Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan hadapi tantangan besar dalam rapat bank sentral minggu ini. Para pembuat kebijakan di Fed terbagi antara yang ingin naikkan suku bunga dan yang ingin turunkan.
Pemotongan suku bunga lagi hampir pasti terjadi setelah rapat Fed berakhir Rabu. Tapi pertanyaan utamanya adalah apa yang akan Powell katakan tentang kemungkinan penurunan suku bunga lagi bulan depan.
Wall Street perkirakan akan ada ‘pemotongan suku bunga yang hati-hati’. Artinya, Powell kemungkinan hindari isyarat untuk potong suku bunga di Januari, untuk menenangkan pihak yang ingin suku bunga tinggi.
“Ketua Powell menghadapi komite yang paling terbelah dalam beberapa tahun terakhir,” kata analis Bank of America. “Kami pikir dia akan coba seimbangkan pemotongan suku bunga yang diharapkan dengan sikap hati-hati dalam konferensi pers.”
Tapi di waktu yang sama, Powell juga selalu tekankan bahwa keputusan suku bunga tidak sudah ditentukan dari awal. Semua tergantung data ekonomi yang masuk.
Karena itu, Bank of America ragu Powell bisa lakukan ‘pemotongan hati-hati’ dengan mudah. Banyak data ekonomi penting akan keluar di antara dua rapat ini, beberapa tertunda karena pemerintahan tutup.
Misalnya, minggu setelah rapat Fed, data pekerjaan untuk Oktober dan November, penjualan ritel Oktober, dan indeks harga konsumen November akan dirilis. Data untuk bulan Desember juga kemungkinan keluar sebelum rapat berikutnya tanggal 27-28 Januari.
“Akan sulit bagi Powell untuk memberikan sinyal hati-hati yang meyakinkan di konferensi pers,” kata seorang analis.
Bank of America masih lihat ada cara untuk Powell. Satu pilihan adalah Powell tunjukkan bahwa perlu ada “pelemahan signifikan” dalam data pekerjaan untuk memicu pemotongan suku bunga Januari.
Pilihan lain adalah berargumen bahwa level 3.5%-3.75% — tingkat suku bunga acuan jika Fed potong lagi minggu ini — tidak lagi bersifat membatasi setelah menghitung inflasi. Artinya, bank sentral tidak lagi menekan ekonomi terlalu kuat.
Begitu juga, kepala ekonom JPMorgan untuk AS, Michael Feroli, bilang dia perkirakan Powell akan tekankan bahwa setelah pemotongan minggu ini, suku bunga akan mendekati netral. Jadi, pelonggaran tambahan akan tergantung pada memburuknya pasar tenaga kerja, bukan hanya manajemen risiko.
Untuk saat ini, Wall Street tidak perkirakan pemotongan suku bunga di Januari. Peluangnya hanya 25% menurut alat FedWatch CME Group. Tapi Bank of America pikir Powell kemungkinan akan biarkan pintu terbuka untuk kemungkinan itu.
“Kami tidak akan terkejut jika pasar mulai mendorong lebih agresif untuk pemotongan Januari dalam waktu dekat,” prediksi analis. “Dan antisipasi hasil ini mungkin tingkatkan kemungkinan lebih banyak penentangan dalam rapat Desember, karena pihak yang hati-hati mungkin akan bersikeras pendapat mereka.”