SpaceX dijual ke publik (IPO) pada harga $135 per saham pada 12 Juni. Hanya dalam empat hari perdagangan, harga sahamnya naik sekitar dua pertiga, menyentuh $225, dengan nilai perusahaan mendekati $3 triliun. Kemudian harga turun lagi, lebih dari 30%, ke sekitar $153 — nilai perusahaan sekitar $2 triliun.
Semua gerakan harga itu tidak penting untuk apa yang terjadi selanjutnya di jutaan rekening pensiun. Pada 18 Juni, hanya lima hari setelah IPO, SpaceX masuk ke CRSP US Total Market Index. Indeks ini yang menjadi acuan Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI), salah satu dana yang paling banyak dipegang di Amerika. Hal ini patut dipahami karena akan terjadi dua kali lagi.
Indeks dana saham sudah tidak menggunakan aturan lama.
Aturannya diubah agar perusahaan raksasa dengan saham yang beredar sedikit bisa lebih cepat masuk ke indeks. SpaceX hanya memiliki sekitar 4% saham yang dijual ke publik, sisanya dipegang oleh orang dalam dan Elon Musk. Dulu saham serumit itu akan membuat perusahaan sebesar SpaceX tidak bisa masuk ke indeks.
Alex Poukchanski dari Morningstar Indexes mengatakan indeks yang baik harus mewakili pasar yang bisa diinvestasikan. Karena itu kebanyakan indkes menggunakan apa yang disebut "free float" atau saham yang benar-benar tersedia untuk investor. Aturan baru ini, katanya, "memberikan fleksibilitas untuk perusahaan besar yang masuk ke pasar dengan nilai pasar yang semakin tinggi tetapi bagian saham publik yang rendah."
Alasan perusahaan yang rugi bisa masuk: indeks pasar total sejak awal tidak menyaring laba.
OpenAI dan Anthropic adalah yang berikutnya.
Perubahan aturan ini tidak hanya diterapkan pada SpaceX. Dua perusahaan raksasa lainnya, Anthropic dan OpenAI, sudah mendaftar IPO secara rahasia pada tanggal 1 Juni dan 8 Juni. Keduanya sangat besar, dan keduanya akan menjual hanya sedikit saham IPO — kondisi yang sangat cocok dengan aturan baru ini. Nilai tiga perusahaan ini kalau digabung diperkirakan mencapai $3,6 triliun.
Perbandingan membantu menjelaskan mengapa aturan berubah. Kira-kira pada valuation $852 – $965 miliar, IPO secukupnya bisa membuat public float ada pada angka 5% untuk Anthropic atau kurang, untuk memenuhi ketentuan “minimum float” dari LSEG yakni dijenjangkan hanya melalui perluasan yang signifian pendapatan agar TOTO. sats. tidak secara dadakan. Wal hasil baru in belub
*Spr di… nilai sas
Me. M# … untuk mainskliring terhadap t 100 index dan mau dan da serta bahwa mereka diterima per-dimanangan bukan begitu?
(Sehn & ruang aturan sampai/ hamp kepada ker $ terhadap**) tapi ke.