Strategi Investasi di Tengah Kekhawatiran Gelembung Pasar

Citi kasih tau strategi mereka untuk hadapi pasar saham yang banyak orang takut ada stock bubble.

Investor harus tetap pegang saham AS sampai bubble itu pecah, tulis para ahli strategi di nota untuk klien.

Bank itu bilang mereka pantau dua indikator yang bisa kasih sinyal kapan pasar akan berubah.

Kalau kamu khawatir tentang bubble, jangan buru-buru jual saham kamu.

Itu intinya dari penelitian terbaru Citi, yang jelaskan investing playbook ideal mereka saat kenaikan saham terus terjadi dan harga jadi mahal.

Strategi utama yang perlu investor tau: Tetap di pasar — setidaknya sampai salah satu dari dua indikator tunjukkan itu waktu yang tepat untuk jual, kata ahli strategi yang dipimpin Adam Pickett, kepala strategi pasar global Citi.

"Menurut definisi kami, saham AS sedang dalam bubble," tulis para ahli strategi di nota klien hari Jumat. "Biasanya, pasar tetap memberikan return yang bagus setelah masuk fase bubble, dan bersikap pesimis hanya menguntungkan setelah kita keluar dari fase bubble," tambah mereka.

Investor semakin khawatir saham jadi overvalued belakangan ini, dengan indeks S&P 5oo terus naik seolah tak terbendung di paruh kedua tahun ini.

Indeks patokan itu sudah naik 35% dari titik terendahnya di awal April, dan sudah lama terlihat overvalued menurut beberapa metrik populer, termasuk rasio price-to-earnings Case-Shiller dan indikator Warren Buffett.

Tapi ada beberapa alasan untuk percaya bahwa pasar masih bisa naik lagi sebelum akhirnya jatuh, kata ahli strategi Citi.

• Bubble ini masih di tahap awal. Bubble saham ini terlihat masih muda menurut standar sejarah, kata para ahli strategi, berdasarkan analisis mereka terhadap delapan bubble pasar lain sejak tahun 1929.
• The Fed sudah mulai turunkan suku bunga. Bank sentral AS sudah mulai kembali ke siklus pelonggaran, yang biasanya tidak umum terjadi selama bubble saham. "Fed kemungkinan akan memotong suku bunga di tengah bubble, padahal di bubble sebelumnya mereka menaikkan. Tetap pegang saham."
• The Fed bisa potong suku bunga lebih dari yang diperkirakan. Investor perkirakan suku bunga turun 75 basis point dalam 6 bulan ke depan, tapi Citi bilang mereka perkirakan The Fed akan memotong 100 basis point — hal lain yang bisa terus dorong harga saham.

  "Singkatnya, jangan lawan bubble, tapi juallah saat bubble pecah," tulis para ahli strategi.

  Lalu, gimana investor tau saatnya keluar dari pasar? Ahli strategi bilang ada dua indikator yang bisa kasih tahu:

  1. Indikator POLLS. Indikator ini gabungan yang ukur posisi pasar, optimisme, liquidity, leverage, dan tekanan — dan bisa kasih sinyal kapan bubble mulai pecah jika angkanya naik di atas level tertentu, kata ahli strategi. Bank itu bilang mereka lihat perbaikan di risk-adjusted returns jika ikut aturan "keluar dari pasar" saat POLLS di level 18 atau lebih. Saat ini indikatornya ada di level 13.
  2. Indikator "When the Generals Fail". Indikator ini tunjukkan pasar akan "berbalik arah" ketika 3 dari 7 saham pemimpin di S&P 500 jatuh di bawah moving average 200-hari mereka. Indikator ini juga belum memberikan peringatan untuk saham saat ini, tambah Citi.