Indeks acuan S&P 500 memecahkan preseden lama di bulan Agustus.
Meskipun S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq Composite baru-baru ini mencapai rekor tertinggi baru, ada dua tantangan besar yang sedang tumbuh di Wall Street.
Secara statistik, saham telah menjadi investasi jangka panjang yang sangat bagus.
[Link: 10 saham yang kami lebih suka daripada Indeks S&P 500 ›]
Selama lebih dari satu abad, pasar saham telah menjadi tempat untuk menciptakan kekayaan. Meski kelas aset lain juga memberikan keuntungan, saham memberikan rata-rata keuntungan tahunan tertinggi untuk jangka waktu yang sangat panjang.
Tapi membangun kekayaan di Wall Street tidak tanpa masalah. Koreksi pasar saham, pasar beruang, dan bahkan crash adalah harga yang harus dibayar investor untuk mesin kemakmuran jangka panjang ini. Kami melihat volatilitas ini terjadi awal tahun ini, dengan S&P 500 mencatat penurunan persentase dua hari terbesar kelima sejak 1950. Dow Jones dan Nasdaq Composite juga turun dengan persentase dua digit.
Presiden Trump memberikan pidato. Sumber gambar: Foto Gedung Putih oleh Tia Dufour.
Katalis utama di balik volatilitas yang meningkat ini adalah Presiden Donald Trump. Meskipun kebijakannya kadang membuat Wall Street bergejolak, Trump juga menyaksikan sedikit sejarah pasar saham dengan mencapai sesuatu yang tidak dilakukan presiden lain dalam 75 tahun.
Seperti yang mungkin kamu lihat, S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq Composite semua telah melonjak ke rekor tertinggi baru dalam beberapa pekan terakhir.
Investor senang dengan kemungkinan Federal Reserve memulai lagi siklus penurunan suku bunga ketika mereka bertemu dalam kurang dari dua minggu. Suku bunga yang lebih rendah cenderung mendorong pinjaman, yang di tingkat perusahaan dapat menyebabkan peningkatan perekrutan, lebih banyak pengeluaran untuk inovasi, dan peningkatan aktivitas merger dan akuisisi.
Selain itu, euforia seputar kecerdasan buatan (AI) telah membantu mengangkat pasar secara keseluruhan. Menurut satu perkiraan, AI bisa menambah $15,7 triliun ke produk domestik bruto global pada tahun 2030, yang menjadikannya inovasi teknologi paling transformatif sejak maraknya internet pertengahan 1990-an. Pengeluaran agresif untuk infrastruktur pusat data AI oleh sebagian besar anggota "Magnificent Seven" memicu optimisme investor.
Ada juga kemungkinan bahwa ketidakpastian kebijakan tarif dan perdagangan Trump akan sebagian besar tertinggal. Ini mungkin menjadi katalis utama yang menyebabkan momen bersejarah Trump pada bulan Agustus.
Menurut data yang dikumpulkan oleh Kepala Strategis Pasar Carson Group, Ryan Detrick, semua enam presiden masa jabatan kedua sejak tahun 1950 mengalami penurunan S&P 500 pada bulan Agustus di tahun pasca pemilihan mereka. Tapi dengan S&P 500 naik 1,9% pada Agustus, Trump mematahkan tren ini.
Meskipun mengawasi sedikit sejarah pasar saham ini belum tentu jadi prediktor masa depan, hal ini perlu diperhatikan mengingat betapa baiknya kinerja S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq Composite selama masa jabatan pertama Trump.
Sementara para optimis telah menikmati kekuatan Wall Street dalam lima bulan terakhir, masih terlalu dini untuk merayakannya. Meskipun beberapa awan telah menghilang, dua tantangan besar berdiri langsung di jalur pasar banteng ini.
Bisa dibilang, masalah yang paling terlihat untuk pasar saham adalah valuasinya yang secara historis mahal. Meskipun kebangkitan AI telah memperluas kelipatan pendapatan dan meningkatkan ekspektasi pertumbuhan untuk sebagian besar Magnificent Seven, tidak dapat disangkal bahwa saham sedang mahal.
Ukuran valuasi terbaik adalah rasio price-to-earnings (P/E) Shiller S&P 500, yang juga dikenal sebagai rasio P/E yang disesuaikan secara siklis (rasio CAPE).
Saat diuji kembali selama 154 tahun, Shiller P/E rata-rata berkelipatan 17,28. Baru-baru ini, itu melampaui 39, menandai pasar banteng berkelanjutan termahal ketiga dalam sejarah. Kejadian sebelumnya dimana rasio Shiller P/E melebihi 30 untuk periode setidaknya dua bulan pada akhirnya diikuti oleh penurunan 20% atau lebih di S&P 500, Dow Jones, dan/atau Nasdaq Composite.
