Oleh Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – HARI PERDAGANGAN
Stabilitas Berhati-hati
Pasar dunia diperdagangkan pada posisi yang solid minggu ini karena pemerintahan Trump mencapai apa yang bisa menjadi perdagangan pertama dari “dozens” kesepakatan perdagangan dalam beberapa minggu mendatang, dan investor bersorak-sorai dalam pertemuan perdagangan AS-China akhir pekan ini di Swiss.
S&P 500 dan Nasdaq kembali ke posisi mereka pada 2 April, memulihkan kerugian 15% dalam beberapa hari setelah ‘Hari Pembebasan’ ketika Trump mengungkapkan tarif timbal baliknya, DAX Jerman berada pada level tertinggi baru dan saham Jepang mencatatkan streak kemenangan mingguan terbaik dalam lebih dari dua tahun.
Sentimen diperkuat oleh serangkaian langkah stimulus dari Tiongkok, termasuk pemotongan suku bunga dan suntikan likuiditas. Bank of England juga memotong suku bunga dan Bank of Japan tampaknya telah menunda siklus pengencangan. Meskipun Federal Reserve AS tidak melemahkan kebijakan, pasar tahu di mana mereka berada – stabilitas di tengah ketidakpastian juga bisa menenangkan.
Di sisi pendapatan, 450 perusahaan yang terdaftar di S&P 500 telah melaporkan hasil kuartal pertama. Pertumbuhan pendapatan berjalan sekitar 14%, meskipun proyeksi negatif untuk kuartal kedua telah melampaui proyeksi positif hampir 50%, menurut analisis IBES/LSEG.
Kehati-hatian tetap menjadi penguasa, setidaknya di pasar AS. Meskipun gelombang optimisme perdagangan, Wall Street dan imbal hasil obligasi berakhir sedikit berubah dalam seminggu. Investor juga diingatkan betapa tidak terduga dan tidak terduga administrasi AS – Presiden Donald Trump dan Wakil Presiden JD Vance kembali menyerang Ketua Fed Powell, dan Trump mengatakan tarif 80% pada Tiongkok “terlihat tepat”, angka yang kemudian dikatakan oleh Gedung Putih bahwa dia “melemparkan angka tersebut”.
Setelah debu mereda dan kesepakatan dicapai, tarif akan lebih rendah daripada yang diusulkan pada 2 April, mungkin jauh lebih rendah. Tetapi kenyataannya, mereka akan jauh lebih tinggi daripada sebelum Trump menjabat.
Seperti yang dicatat ekonom Phil Suttle, tarif belum menggigit, tetapi mereka akan melakukannya. Dia memperkirakan tarif efektif rata-rata AS akan mencapai sekitar 22%, yang akan menjadi empat kali lipat peningkatan dari saat Trump mengambil alih. Para ekonom Goldman Sachs mencatat bahwa meskipun data ‘keras’ telah kuat, ekonomi berada pada “ambang perlambatan aktivitas”.
Jadi bagi investor, itu tergantung pada titik awalnya. Apakah Anda relatif bullish karena tarif tidak akan se tinggi seperti yang terlihat mungkin pada 2 April, atau relatif bearish karena mereka akan jauh lebih tinggi daripada sebelum Trump? Dengan ketidakpastian begitu tinggi dan visibilitas begitu rendah, interregnum saat ini mungkin tepat.
Cerita Berlanjut
Sekarang semua mata tertuju ke Jenewa, di mana delegasi AS yang dipimpin oleh Sekretaris Keuangan Scott Bessent akan duduk untuk pembicaraan perdagangan dengan tim Tiongkok yang dipimpin oleh tsar ekonomi He Lifeng. Pasar Senin bisa sangat menarik.
Saya senang mendengar dari Anda, jadi silakan hubungi saya dengan komentar di. Anda juga dapat mengikuti saya di @ReutersJamie dan @reutersjamie.bsky.social.
Pergerakan Pasar Kunci Minggu Ini
* Tiga indeks utama Wall Street, MSCI’s World dan Asiaex-Japan semuanya tutup pada Jumat dalam 0,5% dari posisi seminggu sebelumnya. Stabilitas di permukaan menyembunyikan ketidakstabilan di bawah kap mesin? * DAX Jerman mencapai rekor tertinggi. Indeks tersebut naik 18% tahun ini dan naik 27% dari level terendah pasca-Hari Pembebasan pada 7 April. * Saham Jepang naik selama empat minggu berturut-turut, didukung oleh pelemahan yen, run terbaik mereka dalam lebih dari setahun. * Spread kredit high yield AS menyempit selama lima minggu, run yang tidak terlihat dalam dua tahun, dan kembali turun menjadi 350 bps. * Bitcoin naik hampir 10% kembali di atas $100,000 untuk pertama kalinya sejak Februari.
Grafik Pekan Ini
Ingat Elon Musk dan DOGE? CEO Tesla miliarder dan pemilik platform media sosial ‘X’ itu dibawa ke dalam pemerintahan Trump pada Januari dengan sorak sorai besar, berjanji akan memotong pengeluaran federal dan menurunkan defisit anggaran. Pemotongan akhirnya sebesar $2 triliun diumumkan.
Dapat dikatakan upaya awalnya belum mencapai tujuan mulia tersebut, dan Musk telah mundur dari sorotan. Saat Republik bersiap untuk menyelesaikan paket fiskal Trump minggu depan, tujuan-tujuan tersebut semakin sulit dicapai.
Hari-hari awal pemerintahan Trump 2.0 menunjukkan pengeluaran tidak sama sekali ditekan. Malah, lebih tinggi dari yang ada di bawah pemerintahan Biden.
Ekonom Morgan Stanley minggu ini mengatakan mereka memperkirakan defisit anggaran 2026 akan mencapai 7,1% dari PDB, naik dari 6,7% pada 2025. Itu akan menjadi peningkatan sekitar $310 miliar. Angka-angka seperti itu bisa membuat investor gelisah dan memberikan tekanan tambahan pada obligasi jangka panjang.
Berikut beberapa hal terbaik yang saya baca minggu ini:
1. Mengapa Pakta Melemahkan Dolar Tidak Masuk Akal 2. Kesepakatan Mar-a-Lago Bisa Membuat Dolar Jatuh 3. ‘Global Selatan’ – Pendekatan Strategis ke Blok Keempat Dunia 4. INSIGHT-Di lingkaran Trump, beberapa mengharapkan tarif tinggi bahkan setelah kesepakatan perdagangan 5. Di balik keputusan Tiongkok untuk duduk di meja perundingan tarif Trump
Apa yang bisa mempengaruhi pasar pada hari Senin?
* Reaksi terhadap pertemuan perdagangan AS-Tiongkok di Jenewa * Reaksi terhadap data inflasi Tiongkok pada hari Sabtu * Inflasi India (April) * Perdagangan Jepang, neraca perdagangan (Maret) * Megan Greene, Clare Lombardelli, Catherine Mann dan Alan Taylor dari Bank of England berbicara dalam acara di London
Pendapat yang disampaikan adalah milik penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan dari Berita Reuters, yang, di bawah Prinsip Kepercayaan, berkomitmen untuk integritas, kemandirian, dan kebebasan dari bias.
Hari Perdagangan juga dikirim melalui email setiap pagi hari kerja. Pikirkan teman atau rekan Anda harus tahu tentang kami? Kirimkan newsletter ini kepada mereka. Mereka juga dapat mendaftar di sini.
(Ditulis oleh Jamie McGeever; Disunting oleh Nia Williams dan Deepa Babington)