Dunia dalam hutang. Dengan jumlah $315 triliun dan terus bertambah.
$315 triliun adalah angka yang mengagumkan untuk divisualisasikan tetapi pertimbangkan ini. Pada tahun 2024, produk domestik bruto global – atau PDB – mencapai $109,5 triliun dolar – sedikit lebih dari sepertiga dari jumlah hutang global tersebut.
Cara lain untuk membayangkannya? Ada sekitar 8,1 miliar dari kita yang tinggal di dunia saat ini. Jika kita membagi hutang itu per orang, masing-masing dari kita akan berutang sekitar $39.000.
Jadi, dengan hutang global pada rekor tertinggi, apakah Anda harus khawatir? Dan bagaimana kita bisa sampai ke sini pada awalnya?
Hutang global menggabungkan pinjaman dari rumah tangga, bisnis, dan pemerintah.
Anda mungkin paling akrab dengan hutang rumah tangga, yang mencakup hal-hal seperti hipotek, kartu kredit, dan hutang siswa. Pada awal tahun 2024, ini mencapai $59,1 triliun.
Hutang bisnis, yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasi dan pertumbuhan mereka, mencapai $164,5 triliun, dengan sektor keuangan sendiri menyumbang $70,4 triliun dari jumlah tersebut.
Terakhir, ada hutang pemerintah, yang digunakan untuk membantu membiayai layanan publik dan proyek tanpa menaikkan pajak.
Negara-negara dapat meminjam satu sama lain atau dari lembaga global seperti Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional.
Tetapi pemerintah juga bisa mendapatkan uang dengan menjual obligasi … yang pada dasarnya adalah janji bayar dari negara kepada investor. Dan seperti semua pinjaman, itu termasuk bunga.
Hutang publik berada di posisi $91,4 triliun. Meskipun hutang mungkin memiliki reputasi buruk, itu tidak selalu buruk. Ini bisa membantu seseorang mendapatkan pendidikan atau bergabung dengan pasar properti. Ini memungkinkan bisnis untuk memulai dan berkembang. Dan meskipun hutang nasional adalah yang paling kontroversial dari ketiga, itu bisa memberikan pemerintah pengaruh yang mereka butuhkan untuk membangun ekonomi, untuk pengeluaran sosial, atau merespons krisis.
Catatan tertulis menunjukkan bahwa hutang publik telah ada setidaknya selama 2.000 tahun, terutama digunakan untuk mendirikan kota, negara bagian, dan bangsa … dan membiayai perang.
Pemerintah telah lama mengumpulkan hutang berat dari biaya perang, seperti Perang Napoleon, Perang Prancis-Prusia, dan Perang Saudara AS pada abad ke-19.
Perang Dunia II, perang termahal dalam sejarah, memicu beberapa krisis hutang, dengan sebagian besar pinjaman yang masih belum lunas dibayar kepada Amerika Serikat.
Sejak tahun 1950-an, telah ada empat gelombang utama akumulasi hutang.
Gelombang hutang pertama berasal dari Amerika Latin pada tahun 1980-an, yang menyebabkan 16 negara di wilayah tersebut untuk merestrukturisasi pinjamannya.
Gelombang kedua memengaruhi Asia Tenggara pada awal abad ke-21, sementara AS dan Eropa mengalami pukulan terberat dari gelombang hutang global ketiga selama krisis keuangan global tahun 2007–2008.
Kita sekarang berada dalam gelombang keempat, yang dimulai pada tahun 2010, dan bersamaan dengan pandemi Covid-19. Pemerintah harus mengambil lebih banyak hutang untuk membantu bisnis dan warganya meredakan dampak dari lockdown.
Hutang global meningkat menjadi 256 persen dari PDB pada tahun 2020, kenaikan 28 persen – dan kenaikan hutang dalam satu tahun terbesar sejak Perang Dunia Kedua.
Tetapi pandemi hanya memperburuk masalah yang sudah ada. Hutang telah menumpuk setidaknya selama satu dekade sebelumnya, karena individu, perusahaan, dan pemerintah menghabiskan melebihi kemampuan mereka. Cukup lihat grafik ini dari Bank Dunia, yang menunjukkan hutang sebagai persentase dari PDB, naik dengan cepat sejak tahun 2008.
Ini membawa kita pada pertanyaan penting: berapa banyak hutang yang terlalu banyak hutang? Kapan itu menjadi tidak terjangkau?
Sederhananya, itu ketika Anda tidak lagi mampu membayarnya.
Jadi, misalnya, ketika sebuah pemerintah terpaksa melakukan pemotongan di bidang yang merugikan rakyatnya, seperti pendidikan atau kesehatan, hanya untuk tetap membayar.
Ambil contoh Zambia. Pada tahun 2021, layanan hutang menyumbang 39% dari anggaran nasionalnya. Tahun itu, pemerintah menghabiskan lebih banyak untuk membayar hutang tersebut daripada pendidikan, kesehatan, air, dan sanitasi yang digabungkan. Dan itu benar-benar menghambat kemampuan negara untuk berinvestasi dalam masa depannya.
Rasio hutang terhadap PDB adalah metrik ekonomi yang membandingkan hutang pemerintah suatu negara dengan produk domestik bruto-nya. Biasanya disajikan sebagai persentase dan dianggap sebagai indikator bagus dari kemampuan negara itu untuk melayani hutang-hutangnya.
Jadi, mari kita berpura-pura kita memiliki dua negara, masing-masing dengan $30 miliar hutang. Terdengar seperti mereka memiliki masalah yang sama, bukan? Tetapi jika ternyata salah satu negara itu memiliki ekonomi $30 miliar, dan yang lainnya memiliki ekonomi hampir $30 triliun, jelas negara mana yang membahu beban hutang yang lebih besar.
Ini, sering kali digabungkan dengan nilai tukar asing dan suku bunga yang tidak menguntungkan, itulah mengapa hutang dianggap lebih berisiko bagi ekonomi yang lebih kecil.
Tetapi tentu saja, ada pengecualian.
Jepang, ekonomi terbesar keempat di dunia, juga merupakan salah satu negara terberhutang di dunia, dengan total hutang di atas 600% dari PDB. Dan sementara sebagian besar hutang Jepang adalah publik, dalam beberapa tahun terakhir, sektor keuangan yang menumpuk – bukan pemerintah.
Sekitar dua pertiga dari $315 triliun yang terutang berasal dari ekonomi maju dengan Jepang dan Amerika Serikat menyumbang paling banyak untuk tumpukan hutang tersebut. Tetapi secara umum, rasio hutang terhadap PDB untuk ekonomi maju telah menurun.
Di sisi lain, pasar-pasar negara berkembang memegang $105 triliun hutang, tetapi rasio hutang terhadap PDB negara berkembang mencapai rekor tertinggi 257% – mendorong rasio keseluruhan naik untuk pertama kalinya dalam tiga tahun. Tiongkok, India, dan Meksiko adalah kontributor terbesar.
Gelombang keempat ini adalah kenaikan hutang terbesar, tercepat, dan paling luas yang pernah kita lihat sejak Perang Dunia II. Kebijakan yang lebih baik dan regulasi keuangan telah mencegah krisis hutang yang merata.
Tetapi dengan begitu banyak uang dipertaruhkan, prospek dolar yang lebih kuat atau perang dagang mungkin cukup untuk membuat sebuah negara – atau beberapa – ke dalam kebangkrutan.