Saham AS terlihat lesu pada beberapa waktu dalam beberapa minggu terakhir karena kenaikan suku bunga dan perdebatan apakah Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada tahun 2025 mengirimkan S&P 500 (^GSPC) ke level terendahnya sejak pemilihan.
Namun, data inflasi yang lebih baik dari yang diharapkan pada hari Rabu membantu pasar AS bangkit, dan strategi investasi Bank of America, Michael Hartnett, percaya bahwa penurunan lebih lanjut di S&P 500 akan “dilindungi” oleh Presiden terpilih Donald Trump dalam beberapa bulan ke depan.
Selama masa jabatannya yang pertama sebagai presiden, Trump melihat pasar saham sebagai barometer keberhasilan administrasinya sendiri. Harapan dari banyak investor adalah bahwa Trump akan tetap sensitif terhadap penurunan saham AS selama masa jabatannya yang akan datang.
Dan meskipun tarif merupakan kekhawatiran bagi investor dan perusahaan, kebijakan Trump lainnya mungkin menjadi hal positif bagi pasar saham.
Deregulasi telah dianggap sebagai keuntungan bagi bank-bank dan dapat mendorong lebih banyak transaksi setelah beberapa tahun yang menantang. Administrasi yang lebih ramah terhadap kripto telah membuat pasar tersebut melonjak, dan tarif pajak korporasi yang lebih rendah dapat membantu laba perusahaan di berbagai industri. Semboyan “America First” Trump juga telah meningkatkan optimisme di kalangan bisnis kecil dan bisa dianggap sebagai angin ekor bagi perusahaan kecil pula.
Hartnett memperingatkan, bagaimanapun, bahwa faktor-faktor lain seperti valuasi tinggi pasar dan konsentrasi yang terlihat dalam indeks — dengan hanya 10 saham menyumbang hampir 40% dari indeks — kemungkinan juga membatasi kenaikan S&P 500.
Dan pertanyaan tetap apakah reli di sektor-sektor tertentu seperti saham-saham kecil, energi, dan keuangan akan bertahan setelah melonjak setelah pemilihan hanya untuk kembali menurun sebelum pelantikan.
Hartnett menambahkan bahwa jika Trump 2.0 dan penurunan suku bunga tidak dapat mengirim indeks Russell 2000 (^RUT) ke atas tingkat tertinggi 2021-nya secara berkelanjutan, para pengalokasi aset kemungkinan akan mengurangi posisi overweight mereka dalam saham.
Secara umum, para ahli strategi setuju bahwa kebijakan Trump masih bisa menjadi angin ekor bagi pasar ekuitas AS namun tidak percaya bahwa kenaikan tersebut akan datang secara langsung.
“Volatilitas Januari sebelum Inaugurasi Trump 20/1 memperkuat pandangan inti tentang tahun yang lebih bergejolak ke depan,” tulis Julian Emanuel, yang memimpin tim strategi ekuitas, derivatif, dan kuantitatif di Evercore ISI, dalam catatan kepada kliennya pada malam Kamis.
Emanuel, yang melihat S&P 500 berakhir tahun 2025 pada 6.800, atau sekitar 13% lebih tinggi dari level saat ini, tetap berpendapat bahwa administrasi Trump akan membawa terus-menerus perubahan antara sentimen “risk on” dan “risk off” di kalangan investor.
Cerita Berlanjut