Seperti yang sudah di perkirakan banyak orang, Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin kemarin, tanggal 17 September. Ini adalah pemotongan suku bunga pertama oleh bank sentral AS di tahun 2025, dan yang disebut ‘dot plot’ memperkirakan akan ada pemotongan lagi sebesar 50 basis poin tahun ini.
Yang penting, pemotongan ini terjadi saat inflasi masih berjalan di atas target Fed yaitu 2%. Fed mempertahankan proyeksi inflasi inti PCE 2025 di 3,1% sambil menaikkan perkiraan untuk 2026 dari 2,4% menjadi 2,6%. Fed juga menaikkan proyeksi inflasi 2027 dan tidak berharap metrik PCE andalannya turun ke 2% pada tahun itu juga.
www.barchart,com
Di sisi positif, mereka juga menaikkan perkiraan pertumbuhan dan sekarang mengharapkan ekonomi AS berkembang sebesar 1,6% di 2025 dan 1,8% di 2026, keduanya 20 basis poin lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.
Tapi, Fed sekarang semakin khawatir dengan kondisi ekonomi dan pasar tenaga kerja. Pernyataan mereka berbunyi, “Komite memperhatikan risiko pada kedua sisi mandat gandanya dan menilai bahwa risiko penurunan pada lapangan kerja telah meningkat.” Powell menyebut pemotongan suku bunga ini sebagai “pemotongan untuk mengelola risiko” sambil menambahkan, “Yang berbeda sekarang adalah kamu melihat gambaran risiko yang sangat berbeda untuk pasar tenaga kerja.”
Perlu dicatat, Fed saat ini sedang menghadapi dilema terburuk sebuah bank sentral, yaitu harus mengatasi pelemahan pasar tenaga kerja pada saat inflasi masih cukup sulit turun. Keduanya adalah tuntutan yang bertentangan, karena sementara pemotongan suku bunga seharusnya membantu mendukung ekonomi, itu mungkin memicu inflasi.
Pemotongan suku bunga adalah hal positif untuk kebanyakan industri. Misalnya, sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti otomotif dan perumahan akan diuntungkan, karena suku bunga yang lebih rendah dapat membantu mendongkrak permintaan. Namun, pasar perumahan saat ini sedang menghadapi tantangan, dan pemotongan suku bunga Fed tidak akan banyak mengubah keadaan karena sudah diperhitungkan sebelumnya. Untuk sektor otomotif, masih ada banyak ketidakpastian mengenai tarif, yang akan membatasi kenaikan untuk perusahaan seperti Ford (F) dan General Motors (GM).
Pemotongan suku bunga juga positif untuk perusahaan barang konsumen, pengecer, dan perusahaan e-commerce seperti Amazon (AMZN), karena dapat mendorong pembelian. Perusahaan dengan hutang yang besar juga akan diuntungkan dari suku bunga yang lebih rendah, karena pengeluaran bunga mereka menurun, sehingga meningkatkan profitabilitas. Suku bunga yang lebih rendah juga positif untuk perusahaan buy-now-pay-later (BNPL) seperti Affirm (AFRM), karena menurunkan biaya pinjaman mereka. Saham pertumbuhan yang arus kas masa depannya menjadi lebih berharga dalam dolar saat ini dengan pemotongan suku bunga juga merupakan cara untuk memanfaatkan pemotongan suku bunga Fed.
Saham dengan dividen tinggi juga melihat minat beli karena imbal hasil dari pendapatan tetap menurun. Daftarnya termasuk perusahaan utilitas seperti Brookfield Renewable Partners LP (BEP), yang memiliki dividen yield hampir 6%.
Lalu ada perusahaan tambang emas, yang sedang menikmati reli seumur hidup berkat kenaikan harga emas. Teorinya, suku bunga yang lebih rendah positif untuk emas, yang merupakan aset tidak menghasilkan bunga dan karenanya kalah dengan aset berbunga di periode suku bunga tinggi. Di bidang pertambangan emas, Agnico Eagle Mines (AEM) adalah salah satu taruhan teraman mengingat portofolio aset tambangnya yang berbiaya rendah di yurisdiksi yang aman.
www,barchart.com
Pemotongan suku bunga Fed juga umumnya positif untuk saham pasar berkembang, karena sebagian uang murah cenderung mengejar imbal hasil yang lebih tinggi di saham global. Ini terutama berlaku dalam skenario saat ini, di mana valuasi saham AS berjalan jauh di atas rata-rata historis sementara beberapa pasar internasional terlihat menarik.
Saham internasional naik hari ini setelah pemotongan suku bunga Fed. Saya percaya salah satu cara untuk memanfaatkan pemotongan suku bunga Fed adalah melalui saham global, dan saya menemukan saham teknologi informasi (TI) India sebagai tempat yang baik untuk ‘bersembunyi’. Salah satu contohnya adalah Infosys (INFY), yang baru-baru ini mengumumkan buyback $2 miliar — yang terbesar untuk perusahaan TI India — sebagai taruhan yang bagus. Sektor ini, yang mendapatkan sebagian besar pendapatannya dari AS, telah ternoda oleh ketegangan perdagangan yang meningkat antara kedua negara.
Namun, hubungan antara kedua negara pada akhirnya harusnya kembali normal.
Meskipun perusahaan ini, seperti perusahaan TI India lainnya, menghadapi tantangan serius dari kecerdasan buatan (AI), risiko-imbalan jangka pendeknya terlihat menarik. Rupee India telah melemah terhadap dolar dan berada di sekitar level terendah sepanjang masa, menciptakan angin positif jangka pendek untuk perusahaan seperti Infosys. INFY terlihat cukup terjangkau dengan forward price-to-earnings (P/E) multiple 21,4x dan menawarkan dividend yield 2,86%. Meskipun mungkin bukan nama pertama yang muncul dalam pikiran ketika memikirkan membeli saham yang diuntungkan dari pemotongan suku bunga Fed, perusahaan ini adalah cara untuk ikut bermain dalam ekonomi dan suku bunga AS.
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: AFRM, F, GM, AMZN, INFY. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.