Seorang eksekutif puncak di bank investasi Wall Street yang terkemuka mengklaim bahwa mereka telah “ditipu” dalam kasus kebangkrutan First Brands Group. Runtuhnya perusahaan ini sekarang mengancam akan menyebabkan reaksi berantai di pasar kredit global. Di waktu yang sama, Jim Chanos, seorang pedagang short yang legendaris karena perannya dalam mengungkap skandal Enron, melihat kemiripan yang mengerikan antara kasus ini dengan kasus Enron dulu. Dia memperingatkan bahwa ini mungkin bisa menjadi momen penting lainnya untuk Wall Street.
CEO Jefferies, Rich Handler, mengatakan kepada para investor bahwa banknya percaya mereka “ditipu” terkait keterlibatannya dalam kebangkrutan First Brands Group. Komentar Handler ini menyusul surat untuk investor yang dirilis Jefferies, yang mengungkapkan bahwa saham bank itu dalam utang First Brands — yang awalnya dikira setinggi $715 juta — sebenarnya lebih dekat ke $45 juta. Mereka klaim angka ini masih bisa ditanggung dan tidak mengancam kesehatan keuangan Jefferies secara keseluruhan. Meskipun begitu, harga saham bank itu telah turun lebih dari 20% sejak kebangkrutan terjadi bulan lalu.
Handler, yang mengatakan dia tidak melihat kebangkrutan First Brands sebagai pertanda bahaya, juga berbicara tentang iklim bisnis secara luas. Dia berkata bahwa dia pikir lingkungan ekonomi secara umum cukup baik. Dia menambahkan bahwa dia tidak merasa seperti sedang di ambil siklus gagal bayar, dan situasinya tidak terlihat seperti iklim di tahun 2007, “ketika dunia hampir berakhir.” Menurutnya, pertanda bahaya biasanya adalah seluruh sektor keuangan, dan dia tidak melihat itu sekarang.
Pernyataan Handler muncul di tengah pengawasan publik yang semakin besar. First Brands, sebuah konglomerat suku cadang mobil yang besar, runtuh dengan lebih dari $2 miliar dilaporkan hilang dari akunnya dan lebih dari $10 miliar hutang kepada kreditur, termasuk beberapa perusahaan terbesar di Wall Street.
Dalam surat mereka, Handler dan Presiden Jefferies Brian Friedman dengan keras menyangkal mendapatkan fee yang tidak diungkapkan dan menekankan bahwa bank tersebut tidak pernah mengetahui adanya aktivitas penipuan di First Brands. Mereka menyatakan, “Kami mengetahui tentang tuduhan penipuan tersebut pada saat yang sama seperti publik mengetahuinya.” Mengenai dampaknya pada posisi keuangan perusahaan, mereka percaya bahwa “pengaruh pada nilai pasar saham dan persepsi kredit kami… berlebihan, dan kami berharap ini akan segera diperbaiki ketika fakta-fakta dan berbagai kemungkinan hasilnya lebih dipahami.”
Mengenai hubungan sebelumnya dengan First Brands, Jefferies mengatakan bahwa dalam 10 tahun terakhir, mereka hanya bertindak sebagai penasihat keuangan satu kali (untuk sebuah akuisisi), dan, meskipun mereka menjamin pinjaman $300 juta pada tahun 2023, pembiayaan lain yang mereka atur dalam dekade terakhir bersifat ‘best-efforts’, bukan dijamin. “Kami mengetahui ada sembilan bank lain yang terlibat dalam akuisisi atau pengaturan pinjaman untuk First Brands.”
### Dampaknya Menyebar ke Seluruh Wall Street
Guncangan dari kebangkrutan ini telah menggoyang pasar keuangan yang lebih luas. Pemberi pinjaman besar lain seperti JPMorgan melaporkan penghapusan $170 juta yang terkait dengan perusahaan dealer Tricolor pada kuartal ini; meski mereka tidak memiliki keterlibatan dengan First Brands. CEO JPMorgan Jamie Dimon berkata tentang kebangkrutan First Brands, “Saya menjadi waspada ketika hal-hal seperti itu terjadi. Dan saya mungkin tidak boleh mengatakan ini, tetapi ketika kamu melihat satu kecoa, kemungkinan ada lebih banyak. Jadi kita—semua orang harus waspada akan hal ini.”
Beberapa penyelidikan terhadap First Brands sedang berlangsung, termasuk laporan penyelidikan Departemen Kehakiman AS tentang mekanisme pengaturan pembiayaan First Brands yang tidak dicatat di neraca. CEO dan pendiri First Brands, Patrick James, mengundurkan diri menyusul skandal ini. Dia digantikan sementara oleh ahli restrukturisasi Charles Moore, yang prioritasnya adalah menstabilkan operasi dan menjual aset untuk menyelamatkan nilai yang tersisa bagi para kreditur.
Kemiripan dengan runtuhnya Enron yang terkenal juga tidak luput dari perhatian. Jim Chanos, yang terkenal secara internasional karena membantu mengungkap penipuan Enron di awal tahun 2000-an, sekarang membunyikan alarm mengenai First Brands. Dalam percakapan dengan Financial Times, Chanos menandai penggunaan pembiayaan off-balance-sheet yang agresif oleh First Brands — ciri khas dari kejatuhan Enron — dan memperingatkan tentang peran berbahaya dari kredit privat. Dia menyatakan, “Saya curiga kita akan melihat lebih banyak hal seperti First Brands dan lainnya, ketika siklusnya pada akhirnya berbalik, terutama karena kredit privat telah menambahkan lapisan lain antara pemberi pinjaman sebenarnya dan peminjam.”