Jika Anda sedang menunggu sinyal untuk keluar dari dana pasar uang berimbal hasil tinggi, bel berada dalam posisi hampir berbunyi: Federal Reserve diperkirakan akan mulai memangkas suku bunga pada Rabu sore. Para pembuat kebijakan bank sentral memulai perjalanan kenaikan suku bunga mereka pada Maret 2022, yang memiliki efek samping menyenangkan yaitu meningkatkan imbal hasil pada berbagai investasi standar, termasuk obligasi pemerintah dan sertifikat deposito. Saat ini, suku bunga acuan Fed berada dalam kisaran target 5,25% hingga 5,5%. Namun, hari-hari mendapatkan imbal hasil 5% dari dana pasar uang akan segera berakhir, bahkan ketika lebih dari $6,3 triliun aset berada di sana. Imbal hasil tersebut diperkirakan akan mulai turun tajam saat Fed mulai mengurangi suku bunga yang tinggi secara generasi. Sejak saat itu, imbal hasil Surat Utang 2 tahun, yang sangat peka terhadap kebijakan Fed, telah menurun secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir dan saat ini berada pada 3,59%. Pada bulan April, imbal hasilnya mencapai lebih dari 5%. “Percayalah, kami telah berada di jalan selama setahun, mendorong orang untuk memperpanjang durasi,” kata Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap di Schwab Center for Financial Research. “Ini sulit jika Anda berada di T-bills atau pasar uang pada 5%.” Menambahkan beberapa durasi Durasi mengacu pada sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga. Imbal hasil obligasi bergerak secara terbalik terhadap harganya, sehingga ketika harga obligasi naik, imbal hasilnya turun. Selain itu, obligasi dengan jangka waktu jatuh tempo lebih lama cenderung memiliki durasi yang lebih besar. “Kami memilih bagian tengah kurva, yang memberikan peluang imbal hasil menarik tanpa terlalu terpapar pada pergerakan harga yang dramatis dalam instrumen berjangka waktu lebih lama,” tulis Tony Miano, analis strategi investasi di Wells Fargo Investment Institute dalam laporan pada hari Senin. Timnya melihat Fed memotong suku bunga acuan sebesar 1 poin persentase pada 2024 dan tiga perempat poin tahun depan. Dia menyoroti obligasi tetap berimbal hasil tinggi sebagai rumah yang mungkin bagi kelebihan kas investor. Segmen jangka menengah kurva imbal hasil umumnya berfokus pada obligasi dengan durasi lima hingga tujuh tahun, titik manis bagi investor yang ingin mengunci beberapa pendapatan tanpa terpapar pada pergerakan harga dramatis dalam instrumen dengan jatuh tempo lebih lama. Diversifikasi portofolio Anda Diversifikasi juga harus menjadi prioritas bagi investor yang keluar dari kas dan berharap untuk mendapatkan imbal hasil. “Saya akan melihat lebih dari pasar obligasi pemerintah dan menggunakan obligasi berperingkat investasi,” kata Jones, menambahkan bahwa obligasi municipal bebas pajak mungkin masuk akal bagi investor yang berada dalam golongan pajak penghasilan tinggi. Obligasi municipal menawarkan pendapatan bebas pajak dari pajak federal, dan mereka tidak dikenai pajak negara jika investor tinggal di negara penerbitnya. Meskipun imbal hasilnya lebih rendah dibandingkan dengan obligasi korporat dan Surat Utang, obligasi municipal sangat berharga bagi investor dengan penghasilan tinggi: Dengan imbal hasil bebas pajak 3%, seorang investor dalam tarif 32% perlu menemukan obligasi yang memberikan imbal hasil 4,41%, menurut New York Life Investments. Mengenai obligasi korporat, “Imbal hasil obligasi korporat berperingkat investasi masih berada di sekitar 5%, 4,5% untuk obligasi berkualitas lebih tinggi, dan Anda dapat mengunci itu selama lima hingga tujuh tahun,” kata Jones dari Schwab. Untuk diversifikasi tambahan, kepala investment officer Cetera Investment Management Gene Goldman menyukai sekuritas yang didukung hipotek. Meskipun investor di ruang tersebut mungkin khawatir tentang risiko pelunasan lebih awal – terutama saat suku bunga turun dan pemilik rumah mencari untuk refinancing – Cetera mengatakan keprihatinan itu mungkin sudah dihargai. “Hipotek terkait dengan imbal hasil Surat Utang 10 tahun, dan kami telah melihat banyak pergerakan,” kata Goldman. “Kami tidak berpikir itu akan turun lebih jauh.” Imbal hasil pada catatan benchmark 10 tahun mencapai lebih dari 5% pada bulan Oktober lalu, namun saat ini diperdagangkan sekitar 3,65% pada hari Selasa. Investor yang ingin menyederhanakan pendekatan mereka dan tetap mendiversifikasi bagian pendapatan tetap dari portofolio mereka dapat menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa obligasi inti. Dana ini cenderung memegang kombinasi obligasi pemerintah, korporat, dan surat berharga yang dijamin – misalnya, sekuritas yang didukung hipotek tersebut. Ketahui tujuan Anda Jika Anda sedang menyusun kembali kas Anda ke dalam pendapatan tetap, pertimbangkan horizon waktu Anda, serta kebutuhan likuiditas Anda. Aturan umumnya adalah memiliki 12 bulan dalam kas likuid yang disisihkan untuk keadaan darurat. James Shagawat, perencana keuangan bersertifikat di AdvicePeriod di Paramus, New Jersey, telah merekomendasikan tangga obligasi jangka pendek untuk klien yang ingin mendapatkan sedikit bunga pada uang yang akan mereka butuhkan dalam tiga hingga lima tahun mendatang. Membuat tangga melibatkan membeli obligasi dengan jatuh tempo bertahap dan menginvestasikan kembali hasilnya saat obligasi jatuh tempo. Dalam lingkungan dengan suku bunga yang turun, obligasi yang jatuh tempo sedang diinvestasikan kembali pada imbal hasil yang lebih rendah, namun investor kemungkinan telah mengunci imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi di bagian atas tangga. “Saya suka tangga,” kata Shagawat. “Mencampur istilah memberikan stabilitas pendapatan lebih banyak.”
