Gubernur Fed Adriana Kugler mengumumkan Jumat lalu dia akan mengundurkan diri lebih cepat dari yang diharapkan, memberi kesempatan Presiden Donald Trump untuk memperluas pengaruhnya di bank sentral saat dia menyerukan pemberontakan terhadap Ketua Jerome Powell.
Di postingan di Truth Social sebelum pengumuman Kugler, Presiden Trump menyerang Powell, mengatakan dia harus “secara signifikan” menurunkan suku bunga, setelah Federal Open Market Committee memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap.
“JIKA DIA TERUS MENOLAK, DEWAN HARUS MENGAMBIL KENDALI, DAN MELAKUKAN APA YANG SEMUA ORANG TAHU HARUS DILAKUKAN,” tambah Trump dalam postingannya.
Kugler mengatakan dia akan mengundurkan diri pada 8 Agustus, lebih awal dari rencana semula di Januari ketika masa jabatannya di dewan gubernur berakhir. Dia berencana kembali ke Georgetown University sebagai profesor musim gugur ini, menurut siaran pers.
Kepergian Kugler memberi Trump kesempatan untuk mencalonkan anggota baru di FOMC dan memperluas pengaruhnya. FOMC menetapkan suku bunga federal yang menurut Trump harus diturunkan. Komite ini terdiri dari tujuh gubernur Fed, presiden Fed New York, dan empat presiden bank regional Federal Reserve yang berotasi.
Rapat FOMC minggu ini yang mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25%-4,5% mendapat penolakan dari dua gubernur Fed, Michelle Bowman dan Christopher Waller yang ditunjuk Trump.
Ini menandai perpecahan langka dalam suara yang biasanya bulat, tapi bukan pemberontakan, kata Michael Ashley Schulman, CIO Running Point Capital Advisors.
Karena keputusan suku bunga ditentukan oleh suara mayoritas sederhana dari 12 anggota FOMC, Powell—yang hanya punya satu suara dan tidak bisa memveto—bisa dikalahkan. Tapi kecil kemungkinannya, kata Schulman.
“Beberapa penolakan menunjukkan komite bisa protes, tapi pemberontakan butuh setidaknya tujuh suara ‘tidak’ melawan Powell, seperti di serial Succession,” katanya ke Fortune. “Peluangnya kecil kecuali data memburuk atau anggota baru mengubah keseimbangan.”
Serangan Trump ke Fed dan Powell meningkat di masa jabatan keduanya. Desakannya untuk menurunkan suku bunga dan ancaman mengganti Powell memberi tekanan pada Fed untuk mempertahankan independensinya.
Tapi Powell masih bisa melawan pengaruh Trump jika mau, kata Mark Spindel, penulis The Myth of Independence.
Powell jelas akan menyelesaikan masa jabatannya sebagai ketua sampai Mei, tapi Spindel mencatat dia bisa tetap di dewan gubernur sampai 2028 karena masa jabatannya di dewan terpisah dari jabatan ketua.
“Powell bertahan setelah jadi ketua bisa mencegah presiden menguasai mayoritas dewan gubernur, menghindari dinamika aneh, dan menyulitkan komunikasi ketua baru,” kata Spindel.
Powell berulang kali menolak menyatakan apakah akan tetap jadi gubernur Fed setelah masa jabatannya berakhir.
Juga tidak jelas bagaimana Trump akan bereaksi jika Fed menurunkan suku bunga. Ekonomi AS masih kuat meski ada ketidakpastian akibat ancaman tarif, tapi mulai muncul masalah. Ekonomi AS hanya tambah 73.000 lapangan kerja bulan lalu, dan angka Juni serta Mei direvisi turun.
Angka baru ini mengubah narasi sebelumnya bahwa pasar tenaga kerja sangat tangguh, yang memengaruhi sikap Fed soal suku bunga.
Dalam konferensi pers setelah keputusan Fed, Powell ragu-ragu memberi sinyal soal perubahan suku bunga. Dia bersikap hawkish, menurut catatan Bank of America, meredam harapan investor bahwa rapat FOMC September akan menurunkan suku bunga.
“Bagiku—dan hampir seluruh komite—ekonomi tidak terlihat seperti sedang terhambat oleh kebijakan yang ketat,” kata Powell.