Saat warga Amerika bersiap untuk menuju tempat pemungutan suara dalam waktu kurang dari dua bulan, sebuah putusan pengadilan baru tampaknya telah membuka pintu bagi pasar prediksi berbasis pemilihan—situs yang memungkinkan penjudi bertaruh pada hasil perlombaan politik—untuk berkembang ke Amerika Serikat. Putusan tersebut memiliki implikasi tidak hanya bagi penjudi tetapi juga bagi Polymarket, pasar prediksi yang didukung oleh kripto dan telah menjadi bagian dari laporan berita mengenai apakah Donald Trump atau Kamala Harris kemungkinan akan memenangkan pemilihan.
Meskipun populer—termasuk volume perdagangan hampir $500 juta pada bulan Agustus—Polymarket tidak beroperasi di AS karena pengawasan regulasi dari Commodity Futures Trading Commission, badan yang mengawasi pasar derivatif.
Pada Jumat, seorang hakim federal di Washington, DC membatasi kekuasaan CFTC untuk membatasi pasar taruhan pemilihan dengan memihak pada pasar prediksi lain yang disebut Kalshi, yang mengklaim bahwa badan tersebut tidak dapat melarangnya membiarkan pelanggan AS bertaruh pada partai mana yang akan memenangkan setiap rumah Kongres dalam pemilihan.
Meskipun masih belum jelas bagaimana putusan tersebut akan berdampak pada Polymarket—Hakim Jia Cobb belum merilis alasan lengkapnya selain dari perintah satu halaman Jumat—keputusan tersebut bisa membuka jalan bagi pasar taruhan pemilihan di AS dan melemahkan kemampuan CFTC untuk mengatur perusahaan di belakangnya.
Bertaruh pada masa depan
Warga Amerika telah lama terobsesi dengan kemungkinan statistik hasil pemilihan, dengan platform seperti FiveThirtyEight milik Nate Silver dan jarum jajak pendapat New York Times yang terkenal viral sebelum setiap pemilihan presiden.
Tetapi pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket—yang memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil dengan peluang tertentu, mirip dengan perjudian olahraga—telah menjadi semakin populer, dengan beberapa analis berpendapat bahwa sifat ‘kebijaksanaan massa’ dari pasar yang lebih luas, ditambah dengan variabel uang, menciptakan peluang yang lebih dapat diandalkan. Silver bahkan bergabung dengan Polymarket sebagai penasihat pada bulan Juli.
Tidak peduli apakah platform seperti Polymarket menawarkan prediksi yang lebih baik daripada rata-rata jajak pendapat, kerumitan perjudian menempatkan mereka dalam zona abu-abu regulasi. Berdasarkan Undang-Undang Bursa Komoditas, yang menetapkan pagar pengawasan CFTC, badan tersebut diizinkan untuk melarang jenis kontrak acara tertentu, seperti yang melibatkan perang, permainan, atau “kegiatan serupa” yang “bertentangan dengan kepentingan publik.”
Setelah Kalshi mencoba pada bulan Juni 2023 untuk mencantumkan kontrak mengenai partai politik mana yang akan mengendalikan Dewan Perwakilan Rakyat dan Senat, CFTC menghalangi produk baru tersebut, dengan argumen bahwa perjudian politik dapat melanggar hukum perjudian negara bagian dan dianggap sebagai “permainan.” Kalshi menggugat CFTC pada bulan November. CFTC kemudian mengusulkan aturan baru yang akan melarang kontrak acara pemilihan, dengan Chair Rostin Behnam berpendapat bahwa perjudian semacam itu akan membuat badan tersebut “menjadi polisi pemilihan.”
Putusan Jumat, yang datang kurang dari setahun setelah gugatan tersebut, efektif menghapus larangan CFTC terhadap Kalshi yang menawarkan taruhan pada perlombaan Kongres. Kalshi merespons dengan mengumumkan bahwa mereka akan membuat kontrak-kontrak tersebut tersedia minggu ini, tetapi CFTC telah mencari penangguhan darurat atas keputusan tersebut sebelum memutuskan apakah akan mengajukan banding atas putusan tersebut.
“Pada saat ketidakpercayaan dalam pemilihan mencapai puncaknya, bahkan pencantuman singkat kontrak-kontrak Plaintif…dapat merugikan persepsi publik tentang integritas pemilihan dan merusak kepercayaan pada pemilihan,” tulis para pengacara CFTC dalam gerakan Jumat.
Polymarket mengawasi dan menunggu
Meskipun Kalshi menjadi pendorong keputusan bersejarah tersebut, sorotan akan tertuju pada Polymarket, yang menyelesaikan dan membayar taruhan menggunakan kontrak pintar berbasis Ethereum dan telah mengumpulkan $70 juta dalam pendanaan ventura. Polymarket berhenti beroperasi di AS setelah mencapai penyelesaian $1,2 juta dengan CFTC pada tahun 2022 karena gagal mendaftar dengan badan tersebut.
Volume perdagangan Kalshi tidak tersedia seperti Polymarket, mereka kemungkinan jauh kalah, dengan Bloomberg melaporkan bahwa Kalshi melakukan sekitar $10 juta per bulan dalam perdagangan pada bulan April 2023, meskipun Kalshi sejak itu menambahkan perusahaan keuangan Susquehanna sebagai pengguna.
Saat pasar prediksi, regulator, dan penjudi pemilihan menunggu keputusan lengkap hakim, semua mata akan tertuju pada Polymarket, yang berbasis di New York tetapi belum memberikan sinyal apakah akan membuka platformnya sekali lagi untuk pengguna AS. Pertanyaan terbesar adalah apakah keputusan tentang taruhan kongres dapat diperluas ke kontrak berdasarkan hasil pemilihan presiden—dan jika Kalshi, dan pesaing-pesaingnya, dapat meluncurkan produk-produk tersebut sebelum pemilihan November. Mengingat mosi darurat CFTC, Cobb kemungkinan akan mempublikasikan pendapat lengkapnya dalam beberapa hari mendatang.
Terlepas dari ukurannya, Polymarket masih akan memiliki kekurangan berkat kehadiran Kalshi yang telah mapan di AS. “Polymarket tidak terdaftar dengan CFTC sehingga kami tidak berpikir akan ada dampak langsung di sana,” kata Anton Becker, direktur komunikasi di lembaga pemikir progresif Better Markets kepada Fortune. “Tetapi kami khawatir putusan ini akan membuka jalan bagi platform lain yang mencari registrasi dan persetujuan CFTC untuk menawarkan taruhan pada pemilihan AS.”
Polymarket menolak untuk berkomentar untuk cerita ini, tetapi seseorang yang akrab dengan perusahaan tersebut mengatakan bahwa kemungkinan keputusan pengadilan tidak akan menghasilkan situs yang menawarkan taruhan di AS pada kontes presiden sebelum pemilihan. Orang tersebut menambahkan bahwa putusan tersebut akan membuat taruhan pemilihan presiden menjadi mainstream dalam jangka panjang.