S&P 500 mungkin terjebak di tempat untuk sisa tahun ini, kata Ed Yardeni.
Pensiunan pasar ini berpikir tidak akan ada pemotongan suku bunga Fed lagi sampai tahun 2025 karena ekonomi tetap kuat.
Utang pemerintah AS juga akan terus meningkat, membatasi kemampuan Fed untuk memotong suku bunga, katanya.
Pasar saham mungkin bertemu dengan batas atas untuk saat ini, kata veteran pasar Ed Yardeni.
Investor dan presiden Yardeni Research yang berpengalaman mengatakan dia melihat kapasitas terbatas bagi bank sentral untuk memotong suku bunga, berkat kekuatan ekonomi AS dan prospek yang mengkhawatirkan untuk neraca utang federal.
Itu berarti kebijakan pelonggaran lebih lanjut mungkin tidak akan datang sampai tahun 2025 – dan S&P 500 bisa tetap terjebak di sekitar 5.800 hingga akhir tahun ini, katanya dalam catatan terbaru kepada kliennya.
Ini akan berarti kenaikan kurang dari 1% untuk indeks acuan dalam dua bulan mendatang.
Saham sudah “tidak bergerak dengan cepat” sejak Fed mengeluarkan pemotongan suku bunga berukuran jumbo pada bulan September, kata Yardeni. S&P 500 telah naik 2% sejak pertemuan kebijakan terakhir Fed, sementara indeks S&P 500 berbobot sama telah naik 3,8%.
“Kami berharap bahwa pasar mungkin tidak akan bergerak dengan cepat selama sisa tahun ini juga, berputar di sekitar 5.800. Prospek kebijakan fiskal kemungkinan akan tetap mengganggu setelah pemilu dan Fed mungkin tidak menurunkan FFR selama sisa tahun ini setelah semua,” tulis Yardeni.
Yardeni menunjuk pada kekuatan data ekonomi terbaru, yang menunjukkan bahwa pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin tidak akan keluar dari pertemuan Fed minggu ini atau pada bulan Desember.
Salah satunya, pertumbuhan PDB riil kuat pada kuartal ketiga, naik 2,8% year-over-year.
Investasi peralatan bisnis naik 11% selama kuartal ketiga, setelah peningkatan hampir 10% pada kuartal sebelumnya. Investasi dalam peralatan pemrosesan informasi, khususnya, mencapai rekor tertinggi, menurut data dari Biro Analisis Ekonomi.
Investasi peralatan bisnis terus meningkat selama kuartal ketiga. LSEG Datastream, Yardeni Research, Biro Analisis Ekonomi
Kelemahan pada pasar tenaga kerja telah mengkhawatirkan beberapa investor, dengan AS menambahkan jauh lebih sedikit payrolls dari yang diharapkan pada bulan Oktober. Namun, analis telah mengatakan bahwa kelemahan pasar tenaga kerja setidaknya sebagian disebabkan oleh peristiwa termasuk mogok serikat dan Badai Helene dan Milton.
Yang penting, tingkat pengangguran tetap mendekati rekor terendah bulan lalu di 4,1%.
“Pasar obligasi setuju dengan pendapat kami bahwa Fed memang memotong FFR terlalu banyak, terlalu cepat,” tambah Yardeni, menunjuk pada kenaikan baru-baru ini dalam imbal hasil obligasi, yang menunjukkan harapan suku bunga yang lebih tinggi di antara investor obligasi.
Peminjaman pemerintah, sementara itu, nampaknya akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, faktor yang para ekonom telah katakan bisa tidak langsung memicu inflasi, dan oleh karena itu membatasi kemampuan Fed untuk memotong suku bunga.
Cerita Berlanjut
“Apa yang bisa kita harapkan ketika batas utang saat ini berakhir pada 2 Januari? Pemerintah yang terbagi bisa memaksa Departemen Keuangan untuk menggunakan langkah-langkah luar biasa (seperti yang dilakukan awal tahun lalu) untuk mendanai pemerintah sementara Kongres membahas batas utang yang terus meningkat. Mungkin diperlukan krisis utang di pasar obligasi untuk meredakan kelebihan fiskal Washington,” kata Yardeni.
Yardeni telah memperingatkan klien sebelumnya tentang kemungkinan bahwa tidak akan ada pemotongan suku bunga lebih lanjut yang diberikan oleh Fed pada tahun 2024. Namun, sebagian besar investor mengharapkan Fed akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini dan memotong jumlah yang sama pada bulan Desember, menurut alat CME FedWatch.
Beberapa peramal bahkan telah mengusulkan pemotongan suku bunga berukuran jumbo lain tahun ini karena pasar tenaga kerja mungkin lebih lemah dari yang terlihat di permukaan.
Baca artikel asli di Business Insider