Setelah menyaksikan kenaikan pesat tahun lalu, saham SMCI terus menunjukkan kinerja yang luar biasa pada tahun 2024, melonjak 168% karena kegilaan belum pernah terjadi sebelumnya di sekitar kecerdasan buatan generatif terus berlanjut dan mengangkat kapitalisasi pasarnya menjadi $44.6 miliar.
Minggu ini, para analis dari KeyBanc Capital Markets memulai liputan terhadap saham Super Micro Computer (NASDAQ:) dengan peringkat Netral, namun tetap dalam posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari tren pertumbuhan sektoral kecerdasan buatan.
SMCI – pemenang kecerdasan buatan
Bersama dengan pemain teknologi terbesar seperti Microsoft (NASDAQ:) dan Nvidia (NASDAQ:), Super Micro Computer adalah nama lain yang sering membuat berita sejak awal ledakan kecerdasan buatan saat ini.
Alasan paling penting untuk hal ini adalah posisi unik perusahaan di sektor kecerdasan buatan. Secara khusus, perusahaan membuat server berkelas tinggi yang memainkan peran kunci dalam ekspansi terus-menerus dari ruang kecerdasan buatan. Dengan permintaan solusi kecerdasan buatan yang melonjak selama setahun terakhir atau lebih, kebutuhan akan server yang sangat efisien juga meningkat.
Menyadari tren-tren tersebut, para investor melompat ke saham SMCI, mengirim nilainya melonjak hampir 250% pada tahun 2023. Di atas hal ini, Super Micro memiliki hubungan erat dengan Nvidia, membantu perusahaan meluncurkan produknya lebih cepat daripada pesaing seperti Dell Technologies (NYSE:) dan HP (NYSE:).
Menurut para analis dan pakar industri, Super Micro secara konsisten berada di antara yang pertama menerima chip AI dari Nvidia dan AMD (NASDAQ:), yang membantu dalam pengujian prototipe server. Akses awal ini telah memberikan perusahaan keunggulan bersaing, membantu menjadi pemasok kunci server yang penting untuk aplikasi kecerdasan buatan generatif.
Terletak kurang dari 10 mil dari markas besar California Nvidia dan AMD, Super Micro dilaporkan mampu “membuat, merakit, menguji, dan mengirim rak server” dalam waktu “beberapa minggu” saja, asalkan komponen yang diperlukan tersedia.
Diperkirakan bahwa SMCI memegang 9% dari total pengeluaran pengguna akhir pasar server, mencakup server Tujuan Umum (GP) dan server kecerdasan buatan. Untuk segmen server kecerdasan buatan secara khusus, analis di KeyBanc Capital Markets memproyeksikan bahwa Super Micro menguasai pangsa pasar terkemuka 23%. Ini diikuti oleh Wiwynn, yang memegang pangsa 9% dan fokus secara eksklusif pada pasar hyperscaler.
KeyBanc melihat risiko imbalan seimbang untuk saham SMCI
Pada hari Selasa, para analis KeyBanc merilis catatan yang mengumumkan bahwa mereka telah memulai liputan riset terhadap saham SMCI dengan peringkat Bobot Sektor.
Para analis percaya bahwa pembuat server kecerdasan buatan secara menguntungkan “untuk mendapatkan manfaat dari tren pertumbuhan kecerdasan buatan sektoral karena kemampuannya untuk memberikan solusi TI lengkap yang sangat disesuaikan dengan memanfaatkan keahlian desain rekayasa internalnya berdasarkan teknologi terbaru (dalam cara yang paling cepat, paling efisien, menurut pandangan kami.”
“Peluang ini dapat diperpanjang karena kecerdasan buatan menjadi lebih merata seiring waktu mendorong tema komputasi dipercepat di mana solusi GPU berbasis relatif disesuaikan dan solusi lainnya dan solusi non-x86 mengambil porsi” dalam apa yang Jensen Huang, CEO Nvidia, baru-baru ini deskripsikan sebagai peluang pangsa pasar terinstal senilai $1 triliun.
KeyBanc mengatakan bahwa pangsa 23% Super Micro dalam pasar server kecerdasan buatan diperkuat oleh keunggulan kompetitif perusahaan yang diharapkan dapat mempertahankan atau bahkan memperluas pangsa pasar ini di masa depan.
Mereka mencatat bahwa pendapatan rak terkait AI kemungkinan merupakan sekitar 70% dari pendapatan perusahaan pada kuartal Desember 2023.
Para analis juga menyoroti bahwa sementara OEM lain membuat kemajuan, pasar dapat tumbuh melampaui proyeksi saat ini jika permintaan yang didorong AI meningkatkan penggunaan komputasi berbasis GPU daripada CPU tradisional. Skenario ini dapat muncul terutama dalam situasi bullish di mana ada perkembangan percepatan dalam infrastruktur komputasi.
Pada jangka panjang, seiring penggunaan dan manfaat AI tumbuh, kebutuhan akan infrastruktur TI yang disesuaikan untuk komputasi dipercepat di penyedia layanan cloud (CSP) dan perusahaan bisa memperluas total alamat pasar (TAM), mendukung pertumbuhan yang kuat dan skenario bullish bagi saham SMCI, KeyBanc mencatat.
Risiko utama untuk saham SMCI termasuk kendala rantai pasokan, penetapan harga GPU, penetapan harga yang kompetitif, tantangan eksekusi dalam perluasan kapasitas, penurunan permintaan atau penggandaan ganda, kasus penggunaan AI / GenAI yang terbatas, dan faktor-faktor makroekonomi yang tidak menguntungkan, demikian diungkapkan oleh para analis.