Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Pasar tenaga kerja AS lebih dingin dari yang diharapkan pada bulan Juli, menambahkan 114.000 pekerjaan saat tingkat pengangguran meningkat, mendorong para pedagang untuk meningkatkan taruhan pada Federal Reserve memangkas suku bunga tahun ini.
Angka Jumat dari Biro Statistik Tenaga Kerja jauh di bawah ekspektasi ekonom untuk 175.000 posisi baru, dan penambahan pekerjaan 179.000 yang direvisi ke bawah bulan sebelumnya.
Angka tersebut juga jauh lebih rendah dari kenaikan rata-rata bulanan sebesar 215.000 selama 12 bulan terakhir. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,3 persen, peningkatan bulanan keempat berturut-turut.
Imbal hasil surat berharga dan saham turun setelah rilis data.
Para pedagang di pasar berjangka secara dramatis meningkatkan taruhan pada pemangkasan suku bunga, memasukkan lebih dari satu poin persentase penuh pemangkasan tahun ini.
Itu dibandingkan dengan sedikit lebih dari 0,75 poin persentase sebelum laporan. Ini juga mengimplikasikan satu atau mungkin dua pemotongan setengah poin tahun ini, mengingat bahwa Fed hanya memiliki tiga pertemuan tersisa sebelum Januari.
Namun, Ketua Fed Jay Powell mengatakan pada Rabu bahwa langkah yang lebih besar “bukan sesuatu yang sedang kita pikirkan saat ini”.
Imbal hasil surat berharga dua tahun, yang bergerak dengan harapan suku bunga, diperdagangkan di bawah 4 persen untuk pertama kalinya sejak Mei 2023. Turun 0,28 poin persentase menjadi 3,88 persen dalam perdagangan tengah hari.
Setelah laporan pekerjaan, analis JPMorgan dan Citi meningkatkan perkiraan mereka untuk pemotongan suku bunga tahun ini menjadi setara dengan lima pemotongan seperempat poin. Ini akan berarti dua pemotongan setengah poin dan satu pemotongan seperempat poin selama tiga pertemuan berikutnya.
S&P 500 turun 2,1 persen, dengan Nasdaq Composite turun 2,4 persen.
Data ini muncul ketika penjualan saham global semakin meningkat pada hari Jumat, dipicu oleh kekhawatiran tumbuh tentang perlambatan ekonomi AS setelah hasil yang kurang memuaskan dari perusahaan konsumen dan teknologi minggu ini.
Anda sedang melihat cuplikan grafis interaktif. Ini kemungkinan besar karena sedang offline atau JavaScript dinonaktifkan dalam browser Anda.
“Ada lebih banyak kelemahan dalam laporan ini daripada kekuatan apa pun yang dapat kita tunjukkan,” kata Derek Tang, seorang ekonom di perusahaan riset LH Meyer.
Ryan Sweet, ekonom AS utama di Oxford Economics, menambahkan: “[Pembacaan ini] mengecewakan, tetapi saya tidak pikir kita ingin terlalu tinggi atau terlalu rendah pada pasar tenaga kerja berdasarkan bulan tunggal.”
Pada hari Rabu, Fed mempertahankan biaya pinjaman pada level tertinggi 23 tahun antara 5,25 dan 5,5 persen, tetapi Powell mengatakan bank tersebut bisa mulai memotong suku bunga pada pertemuan berikutnya di bulan September.
Pertemuan tersebut akan menjadi yang terakhir sebelum pemilihan presiden November, di mana wakil presiden dan calon demokrat yang sudah ditetapkan, Kamala Harris, akan berusaha untuk mempromosikan catatan ekonomi pemerintahan Biden.
Inflasi telah turun secara signifikan dari puncaknya pada tahun 2022 menuju target 2 persen Fed, dan pejabat berusaha untuk menghindari merusak ekonomi secara tidak perlu dengan menunggu terlalu lama untuk memotong suku bunga.
Powell mengatakan dia tidak lagi perlu melihat bukti pelemahan pasar tenaga kerja untuk merasa yakin bahwa inflasi sedang dikendalikan.
“Saya sekarang tidak berpikir pasar tenaga kerja dalam keadaannya saat ini sebagai sumber tekanan inflasi yang signifikan,” katanya pada Rabu. “Jadi saya tidak ingin melihat penurunan yang signifikan lagi di pasar tenaga kerja.”
Tujuan Fed adalah untuk mencapai apa yang disebut sebagai pendaratan lembut bagi ekonomi, di mana inflasi kembali ke target tanpa lonjakan tajam dalam pemotongan pekerjaan. Skenario seperti itu telah sulit dicapai di masa lalu, dengan upaya untuk mendinginkan ekonomi yang panas sering kali berakhir dengan resesi.
Pejabat Fed percaya mereka sedang berada di jalur untuk menghindari hasil ini, tetapi penjualan saham pada hari Jumat, dipicu sebagian oleh data manufaktur yang lemah, menunjukkan bahwa pasar semakin gelisah tentang perlambatan potensial.
Elizabeth Warren, senator demokrat progresif dari Massachusetts, menuduh Powell membuat “kesalahan serius dengan tidak memotong suku bunga”.
“Dia sudah diingatkan berulang kali bahwa menunggu terlalu lama berisiko mendorong ekonomi ke jurang,” tulisnya di X.
Hingga saat ini, perusahaan telah menanggapi kenaikan suku bunga dengan mengurangi lowongan pekerjaan daripada melakukan pemecatan pekerja. Jumlah lowongan pekerjaan melambat pada bulan Juni, menurut data minggu ini, turun menjadi sekitar 8 juta setelah mencapai puncak sedikit di atas 12 juta pada tahun 2022.
Tetapi ada kekhawatiran bahwa begitu beberapa perusahaan mulai memangkas pekerja, yang lain akan mengikuti.
Laporan Jumat menunjukkan pekerjaan ditambahkan di sektor kesehatan, konstruksi, transportasi, dan industri gudang. Penerimaan terhenti di sektor manufaktur, penjualan ritel, dan hiburan serta perhotelan.
Pada hari Jumat, Presiden AS Joe Biden mengakui bahwa lapangan kerja “tumbuh lebih lambat”, tetapi dia menekankan bahwa investasi bisnis “tetap kuat”.
Penghasilan rata-rata per jam naik 0,2 persen untuk bulan itu dan telah meningkat 3,6 persen selama setahun terakhir.
BLS mengatakan bahwa badai yang mendarat di Texas pada awal proses pengumpulan data untuk laporan pekerjaan Juli tidak memiliki “efek yang dapat dikenali” pada data tersebut.