Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan berbicara di Jackson Hole, Wyo., hari Jumat ini. Investor akan mendengar apa dia akan memberi sinyal untuk potongan suku bunga bulan depan. Tapi Powell mungkin juga menjelaskan perubahan besar untuk mandat ganda bank sentral yang akan berlangsung lama setelah masa jabatannya selesai Mei depan — dan ini akan menjadi bagian dari warisannya.
Powell akan berbagi pandangannya tentang ekonomi di Jackson Hole. Tapi dia juga diperkirakan akan menjelaskan perubahan pada tinjauan kerangka kerja kebijakan bank sentral, yang menjelaskan strategi dan komitmen Fed untuk memenuhi mandat kongresnya tentang harga stabil dan lapangan kerja maksimum. Khususnya, bank sentral diperkirakan akan meninggalkan yang namanya target inflasi rata-rata, sebuah kebijakan yang dibuat sebelum pandemi ketika inflasi rendah dan pejabat Fed ingin menghindari deflasi.
Strateginya menjelaskan bahwa jika inflasi di bawah 2% di tahun-tahun sebelumnya, Fed akan membiarkannya di atas 2% di masa depan dengan teori bahwa itu akan rata-rata. Karena baru-baru ini inflasi naik, dan risikonya terhadap ekspektasi inflasi serta sentimen konsumen, Fed diperkirakan akan meninggalkan itu dan fokus pada target inflasi hanya 2%.
Baca selengkapnya: Bagaimana pekerjaan, inflasi, dan Fed semuanya terkait
Powell memberi sinyal perubahan ini dalam pidato bulan Mei.
“Dalam diskusi kami sejauh ini, peserta menunjukkan bahwa mereka pikir akan tepat untuk mempertimbangkan kembali bahasa tentang kekurangan,” kata Powell. “Dan di rapat kami minggu lalu, kami memiliki pandangan yang sama tentang target inflasi rata-rata.”
Berbagi pandangannya: Ketua Federal Reserve Jerome Powell, kanan, dan Presiden Donald Trump melihat dokumen angka biaya selama kunjungan ke Federal Reserve, Kamis, 24 Juli 2025, di Washington. (AP Photo/Julia Demaree Nikhinson) · ASSOCIATED PRESS
Fed pertama kali membuat kerangka kerja kebijakan moneternya pada tahun 2012, yang mereka sesuaikan setiap lima tahun. Fed sedang meninjau kembali perubahan yang dibuat pada strateginya untuk kebijakan moneter, alat, dan komunikasi yang terakhir diubah pada tahun 2020 sebelum pandemi terjadi.
Sama seperti perubahan yang diumumkan pada tahun 2020 memiliki implikasi untuk aksi kebijakan moneter selama lima tahun terakhir, perubahan yang diumumkan Powell hari Jumat juga bisa mengirimkan riak untuk tahun-tahun yang akan datang.
Beberapa pengamat Fed percaya bahwa strategi Fed untuk membiarkan inflasi sedikit di atas 2% untuk menebus inflasi yang sebelumnya lebih rendah sebagian menyebabkan keterlambatan tindakan bank sentral untuk menaikkan suku bunga ketika inflasi melonjak setelah pandemi. Pemikiran bahwa inflasi dari kemacetan rantai pasokan bersifat sementara membuat Fed menaikkan suku bunga dengan kecepatan paling agresif sejak tahun 1980-an.
“Meskipun adopsi kerangka kerja baru pada tahun 2020 bukan faktor utama di balik penundaan Fed dan overshoot inflasi yang besar, itu berkontribusi pada hasil ini,” kata Matt Luzzetti, kepala ekonom AS untuk Deutsche Bank. Luzzetti mengatakan, sebagai hasilnya, dia mengharapkan pidato Powell untuk mengembalikan strategi yang lebih preemptif untuk kebijakan moneter, bersama dengan mengakui risiko guncangan pasokan dan kembali ke pandangan seimbang tentang inflasi dan pasar tenaga kerja.
Cerita Berlanjut
James Fishback, CEO dana lindung nilai Azoria, setuju, mencatat bahwa Ketua Powell perlu mengakui apa yang dia sebut “kesalahan” dari target inflasi rata-rata, menyamakannya dengan bergegas ke ruang gawat darurat dengan demam 110 derajat dan diberitahu bahwa dokter tidak akan merawat kamu karena, selama dua minggu terakhir, suhu tubuh rata-rata kamu sehat 98 derajat.
“Inflasi Besar 2021–2022 tidak dimulai di supermarket atau di pompa bensin — itu dimulai pada Agustus 2020 di Jackson Hole, Wyoming,” kata Fishback. “Dalam pengumuman tinjauan kerangka kerja barunya pada hari Jumat, Ketua Powell harus mengakui kesalahan tragis dari Flexible Average Inflation Targeting dan menghapusnya dari playbook Federal Reserve jika Fed ingin memenuhi mandat gandanya dengan setia.”
Powell mencatat dalam pidato Mei bahwa inflasi bisa lebih bergejolak ke depan daripada di tahun 2010-an dan bahwa AS mungkin memasuki periode guncangan pasokan yang lebih sering, dan berpotensi lebih persisten.
“Lingkungan ekonomi telah berubah signifikan sejak 2020, dan tinjauan kami akan mencerminkan penilaian kami atas perubahan-perubahan itu,” kata Powell dalam pidato bulan Mei.
Powell juga menekankan peningkatan komunikasi kebijakan formal Fed, khususnya mengenai peran peramalan dan ketidakpastian. Investor akan melihat apakah Fed mengumumkan perubahan pada Ringkasan Proyeksi Ekonomi triwulannya, yang berisi “dot plot” yang terkenal, kompilasi dari setiap anggota FOMC tentang ekspektasi suku bunga tahun itu.
Jennifer Schonberger adalah jurnalis finansial veteran yang meliput pasar, ekonomi, dan investasi. Di Yahoo Finance dia meliput Federal Reserve, Kongres, Gedung Putih, Treasury, SEC, ekonomi, cryptocurrency, dan persimpangan kebijakan Washington dengan keuangan. Ikuti dia di X @Jenniferisms dan di Instagram.