“
Buka newsletter White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa arti pemilihan presiden AS tahun 2024 bagi Washington dan dunia
Kita seharusnya percaya pada insting Donald Trump, kata Mike Johnson, Ketua Dewan Perwakilan Rakyat. Atau sebaliknya, Johnson dan kaukusnya seharusnya lari terbirit-birit ke arah yang berlawanan. Sudah terlambat bagi Partai Republik untuk kembali menjadi partai normal – keyakinan pada Trump adalah prinsip pengorganisasian mereka. Namun, mereka bisa berperan sebagai loyalis dengan mencoba meyakinkan Trump untuk tidak terlalu ekstrem. Selain pekerjaan mereka, masa depan ekonomi global, dan dana pensiun setiap warga Amerika, bergantung padanya.
Tugas mereka menjadi rumit oleh kenyataan bahwa Trump masih merasa bahwa dia akan menang. Coba bayangkan berada di posisinya. Mulai dari konspirasi kelahiran asing Obama pada tahun 2011 hingga vonisnya sebagai seorang penjahat pada tahun 2024, dan begitu banyak titik di antaranya, Trump hampir setiap tahun ditinggalkan untuk mati. Namun, sang feniksnya terus bangkit. Trump adalah seorang penghayal yang fantasi terdalamnya – bahwa dia adalah seorang pemenang yang tak terhentikan – terus menjadi kenyataan. Mengapa kekacauan pasar sedikit saja akan menghentikannya?
Titik awalnya adalah bahwa Trump adalah palu dan sisa dunia, serta separuh Amerika, adalah paku. Kadang-kadang palu itu bisa fokus pada paku-paku tertentu, atau mengurangi pukulannya, tetapi dia selalu palu. Bahwa beberapa pendukung terdekat Trump, seperti manajer hedge fund New York Bill Ackman, terkejut dengan perang tarif globalnya, adalah suatu misteri. Trump bersumpah hampir dalam setiap pidato kampanyenya untuk melepaskan perang dagang yang sekarang kita alami.
Dia telah menyalahkan pihak asing karena merugikan Amerika sejak pertengahan 1980-an. Perhatikan bahwa obsesinya adalah dengan Jepang, bukan dengan Uni Soviet. Trump selalu paling marah pada sekutu dan teman. Pengunjuk rasa psikologis dari penyelesaian harta waris Trump yang mencoba diajukan kepada saudara-saudaranya sendiri. Jika naluri Anda adalah untuk menipu orang, termasuk orang-orang terdekat Anda, asumsikan itu metode semua orang.
Misteri adalah mengapa begitu banyak orang – mulai dari sesama miliarder Ackman hingga warga Venezuela di Florida – dengan susah payah melewatkan siapa sebenarnya Trump. Triliunan komentar telah terbuang percuma dengan menuduh orang-orang yang salah menderita sindrom kegilaan Trump. TDS yang sebenarnya menimpa mereka yang terus melihatnya sebagai pelaku yang rasional, atau permainan catur ekonomi, di mana tidak ada. Seluruh pasar mungkin menderita sindrom ini. Tak lama setelah jatuh pada hari Senin pagi, rilis berita palsu muncul yang mengatakan bahwa Trump akan mengumumkan penundaan tarifnya minggu ini. Pasar lebih dari menghapus kerugian awal mereka. Semua keuntungan itu, pada gilirannya, dihapus ketika Gedung Putih mengeluarkan penolakan.
Jika sebuah meme online dapat mengubah pasar bear menjadi pemulihan bullish dalam waktu satu menit, dan kembali lagi, Trump memiliki dunia di genggamannya. Desas-desus bahwa dia mungkin waras bisa memicu kegembiraan beli. Kaisar Romawi pasti iri pada kekuasaan seorang pria. Namun, pada suatu titik, mungkin segera, Trump mungkin terpaksa untuk menunda setidaknya beberapa tugasnya pada “hari pembebasan”. Itu akan memicu reli besar. Namun, penundaaannya tidak lebih pasti daripada serpihan kayu yang tersesat. Hal yang sama mungkin berlaku untuk ancamannya akan eskalasi tarif baru 50 persen terhadap China.
Pasar akan bersorak-sorai pada petunjuk apapun tentang kesepakatan bilateral yang akan diajukan Trump dengan para peminta yang lebih berpengaruh – Jepang, China, dan India sebaiknya dipantau dengan cermat. Investor juga harus memperhatikan fakta bahwa kesepakatan semacam itu akan dicapai antara pemerintah asing dan Trump secara pribadi, bukan administrasinya. Departemen Keuangan, perdagangan, dan perwakilan perdagangan AS seringkali tidak terlibat. Mengingat kurangnya batas antara peran publik Trump dan investasi pribadinya, ruang untuk tawar-menawar yang tidak terkait dengan perdagangan sangat besar.
Idenya bahwa dampak Trump akan terbatas pada ekonomi barang yang diperdagangkan juga adalah angan-angan belaka. Pihak asing memiliki sebagian besar utang obligasi Pemerintah AS. Permintaan yang tinggi untuk aset di mana dunia kehilangan kepercayaan pada penerbitnya adalah perbedaan antara resesi Trump dan depresi Trump. Di sinilah pemerintah-pemerintah Eropa tampaknya memiliki naluri yang lebih baik daripada pasar ekuitas dan obligasi tetap. Alih-alih memperburuk perang dagang, UE sedang mempertimbangkan hanya seperangkat alat balas budi yang sederhana. Ini bukan karena Brussels berpikir bahwa Trump kemungkinan akan merangkul keakraban. Ini karena mereka khawatir spiral perdagangan balas budi akan merusak sistem keuangan global.
Dengan cara apapun, momen pengajaran ini terlambat. Orang-orang yang mencoba “menyuci” Trump telah kehilangan kredibilitas mereka. Tidak ada sekolah realisme kebijakan luar negeri, atau merkantilisme perdagangan, yang bisa menjelaskan tindakan Trump. Jika Anda ingin meramalkan dunia, pelajari psikologinya. Selama Trump masih berkuasa, jaga posisi jual Anda terhadap Amerika.
“