Salah satu masalah yang banyak dibahas di tahun-tahun terakhir ini adalah turunnya tingkat respons survei-survei ini. BLS menerbitkan tingkat respons tersebut, dan sebagian besar terus menurun.
Tingkat respons survei rumah tangga BLS cenderung turun. (Sumber: BLS)
Tingkat respons survei perusahaan BLS juga sebagian besar menurun. (Sumber: BLS)
Butuh banyak sumber daya untuk melakukan survei ini. Namun, biaya tersebut sepadan dengan nilai yang diberikan bagi mereka yang membuat keputusan tentang kebijakan ekonomi, kebijakan moneter, dan bisnis.
Tidak sepenuhnya jelas seberapa besar perkembangan ini memengaruhi keakuratan data. Tapi pasti memengaruhi kekokohan data dan kepercayaan penggunanya.
Pertama, ingat Aturan No. 1 TKer dalam menganalisis ekonomi: Jangan bergantung pada sinyal satu metrik saja.
Bahkan ketika tingkat respons survei BLS lebih tinggi, hasilnya tetap bisa direvisi—dan terkadang revisinya cukup signifikan.
Dan bahkan ketika data akurat, mungkin saja sebagian besar data lain menceritakan kisah yang bertentangan yang justru bisa jadi benar.
Seperti biasa, saya juga mengingatkan untuk tidak terlalu menekankan data satu bulan saja. Data bisa naik turun dalam jangka pendek. Gambaran sebenarnya akan lebih jelas jika melihat tren secara lebih luas, bukan titik data tunggal.
"Bagi investor, yang penting adalah tren luas, dan presisi data semakin menjadi ilusi," kata Donovan.
Inilah mengapa saat menganalisis ekonomi, penting untuk mempertimbangkan kumpulan data secara holistik dan dari waktu ke waktu. (Seperti yang kami lakukan di ulasan mingguan TKer tentang arus makro.) Sangat tidak mungkin semua data yang tersedia akan salah secara bersamaan dalam waktu lama.
Kedua, kabar baiknya adalah laba yang dilaporkan perusahaan publik hampir selalu akurat.
Ingat Kebenaran Pasar Saham TKer No. 5: "Berita tentang ekonomi atau kebijakan menggerakkan pasar sejauh mereka memengaruhi laba. Laba (alias keuntungan) adalah alasan Anda berinvestasi di perusahaan."
Yang benar-benar diperhatikan investor adalah laba karena itu penggerak utama harga saham. Data ekonomi penting karena membantu menyesuaikan ekspektasi laba tersebut.
Setiap kuartal, perusahaan publik melaporkan laba mereka bersama laporan keuangan lengkap. Informasi ini tidak didasarkan pada sampel seperti survei ekonomi. Laporan kuartalan mencakup semua transaksi keuangan yang dilakukan, dan angka-angka diaudit oleh akuntan independen. Kecuali kasus sangat langka (seperti penipuan akuntansi), angka-angka ini akurat dan tidak direvisi.
Jadi, terlepas dari keakuratan data ekonomi, yang penting bagi investor adalah apakah perusahaan memenuhi target laba.
Selain itu, musim laba kuartalan adalah waktu untuk mengevaluasi kembali pandangan saya sebagai investor di pasar saham.
Bukan hanya karena angka keuangannya lengkap dan akurat, tetapi juga karena kita bisa melihat seberapa sukses perusahaan beradaptasi dan menjalankan strategi di tengah lingkungan bisnis yang sulit.
Ini bukan berarti kita harus mengabaikan data ekonomi. Tapi kita harus sadar ‘topi’ apa yang kita pakai saat melihat data.
Saat mengenakan topi pasar saham, data ekonomi penting sejauh dampaknya terhadap laba.
Perlu diingat, penurunan kualitas data ekonomi adalah perkembangan buruk bagi investor.
Meski investor mendapat manfaat dari laporan keuangan teraudit setiap kuartal, perusahaan tempat mereka berinvestasi terkena dampak keputusan pembuat kebijakan. Jika pembuat kebijakan bertindak berdasarkan data buruk, keputusan mereka bisa menciptakan ketidakefisienan dalam ekonomi dan menghambat bisnis.
Semua pihak seharusnya mendukung pelestarian dan peningkatan kualitas data ekonomi, terutama jika data itu jadi dasar kebijakan.
Ada beberapa perkembangan makroekonomi penting sejak ulasan terakhir kami:
👍 Pasar tenaga kerja terus menambah lapangan kerja.
💸 Pertumbuhan upah mungkin lebih rendah.
💼 Lowongan kerja sedikit naik.
📈 Pengganti pekerja masih dapat gaji lebih baik.
🏭 Aktivitas investasi bisnis menurun.
Investasi tak pernah mulus, tetapi selama tren laba dan ekonomi tetap kuat, investor jangka panjang bisa tetap optimis.