“
Sejak pelantikan Presiden Trump pada 20 Januari, tampaknya banyak orang—terutama kelas-kelas berbicara—tiba-tiba menjadi ahli dalam perdagangan internasional. Tarif Mr. Trump telah melahirkan sejumlah apa yang ekonom David Henderson sebut sebagai “ekonomi lakukan sendiri.” Ini adalah gagasan ekonomi yang mencerminkan intuisi orang awam dan tidak berutang pada gagasan yang dihasilkan oleh ekonom terlatih dan profesi ekonomi. Tidak mengherankan, Henderson menyimpulkan bahwa kesenjangan antara gagasan ekonomi lakukan sendiri dan ekonomi ortodoks paling luas dalam bidang perdagangan internasional.
Kesenjangan ini terlihat dalam kehebohan saat ini mengenai perdagangan dan tarif, terutama di dua kubu yang berlawanan: mereka yang bertanggung jawab dalam merumuskan agenda perdagangan administrasi (Mr. Trump dan kabinetnya) dan mereka yang mengkritiknya (terutama komentator dan jurnalis). Hasil dari dinamika ini bukan hanya bahwa administrasi Trump telah menerapkan kebijakan perdagangan yang keliru, tetapi juga bahwa oposisi terhadap kebijakan ini sebagian besar tidak efektif atau tidak relevan. Kedua kubu terlibat dalam ekonomi lakukan sendiri.
Misconceptions yang berasal dari kedua kubu berasal dari satu kelalaian umum: Baik Mr. Trump maupun para kritiknya tidak memahami identitas tabungan-investasi, mekanisme dasar namun penting yang mengatur besarnya neraca perdagangan suatu negara. Memang, menurut definisi, neraca perdagangan suatu negara sepenuhnya diatur oleh kesenjangan antara tabungan domestik dan investasi domestiknya. Jika tabungan domestik suatu negara lebih besar dari investasi domestiknya, seperti Tiongkok, maka negara itu akan mencatat surplus perdagangan. Begitu juga, jika sebuah negara memiliki defisit tabungan, seperti Amerika Serikat, maka negara itu akan mencatat defisit perdagangan. Neraca perdagangan negatif Amerika Serikat, yang telah tercatat setiap tahun mulai tahun 1975, “dibuat di Amerika,” hasil dari defisit tabungannya. Untuk melihat neraca perdagangan dengan benar, fokus harus pada ekonomi domestik.
Ternyata, salah satu dari kami, Hanke, menganalisis defisit perdagangan besar dan persisten Amerika Serikat dan menemukan bahwa mereka terutama disebabkan oleh defisit fiskal besar dan persisten di tingkat pemerintah federal, negara bagian, dan lokal. Dengan kata lain, secara agregat, ada defisit tabungan di Amerika Serikat, dan defisit tabungan ini berasal dari sektor publik—sektor swasta AS sebenarnya menghasilkan surplus tabungan. Kesenjangan agregat antara tabungan dan investasi ini diisi oleh impor barang dan jasa asing, menghasilkan surplus aliran modal yang mudah dibiayai dan defisit perdagangan.
Bersenjata dengan kebenaran dasar identitas tabungan-investasi, kami sekarang beralih ke kubu Mr. Trump. Mr. Trump dan penasihatnya percaya bahwa defisit perdagangan Amerika Serikat adalah hasil dari asing merampok dan mengambil keuntungan dari Amerika Serikat. Memang, Paman Sam digambarkan sebagai korban praktik perdagangan yang tidak adil. Karakterisasi ini jelas salah dalam dua hal. Pertama, defisit perdagangan bukan disebabkan oleh asing; sebaliknya, itu dibuat di dalam negeri, hasil dari pilihan yang dibuat oleh orang Amerika (secara agregat) untuk berinvestasi melebihi tabungan mereka.
Kedua, defisit perdagangan tidak selalu merugikan. Sebaliknya, tampaknya menjadi hak istimewa yang diberikan kepada orang Amerika oleh orang asing yang bersedia berinvestasi di aset-aset AS. Ini adalah hubungan simbiotik: Orang Amerika mendapatkan akses murah ke modal, sementara pemerintah dan lembaga asing mendapatkan tempat yang aman untuk menaruh uang mereka dan mendapatkan pengembalian.
Ketika berbicara tentang kebijakan perdagangan, para penentang administrasi Trump sama sekali tidak tahu seperti halnya Gedung Putih. Sebuah artikel terbaru yang menonjol di New York Times—“‘Benar-benar Bodoh.’ Fokus Trump pada Defisit Perdagangan Membuat Bingung Para Ekonom,” berisi ringkasan yang menggambarkan apa yang dikatakan oleh jurnalis dan komentator tentang defisit perdagangan. Hanya ada satu masalah kecil dengan artikel dan respondennya: Tidak ada yang pernah secara eksplisit menyebutkan sumber sebenarnya dari defisit perdagangan, yang dijelaskan oleh salah satu identitas paling dasar dalam ekonomi. Identitas itu memberi tahu kita bahwa jika tabungan kurang dari investasi, kesenjangan harus diisi dengan defisit perdagangan.
Baik kabinet Mr. Trump maupun mereka yang mengkritik kebijakannya memiliki pemahaman yang salah mendasar tentang apa yang mendorong defisit perdagangan AS. Akibatnya, perdebatan perdagangan telah berubah menjadi filibuster yang sia-sia, menyoroti bahaya ekonomi lakukan sendiri. Saatnya kembali ke dasar-dasar.
Steve H. Hanke adalah profesor ekonomi terapan di Universitas Johns Hopkins dan penulis, bersama Leland Yeager, dari Modal, Bunga, dan Menunggu. Caleb Hofmann adalah peneliti di Institut Ekonomi Terapan, Kesehatan Global Johns Hopkins, dan Studi Bisnis Enterprise.
Pendapat yang diungkapkan dalam tulisan komentar Fortune.com semata-mata pandangan para penulisnya dan tidak selalu mencerminkan pendapat dan keyakinan Fortune.
Baca lebih lanjut:
Bagaimana memulihkan kepercayaan pada dolar AS—dan mengapa hal itu mulai merosot
CEO Merek AS: Di mana tarif merugikan bisnis kecil paling banyak
Penganiayaan operasi ‘ringan’ telah membuat perusahaan terbuka kekacauan tarif—dan menghadapi ancaman eksistensial
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“