UnitedHealth Group, perusahaan kesehatan terbesar di Amerika, mengejutkan investor pada hari Selasa dengan melaporkan kinerja keuangan yang buruk sekali. Ini adalah kuartal kedua berturut-turut perusahaan melakukan kesalahan itu. Akibatnya, UHG bukan lagi perusahaan yang hanya gagal memenuhi targetnya. Sekarang lebih parah: perusahaan besar—peringkat 3 di Fortune 500—mengakui masalah mendasar yang sudah lama ada di seluruh organisasi dan mungkin butuh tahunan buat diperbaiki.
Krisis pertama muncul bulan April. UHG baru saja pulih dari trauma pembunuhan eksekutif Brian Thompson yang jadi sorotan pada Desember, saat mereka merilis laba kuartal pertama jauh di bawah ekpektasi Wall Street. Sahamnya anjlok, menghilangkan lebih dari $100 miliar dari nilai pasar dalam hitungan jam. Sebulan kemudian, CEO Andrew Witty tiba-tiba mengundurkan diri karena alasan pribadi yang tidak dijelaskan, dan mantan CEO Stephen Hemsley kembali memimpin. Saham jatuh lagi. Besoknya, Wall Street Journal melaporkan Kementrian Kehakiman sedang menyelidiki UHG atas kemungkinan penipuan Medicare. Perusahaan bilang belum dapat pemberitahuan soal penyelidikan itu. Saham ambruk lagi.
Dalam kurang dari sebulan, raksasa ini kehilangan lebih dari setengah nilainya. “Ini saham yg dimiliki hampir semua manajer investasi pertumbuhan di dunia selama 10 tahun dan selalu untung,” kata Whit Mayo, analis di bank investasi Leerink, ke Fortune waktu itu. “Ini mengejutkan. Tidak terpikirkan.”
Tanggal 24 Juli, lima hari sebelum rilis laba kuartal kedua, perusahaan mengakui Kementerian Kehakiman sedang menyelidiki praktik penagihan Medicare mereka secara pidana dan perdata. Sahamnya bisa ditebak lah.
Lalu, laporan laba kuartal kedua keluar.
Setelah berbulan-bulan dihajar investor, regulator, dan media, Hemsley akhirnya mengakui UHG butuh perbaikan total—tujuan yang sangat berani untuk perusahaan dengan 400 ribu karyawan. Ini pengakuan betapa seriusnya masalah mereka. Seberapa serius? Hemsley bilang UHG akan ubah “kepemimpinan, bisnis, budaya, pendekatan, praktik, dewan direksi, tata kelola, dan pengawasan suksesi…”
Eksekutif sekarang mohon kesabaran shareholder—berbeda jauh dengan empat bulan lalu, sebelum $330 miliar nilai pasar menguap. Dr. Patrick Conway, CEO Optum (salah satu divisi utama UHG), bilang ke investor, “Kami tahu kinerja Optum belum memenuhi harapan.” Tim Noel, CEO divisi asuransi, menambahkan, “Kami sekarang menjalankan bisnis dengan lebih rendah hati.”
Hemsley sepertinya sengaja menurunkan ekspektasi. Dia bilang laba tahun ini tidak akan naik sama sekali. Tahun depan, pertumbuhan laba akan “solid tapi sedang”. Baru di 2027 dia prediksi “pertumbuhan laba akan menguat cepat”.
Jadwal itu mungkin masih kurang. Saat Hemsley kembali jadi CEO bulan Juni, dewan memberinya opsi saham $60 juta yang baru cair setelah tiga tahun. Waktu itu terasa lama untuk CEO berusia 73 tahun yang tugasnya memperbaiki perusahaan. Sekarang, setelah kuartal terakhir dan rencana transformasi besar-besarannya, investor mungkin bertanya: apa tiga tahun cukup?