Saham bisa mengalami koreksi dua digit dalam waktu tiga bulan ke depan, menurut seorang ahli strategi veteran. Saham bisa melihat penurunan dua digit pada musim gugur karena tiga ancaman besar, menurut Bill Blain. Strategi veteran tersebut mengatakan saham saat ini overvalued dan menghadapi risiko dari kenaikan suku bunga dan pemilihan presiden. Blain tidak mau menyentuh saham Big Tech dan hanya bullish pada investasi yang \”membosankan\”.
Rally panas saham bisa tersendat pada musim gugur. Bill Blain, pendiri Wind Shift Capital dan seorang ahli strategi lama, melihat saham merosot sebesar 7%-12% pada bulan Oktober. Penurunan ini akan dipicu oleh tiga ancaman yang telah mengintai pasar ekuitas selama beberapa bulan, kata Blain, menyarankan bahwa kenaikan saham mendekati batas atasnya.
Tanda-tanda koreksi yang akan datang sudah terlihat, kata Blain kepada Business Insider dalam sebuah wawancara. Saham chip jatuh minggu ini setelah pemerintahan Biden mengusulkan aturan perdagangan yang lebih ketat terhadap China. Indeks S&P 500 juga berjuang, dengan indeks acuan tersebut turun 2% selama minggu perdagangan terakhir.
\”Semua hal ini berpotensi menjadi koreksi,\” kata Blain. \”Anda bisa merasakannya di pasar di sekitar Anda dengan koreksi, karena daripada jatuh dari tebing, Anda merosot di lereng.\”
Koreksi tersebut bisa dipicu oleh beberapa hal: eskalasi ketegangan geopolitik, inflasi yang meningkat di ekonomi, atau peristiwa Black Swan yang tidak terduga. Tapi risikonya begitu besar, sehingga koreksi kemungkinan besar akan terjadi pada bulan Oktober tahun ini, prediksi Blain.
Blain menghindari saham Big Tech, dan untuk saat ini dia hanya bullish pada nama-nama yang \”membosankan, monoton, dan dapat diprediksi\”. Blain menambahkan bahwa dia telah membeli emas dan komoditas lainnya.
\”Saya melihat pada fundamental,\” tambah Blain. \”Di saat krisis, selalu ada peluang.\”
Segitiga Bermuda dalam saham
Meskipun saham telah mencetak serangkaian rekor tertinggi tahun ini, sebuah campuran kuat dari angin-angin tidak menguntungkan telah terus membangun, kata Blain.
Pertama, saham overvalued, dengan valuasi ditempa ke tingkat atmosfer oleh kegilaan untuk AI generatif. Hype untuk saham AI telah membuat investor memompa miliaran dolar ke sektor tersebut selama setahun terakhir, namun tren ini mengingatkan pada awal tahun 2000-an, kata Blain, ketika kegilaan untuk saham internet meledak dan mengirimkan Nasdaq Composite turun 78% dari puncak ke palung.
Saham teknologi sekarang menyumbang bagian tertinggi dari S&P 500 sejak awal tahun 2000-an, menurut analisis dari Société Générale. Menurut satu metrik, saham terlihat paling mahal sejak tahun 1929, ketika kegembiraan investor mencapai puncaknya dan membawa saham ke dalam crash tajam, kata investor elit John Hussman baru-baru ini.
\”Saya telah memperhatikan Big Tech selama 40 tahun dan menyaksikan berbagai hal berkembang,\” kata Blain, menunjuk ke fad teknologi gagal lainnya, seperti metaverse. \”Pada akhirnya, semua orang menumpuk pada mereka dengan pikiran, ya, ini adalah hal baru yang akan membuat kita sangat, sangat kaya, tetapi semuanya menghasilkan lebih sedikit dari yang dijanjikan dan berlebihan.\”
Risiko lain bagi saham terletak pada suku bunga, kata Blain, karena biaya pinjaman nampaknya akan tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.
Beberapa peramal tetap optimis bahwa inflasi akan kembali ke target 2% Fed, memimpin bank sentral untuk memangkas suku bunga. Tetapi tekanan inflasi masih ada dalam ekonomi, kata Blain, mengacu pada tren seperti deglobalisasi dan gangguan rantai pasokan.
Inflasi kemungkinan akan tetap \”terjebak\” sekitar 3%, prediksi Blain. Itu berarti suku bunga hanya akan sedikit turun, dengan Fed memangkas suku bunga satu hingga dua persen poin paling banyak, tambahnya.
\”Ada banyak orang di pasar keuangan yang hanya tidak memahami bahwa suku bunga nol dan suku bunga sangat rendah bukanlah hal yang normal,\” tambah Blain. \”Saya tentu melihat kemungkinan koreksi saat pasar mulai menyadari bahwa suku bunga hanya akan turun dengan jumlah yang hampir kosmetik.\”
Risiko terakhir yang dipantau Blain adalah pemilihan presiden yang akan datang, yang mengandung sejumlah ketidakpastian yang bisa merusak saham, kata Blain.
Beberapa kebijakan ekonomi Biden dan Trump berpotensi memicu kenaikan harga, seperti proposal Trump untuk memotong pajak, atau pembatasan perdagangan Biden terhadap China. Kebijakan tersebut berpotensi menciptakan \”banyak\” inflasi dan mengurangi jumlah pekerjaan di AS, kata Blain.
Kedua kandidat presiden juga tampaknya akan menambahkan saldo utang AS, tambahnya. Tingkat utang yang lebih tinggi juga bisa memicu inflasi dan menakutkan investor asing untuk membeli Surat Utang AS, yang berarti modal yang lebih sedikit mengalir ke dalam ekonomi.
\”Saya pikir orang-orang akan mengatakan, ‘Kita harus mulai melihat perdagangan risiko-off.’ Tidak hanya dalam hal risiko-off sesaat, tetapi juga strategi jangka panjang,\” tambahnya. \”Perkiraan saya sendiri adalah kita tidak akan memiliki crash pasar, tetapi kita akan mengalami koreksi substansial.\”
Blain termasuk dalam korus pelancong bearish di Wall Street, yang berpikir bahwa kegembiraan untuk AI dan pemotongan suku bunga Fed hanya bisa membawa saham sampai sejauh ini.
Strategi di Morgan Stanley, Stifel, dan Richard Bernstein Advisors memprediksi koreksi jangka pendek dari beberapa besaran, dengan peramal ekstrem yang memperkirakan koreksi saham sebesar 70%.
Baca artikel aslinya di Business Insider