Perusahaan private equity berharap bahwa pemerintahan Trump yang baru akan memudahkan akses mereka ke sesuatu yang selama ini mereka inginkan: dana 401(k) Anda.
Giant investasi Wall Street melihat tabungan pensiun Main Street sebagai cara untuk meningkatkan permintaan untuk taruhan non-listed yang tidak diperdagangkan di bursa saham publik.
Investasi tersebut termasuk dana real estat, kredit private, dan leveraged buyouts perusahaan.
Biasanya, perusahaan private equity seperti Apollo (APO), Blackstone (BX), dan KKR (KKR) mengumpulkan uang dari individu berkekayaan tinggi dan investor institusional seperti endowments dan pensiun publik untuk melakukan taruhan ini. (Pengungkapan: Yahoo Finance dimiliki oleh Apollo Global Management.)
Apa yang telah lama mereka inginkan adalah akses lebih dari $12 triliun yang saat ini berada di dalam rencana kontribusi terdefinisi yang pekerja andalkan untuk tabungan pensiun mereka, seperti 401(k).
NYSE – Delayed Quote • USD
161.98 – (-0.29%)
Pada penutupan: 8 Januari pukul 4:00:02 PM EST
APO BX KKR
Pemerintahan Biden tidak hangat terhadap gagasan itu, tetapi pengamat industri mengharapkan hal itu berubah di bawah masa jabatan kedua Donald Trump. Dia diperkirakan akan longgar secara umum mengendurkan regulasi yang memengaruhi dunia layanan keuangan.
\”Kami akan menyampaikan argumen untuk rezim regulasi yang mendukung pertumbuhan yang mendukung usaha kecil dan memberikan lebih banyak kesempatan kepada investor sehari-hari,\” kata Drew Maloney, presiden dan CEO American Investment Council, kelompok pengloban private equity.
Argumen untuk perubahan semacam itu adalah bahwa dana private equity bisa memberikan investor sehari-hari lebih banyak diversifikasi dari pasar publik dan peluang untuk keuntungan yang lebih besar — sebagai imbalan atas beberapa ketidaklikuidan.
Baca lebih lanjut: Berapa banyak yang harus saya kontribusikan ke 401(k) saya?
Alasan tersebut sejalan dengan kekhawatiran lebih luas yang banyak investor miliki atas valuasi historis pasar saham saat ini dan konsentrasi saham Big Tech. Dari 10 perusahaan teratas di indeks S&P 500 (^GSPC), kecuali Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) semuanya adalah raksasa teknologi. Bersama-sama, 10 perusahaan itu menyumbang 37% dari indeks.
Marc Rowan, CEO Apollo, telah berpendapat bahwa terlalu banyak investor mengandalkan kinerja terlalu sedikit perusahaan publik.
\”Jika kita mendapatkan akses ke 401(k) melalui reformasi yang luas atau perubahan regulasi atau dorongan regulasi, saya yakin itu akan menjadi keuntungan bukan hanya bagi kami tetapi juga bagi seluruh industri,\” kata Rowan kepada analis pada bulan November.
CEO Apollo Global Management, Marc Rowan, di Hong Kong selama 2023. (Vernon Yuen/NurPhoto via Getty Images) · NurPhoto via Getty Images
Hari ini, aset private dan publik sama-sama memiliki risiko dan imbalan, kata Rowan kepada Yahoo Finance pada bulan yang sama, dengan lebih banyak perusahaan memilih untuk menjadi privat daripada publik.
\”Tren terbesar dalam industri kami adalah investor, investor individu, dan investor institusional melihat bucket pendapatan tetap mereka dan berkata pada diri mereka sendiri, mengapa ini 100% publik?\”
Cerita Berlanjut
Orang lain di industri ini telah mengemukakan hal serupa.
\”Saya sangat setuju dengan rekan-rekan kami di Apollo,\” kata CFO BlackRock (BLK) Martin Small pada bulan Desember dalam sebuah konferensi Goldman Sachs, ketika membahas topik menempatkan pinjaman private ke dalam portofolio pensiun.
Membawa private equity ke dalam 401(k) \”adalah peluang besar\” dan \”hanya masuk akal,\” kata co-CEO KKR Scott Nuttall pada konferensi Goldman yang sama di New York.
Argumen melawan membuka tabungan pensiun untuk private equity adalah bahwa dana tersebut bisa lebih berisiko daripada dana indeks biasa dan kurang likuid, sehingga sulit untuk mengeluarkan uang jika hal-hal tidak berjalan lancar.
Private equity juga tidak murah, karena biaya bisa memakan keuntungan investasi. Banyak perusahaan private equity mengenakan biaya kepada investor yang sebesar 2% dari aset dan 20% dari keuntungan.
Tidak ada undang-undang yang menyatakan bahwa private equity tidak bisa menjadi bagian dari penawaran 401(k) yang diandalkan jutaan orang Amerika untuk tabungan pensiun mereka, tetapi yang kemungkinan besar diinginkan industri adalah panduan khusus dari Departemen Tenaga Kerja yang menyatakan bahwa investasi semacam itu dapat menjadi alternatif yang dapat diterima untuk akun tersebut.
Pemerintahan Trump pertama mengatakan hal tersebut pada tahun 2020. Tetapi Departemen Tenaga Kerja pemerintahan Biden membalikkan panduan tersebut dengan mengatakan bahwa tidak merekomendasikannya.
Setiap panduan baru di bidang ini dari Washington mungkin juga perlu disertai dengan perlindungan tanggung jawab hukum bagi sponsor dan administrator rencana pensiun, kata Nuttall pada bulan Desember.
Mereka \”jelas akan membutuhkan beberapa kenyamanan bagi diri mereka sendiri dari risiko litigasi,\” tambahnya.
David Hollerith adalah seorang reporter senior untuk Yahoo Finance yang meliput perbankan, kripto, dan area lain dalam keuangan.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita terbaru pasar saham dan peristiwa yang mempengaruhi harga saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance