Pinjaman leveraged di AS punya bulan yang stabil tapi nggak spektakuler di bulan Mei, dengan Indeks Pinjaman Leveraged Morningstar LSTA AS naik 0,51%. Di permukaan, ketegangan utama pasar makin dalem: faktor teknis tetap dukung banget, dengan gelombang repricing yang naik dan penerbitan CLO yang pulih bikin pasokan jadi kurang besar, sementara harga sekunder mandek dan pembagian antara Software dan pasar lainnya yang didorong AI meleba ke rekor ekstrem. Penerbitan pulih secara headline, tapi komposisinya cerita yang selektif, dengan peminjam kualitas tinggi yang dominan dan aktivitas LBO masih jarang.
Sorotan pasar bulan Mei:
Pinjaman naik 0,51% di Mei, di atas rata-rata 12 bulan terakhir 0,42% tapi jauh di bawah April yang 1,29%; return YTD 1,24% adalah yang terlamah dalam empat tahun.
Rally harga di April berhenti: return nilai pasar jadi negatif lagi, dan rata-rata bid tertimbang tutup di 95,33.
Pinjaman Software turun 38 bps ke 87,71 sementara pasar lainnya tetap stabil di dekat puncak jarak terakhirnya.
Building Products ganti Software sebagai sektor paling buruk year-to-date, turun 5,41%, tertekan pasar rumah yang lemah dan ketidakpastiz tarif bahan impor.
Pemisahan makin ciriiiin pasar: kertas distressed dan gabungan stressed kira-kira 12% dari pinjaman, sementara bagian par-plus netap dekat 40%, menunjukan celah makin besar antara kredit yang kuat dan lemah.
Aktivitas penerbitan baru kembali ke $111 miliar, bulan paling kuat sejak Januari, tapi hampir setengah dari amandemen repricing. Volume LBO cuma $1,6 miliar.
Spora penerbitan baru mengetat di semua rating, dengan peminjam B-minus clean di level paling ketat pasca-GFC, meskiu pool peminjam rating rendah yang masuk pasar tetap tipis.
Return stabil, harga loyo
Pinjaman leveraged AS punya bulan yang stabil relatif, dengan Indeks Pinjaman Leveraged Morningstar LSTA AS naik 0,51% di Mei, turun dari 1,29% (April) tapi setara rata-rata 12 terakhir 642, … ehh 0,42+. year to Tdate, naik 1,24%, yang terlemah dalam periode sere la, karene weakness harga skundra trus tekan manfaat dari sundaran base rate tinggi.
Rally harga skutandarisasi api jelas di mat… epr Maya agus agus diok; begitu dan … ngay y k? Mati! Ujuknya. Senin . Dada dgi dia
p>
(kompes… cont let y key > itu redak..)…(apologized -in no found as repeat scaries )
—