Bagaimana investor kehilangan 15% dari total pengembalian dana selama 10 tahun terakhir

\”

“Buy and hold” dan “jangan mencoba untuk memprediksi pasar” mungkin merupakan dua nasihat investasi yang paling terkenal, namun nasihat umum ini terus diabaikan. Ingin bukti? Pada tahun 2020, investor yang terkejut menarik setengah triliun dolar ketika pandemi membuat pasar turun namun, ketika saham mulai kembali naik, banyak yang kehilangan keuntungan.

Demikian menurut laporan Mind the Gap terbaru dari Morningstar, sebuah analisis tahunan dari kesenjangan Pengembalian Investor, atau perbedaan antara pengembalian yang sebenarnya dialami investor dan pengembalian total yang dilaporkan untuk berbagai dana. Tim Morningstar memperkirakan bahwa rata-rata investor memperoleh 6,3% per tahun dari tahun 2013 hingga 2023, satu persen poin lebih rendah dari pengembalian total rata-rata dana investasi dan ETF AS sebesar 7,3%. Kesenjangan itu sebagian besar disebabkan oleh investor yang salah dalam memprediksi pasar.

Perbedaan 1,1%—Morningstar membulatkan pengembalian sebenarnya dari 6,25% menjadi 7,33% per tahun—mungkin terlihat tidak banyak, namun secara total jumlahnya cukup signifikan. Morningstar memperkirakan rata-rata investor kehilangan sekitar 15% dari total pengembalian yang dihasilkan selama periode 10 tahun.

Perbedaan ini terjadi karena pengembalian 7,3% yang dilaporkan mengasumsikan bahwa investor tetap berinvestasi selama seluruh periode waktu tersebut. Namun itulah tidak seperti cara kebanyakan orang sebenarnya berinvestasi, catat Morningstar. Mereka bisa melakukan pembelian awal di tengah tahun, misalnya, atau menarik dana kapan saja.

“Pengembalian Anda tidak akan sama dengan pengembalian buy-and-hold,” tulis Jeffrey Ptak, chief ratings officer Morningstar. “Pengembalian Anda akan menjadi rata-rata dolar yang Anda peroleh, mengingat waktu dan jumlah pembelian dan penjualan tersebut. Jika Anda membeli di puncak dan menjual di posisi terendah, pengembalian Anda akan kalah dengan pengembalian buy-and-hold.”

Ternyata, investor cenderung melakukan hal yang seharusnya tidak mereka lakukan—mengambil keputusan jual ketika pasar sedang turun dan melewatkan kenaikan selanjutnya. Meskipun terdapat kesenjangan antara pengembalian investor dan pengembalian total dana untuk semua 10 tahun yang dianalisis dalam studi tersebut, tahun 2020 tercatat sangat buruk. Terjadi kesenjangan negatif sebesar 2% pada tahun tersebut, berkat gejolak hebat dan ketidakpastian yang membuat investor rata-rata panik. Investor menarik uang sepanjang musim semi ketika pasar sedang turun, dan mengalokasikan kembali hanya setelah pasar mulai pulih.

Laporan ini menggarisbawahi mengapa sangat penting bagi investor untuk tetap tenang dan terus berinvestasi sepanjang gejolak pasar. Bahkan perdagangan periodik pada akhirnya akan menyebabkan kesedihan, Burt Malkiel, pengarang buku investasi terlaris A Random Walk Down Wall Street, sebelumnya mengatakan kepada Fortune.

“Ada bukti yang sangat jelas dengan melihat investor perorangan, Anda dapat melihat bahwa mereka yang paling sering melakukan perdagangan adalah mereka yang kehilangan uang paling banyak,” kata Malkiel, yang kini menjabat sebagai chief investment officer Wealthfront. “Tidak ada yang bisa memprediksi pasar, jangan mencoba melakukannya. Dan jika melakukannya, Anda jauh lebih mungkin salah daripada benar.”

Selain itu, ini menunjukkan mengapa begitu banyak ahli seperti Malkiel mendorong investor untuk memilih dana indeks berbasis biaya rendah, daripada mencoba memilih saham atau sektor individual terbaik. Dana-dana ini tampil paling baik dari dana yang ditinjau oleh Morningstar, dengan Kesimpang Pengembalian Investor terendah.

Sementara itu, dana ekuitas sektor memiliki kesenjangan terbesar, dengan pengembalian investor tertinggal sebesar 2,6 poin persentase. Dana pasif juga jauh lebih unggul dibandingkan dengan dana aktif.

“Temuan ini menunjukkan bahwa berinvestasi secara rutin, seperti melakukan kontribusi reguler ke rencana pensiun, dapat membantu dalam mendapatkan lebih banyak pengembalian,” tulis Ptak dari Morningstar. “Semakin investor dapat mengotomatisasi penyimpanan dan investasi, semakin tidak mungkin bagi mereka untuk terlibat dalam aktivitas perdagangan yang mahal. Dalam hal ini, ini adalah penambahan dengan pengurangan.”

Newsletter yang Direkomendasikan: Langganan Next to Lead, newsletter mingguan dari Fortune yang menawarkan strategi kepemimpinan ahli dan wawasan untuk setiap tahap karirmu. Langganan sekarang.\”