenarnya saya terlalu konservatif,\’ dan bahwa kenaikan kemungkinan akan menjadi sesuatu yang lebih dekat dengan 15% atau lebih.” Pekan depan juga akan membawa rilis laporan pekerjaan bulan Maret. Para ekonom yang disurvei oleh FactSet memperkirakan bahwa ekonomi AS menambahkan 180.000 pekerjaan bulan lalu, turun dari 275.000 pekerjaan yang tercatat dalam bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran, sementara itu, diperkirakan akan sedikit turun, menjadi 3,8% dari 3,9%. Kalender minggu depan Semua waktu ET. Senin 1 April 9:45 pagi Markit PMI Manufaktur final (Maret) 10 pagi Pengeluaran Konstruksi (Februari) 10 pagi ISM Manufaktur (Maret) Selasa 2 April 10 pagi Pesanan Tahanan final (Februari) 10 pagi Pesanan Pabrik (Februari) 10 pagi JOLTS Lapangan Kerja Terbuka (Februari) Rabu 3 April 8:15 pagi Survei Ketenagakerjaan ADP (Maret) 9:45 pagi PMI Gabungan final (Maret) 9:45 pagi Markit PMI Layanan final (Maret) 10 pagi ISM PMI Layanan (Maret) Kamis 4 April 8:30 pagi Klaim Pengangguran Lanjutan (03/23) 8:30 pagi Klaim Awal (03/30) 8:30 pagi Neraca Perdagangan (Februari) Laba: Lamb Weston Holdings, Conagra Brands Jumat 5 April 8:30 pagi Laporan Pekerjaan Maret 3 sore Kredit Konsumen (Februari)