[Link: Data Rasio CAPE Shiller S&P 500 oleh YCharts]
Kedua, kita tidak tahu efek penuh dari kebijakan tarif Donald Trump pada ekonomi AS. Selain itu, pengadilan AS masih menentukan apakah banyak tarif Trump legal atau tidak, kebijakan presiden berisiko menyalakan kembali tingkat inflasi yang berlaku di AS.
Sebuah studi yang diterbitkan oleh empat ekonom Federal Reserve New York via Liberty Street Economics pada Desember 2024 menunjuk tarif China Trump pada 2018-2019 sebagai peringatan untuk apa yang mungkin datang.
Khususnya, mereka mencatat bahwa kebijakan perdagangan China Trump selama masa jabatan pertamanya membuat sedikit perbedaan antara tarif output dan input. Yang pertama ditempatkan pada produk jadi yang diimpor ke negara itu, sementara tarif input adalah tugas yang ditetapkan untuk komponen yang digunakan untuk menyelesaikan pembuatan produk secara domestik. Tarif input dapat membuat produksi domestik lebih mahal dan meningkatkan inflasi.
Meskipun beberapa tingkat inflasi diperkirakan, kenaikan harga, bersama dengan melemahnya pasar tenaga kerja, seperti yang kita saksikan dalam beberapa bulan terakhir, dapat membuka jalan untuk skenario terburuk Fed: stagflasi.
Sumber gambar: Getty Images.
Ketidakpastian dan volatilitas adalah aspek yang tidak bisa dihindari saat menginvestasikan uang di Wall Street. Tapi meskipun tidak ada solusi cepat untuk ketidakpastian tarif Trump atau pasar saham yang mahal, preseden sejarah jelas mendukung investor dengan pola pikir jangka panjang.
Misalnya, analis di Crestmont Research menyegarkan set data setiap tahun yang memeriksa total pengembalian 20 tahun bergulir (termasuk dividen yang dibayarkan) dari indeks acuan S&P 500 ketika diuji kembali ke awal abad ke-20. Meskipun S&P tidak secara resmi ada sampai 1923, peneliti dapat melacak kinerja komponennya di indeks utama lainnya dari 1900 hingga 1923. Ini menghasilkan 106 periode bergulir 20 tahun data total return untuk dianalisis (1900-1919, 1901-1920, dan seterusnya, hingga 2005-2024).
Apa yang ditemukan Crestmont adalah bahwa semua 106 periode bergulir 20 tahun menghasilkan pengembalian tahunan yang positif. Dengan kata lain, jika kamu membeli indeks pelacak S&P 500 di titik mana pun antara 1900 dan 2005 dan menahannya selama 20 tahun, kamu akan menghasilkan pengembalian positif, termasuk dividen, setiap kali. Terlepas dari apakah kamu bertahan melalui resesi, depresi, perang, tarif, stagflasi, hiperinflasi, pandemi, atau skenario lain yang dapat kamu pikirkan, indeks acuan S&P 500 selalu lebih tinggi 20 tahun kemudian.
Bespoke Investment Group juga menyoroti sifat tidak proporsional dari siklus pasar saham melalui posting di X (dulu Twitter) pada Juni 2023.
Analis di Bespoke membandingkan panjang setiap pasar banteng dan beruang di S&P 500 sejak dimulainya Depresi Hebat pada September 1929. Ini menghasilkan 27 pasar banteng dan beruang yang terpisah.
Di satu ujung spektrum, rata-rata pasar beruang S&P 500 berlangsung 286 hari kalender, atau sekitar 9,5 bulan. Tapi ketika bandul berayun ke arah lain, itu mengarah ke pasar banteng yang berlangsung sekitar 3,5 kali lebih lama (1.011 hari kalender) selama rentang hampir 94 tahun ini.
Terlepas dari ketidakpastian apa yang mungkin terjadi minggu depan, bulan depan, atau tahun depan, preseden sejarah cukup jelas bahwa ekonomi dan pasar saham AS keduanya diperkirakan akan tumbuh dari waktu ke waktu.
Sebelum kamu membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai [Link: 10 saham terbaik] untuk dibeli investor sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan memiliki $670.781! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, kamu akan memiliki $1.023.752!
Sekarang, perlu dicatat total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 1.052% — mengalahkan pasar dibandingkan dengan 185% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia ketika kamu bergabung dengan Stock Advisor.
[Link: Lihat 10 sahamnya »]
*Pengembalian Stock Advisor per 25 Agustus 2025
Sean Williams tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
[Link: Presiden Donald Trump Baru Saja Membuat Sejarah Pasar Saham dengan Melakukan Sesuatu yang Tidak Dilakukan Presiden Lain dalam 75 Tahun] awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.