Oleh Michael S. Derby
12 Feb (Reuters) – Bank Sentral AS (The Federal Reserve) diperkirakan akan terus membeli surat utang negara (Treasury bill) dalam jumlah besar hingga musim semi. Tapi, belum jelas apa yang akan terjadi setelah tanggal pengumpulan pajak tahunan berlalu, kata seorang pejabat Fed New York pada Kamis. Pejabat ini membantu mengelola pelaksanaan kebijakan moneter.
Pejabat itu, Julie Remache, yang menjabat sebagai wakil manajer akun pasar terbuka dan kepala analisis pasar dan portofolio di bank Fed regional itu, berbicara tentang prospek pembelian untuk manajemen cadangan yang diluncurkan bank sentral pada Desember.
Fed saat ini membeli sekitar $40 miliar per bulan dalam surat utang negara dan obligasi pemerintah jangka pendek lainnya. Tujuannya untuk membangun kembali cadangan di sistem keuangan dan mengelola kebutuhan likuiditas menjelang tanggal pengumpulan pajak pertengahan April. Mereka juga membeli obligasi pemerintah lain untuk mengelola ukuran aset Fed, dengan total aset SOMA kini mencapai $6,2 triliun.
Pejabat Fed mengatakan pembelian ini murni teknis dan berbeda dari jenis pembelian yang digunakan Fed untuk membantu menstabilkan pasar dan memberikan stimulus di masa sulit.
Remache mencatat bahwa pejabat yang bertanggung jawab atas pelaksanaan kebijakan moneter memperkirakan “pembelian akan tetap pada tingkat tinggi hingga pertengahan April”. Pembelian ini, ditambah likuiditas dari fasilitas kontrol suku bunga Fed, akan menambah cadangan ke sistem keuangan secara bertahap.
“Setelah pertengahan April, kami perkirakan jumlah pembelian akan berkurang banyak,” kata Remache. Setelah pembelian melambat, “jumlah pembelian bulanan kemungkinan akan bervariasi berdasarkan prospek penawaran dan permintaan cadangan, penilaian kondisi pasar, dan bagaimana hal-hal ini diperkirakan akan berkembang.”
Belum jelas berapa banyak yang perlu dibeli Fed setelah pertengahan April berlalu, kata Remache. “Ada ketidakpastian yang nyata tentang bagaimana permintaan atas kewajiban Fed akan berkembang dan bagaimana itu mungkin mempengaruhi pasokan cadangan yang tepat.”
Fed beranggapan bahwa menjaga jumlah cadangan yang tepat dalam sistem keuangan memastikan kendali yang kuat atas target suku bunga, sementara tetap memungkinkan volatilitas normal di pasar uang. Fed mengurangi asetnya dari tahun 2022 hingga akhir tahun lalu untuk menyerap likuiditas yang ditambahkan selama pandemi COVID-19.
(Pelaporan oleh Michael S. Derby di New York; Penyuntingan oleh Matthew Lewis)