Meskipun tidak ada data bulanan dari Biro Statistik Tenaga Kerja, Wall Street tidak sepenuhnya buta tentang pasar tenaga kerja. Menurut Mark Zandi, ahli ekonomi dari Moody’s Analytics, sumber data swasta justru menunjukkan situasi yang semakin memburuk.
Penutupan pemerintah menyebabkan laporan pekerjaan untuk September tidak terbit, jadi semua perhatian beralih ke data lain.
Data dari Revelio Labs, yang mengambil info dari situs jaringan profesional seperti LinkedIn, menunjukkan penambahan 60,000 pekerjaan bulan lalu, terutama di bidang kesehatan dan pendidikan.
Tapi dalam serangkaian postingan di X, Zandi bilang kenaikan “sedikit” itu kemungkinan berlebihan. Soalnya, data Revelio baru-baru ini sering direvisi lebih rendah.
Sementara itu, hitungan ADP untuk gaji sektor swasta menemukan bahwa perusahaan memotong bersih 32,000 pekerjaan. Kata Zandi, angka ini masih kurang menggambarkan penurunan sebenarnya, karena tidak termasuk pekerjaan sektor publik yang sudah dipotong pemerintah.
Dia juga menunjukkan bahwa sebagian besar perolehan pekerjaan dalam laporan ADP ada di perusahaan kesehatan dan perusahaan besar. “Perusahaan kecil justru paling terdampak oleh tarif dan kebijakan imigrasi yang ketat.”
Jika digabungkan, data Revelio dan ADP menunjukkan bahwa hampir tidak ada pertumbuhan pekerjaan di September. Tren ini didukung oleh data Conference Board tentang apakah mudah atau sulit mencari kerja, yang turun ke level terendah sejak awal 2021. Ini menandakan kenaikan pengangguran.
“Intinya, tidak adanya data pekerjaan dari BLS adalah masalah serius untuk menilai kesehatan ekonomi dan membuat keputusan kebijakan yang baik,” tambahnya. “Tapi sumber data pekerjaan swasta dengan baik mengisi kekosongan informasi ini, setidaknya untuk sementara. Dan data ini menunjukkan pasar tenaga kerja lemah dan semakin lemah.”
Wall Street sebelumnya memperkirakan laporan BLS untuk September akan menunjukkan penambahan 45,000-50,000 pekerjaan, naik dari Agustus yang hanya 22,000. Itu setelah revisi bulan-bulan sebelumnya memotong total pertumbuhan drastis dan bahkan menunjukkan kerugian bersih di Juni.
Sementara situasi pasar tenaga kerja suram dan inflasi tetap ada, sumber-sumber memberitahu Wall Street Journal bahwa penasihat Presiden Donald Trump mendesaknya untuk fokus pada data awal tahun depan yang seharusnya lebih cerah, saat ketentuan paket pajak dan pengeluarannya mulai berlaku.
Gedung Putih tidak segera memberikan komentar ke Fortune, tetapi memberitahu Journal bahwa pemerintahan “fokus pada reformasi sisi penawaran, mengamankan investasi manufaktur triliunan, dan menerapkan perjanjian dagang bersejarah yang akan menghidupkan kembali dominasi industri Amerika.”
Pesan dari penasihat Trump tampaknya sampai ke presiden, meskipun dia memberi sinyal timeline yang lebih lama untuk mengharapkan peningkatan dalam ekonomi.
“Tahun besar kita bukan tahun depan—tapi tahun depannya lagi,” katanya kepada wartawan baru-baru ini.
Memang, indikator ekonomi lain memberikan gambaran yang lebih optimis daripada data pasar tenaga kerja. Misalnya, pertumbuhan GDP justru semakin cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.
Pertumbuhan kuartal kedua bahkan direvisi lebih tinggi, menjadi 3.8% dari sebelumnya 3.3%, didorong pengeluaran konsumen yang kuat. Kekuatan ini kemungkinan berlanjut ke kuartal ketiga karena pelacak GDP Atlanta Fed menunjukkan pertumbuhan di 3.8%.
Pertumbuhan mungkin tidak berhenti di tingkat tinggi itu. Stephen Brown dari Capital Economics mengatakan dalam catatan bahwa data pendapatan dan pengeluaran seharusnya lebih meredakan ketakutan bahwa AS di ambang perlambatan tajam.
Dia juga mencatat bahwa pengeluaran diskresioner, yang biasanya dipotong ketika konsumen susah, justru mendorong pertumbuhan. Dan meskipun kenaikan pengeluaran telah melampaui pendapatan selama tiga bulan terakhir, tingkat tabungan Agustus masih relatif tinggi di 4.6%, artinya konsumen belum berlebihan dalam berbelanja.
“Kenaikan konsumsi riil di Agustus berarti, dengan momentum yang lebih kuat memasuki kuartal ketiga, kami sekarang memproyeksikan pertumbuhan konsumsi kuartal ketiga setinggi 3.3%, naik dari 2.3% minggu lalu,” tambah Brown. “Pertumbuhan GDP kuartal ketiga akan setinggi 4%.”
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara eksklusif yang membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.