Seorang analis pasar top, Tony Yoseloff, di akhir Oktober sudah memberikan peringatan tentang “dilema tahanan” dan “goyangan AI” di pasar saham. Peringatannya itu terbukti benar minggu ini. Bahkan, laporan keuangan bagus dari Palantir tidak bisa menghentikan penjualan besar-besaran saham teknologi.
Yoseloff khawatir tentang “pendanaan melingkar” di dunia AI, di mana perusahaan-perusahaan saling mendanai dan juga saling menjual. Dia bilang, perusahaan-perusahaan besar seperti terjebak dalam “dilema tahanan”. Mereka harus investasi di AI karena pesaing mereka juga investasi, kalau tidak, mereka akan tertinggal.
Dia membandingkan situasi ini dengan gelembung pasar saham zaman dulu, seperti dot-com, di mana investor butuh waktu hingga 15 tahun untuk pulih dari kerugian.
Peringatan ini muncul bersamaan dengan aksi investor terkenal Michael Burry, yang melakukan short (taruhan turun) senilai $1.1 miliar pada saham AI utama seperti Nvidia dan Palantir. Ini membuat pasar global gemeter.
Pasar langsung bereaksi keras. Saham Palantir, yang tadinya naik banyak, malah anjlok hampir 8% dalam satu hari. Pasar di Asia dan Eropa juga ikut turun, menunjukkan bahwa sentimen global sangat bergantung pada segelintir perusahaan AI.
CEO Palantir, Alex Karp, sangat marah ketika ditanya tentang short seller seperti Burry. Dia bilang Palantir adalah perusahaan software paling penting dan short seller “terus-terusan dikalahkan” oleh Palantir. Meskipun begitu, saham Palantir tetap saja turun.
Memang, laporan keuangan Palantir sangat bagus dengan pendapatan rekor. Tapi, analis masih khawatir karena harga sahamnya sangat mahal dibandingkan dengan labanya (price-to-earnings ratio lebih dari 100x). Mereka bilang kinerja perusahaan yang bagus tidak bisa membenarkan harga saham yang begitu tinggi.
Peringatan Yoseloff tentang “dilema tahanan” tampaknya terbukti. Perusahaan teknologi terpaku dalam perlombaan investasi AI yang mahal karena mereka takut ketinggalan. Bahkan hasil keuangan yang kuat pun malah memicu aksi jual.
CEO bank top di Wall Street juga memprediksi koreksi atau penurunan harga saham hingga 20%.
“Goyangan AI” mungkin baru saja dimulai. Kepercayaan pada pertumbuhan AI yang terus-menerus sudah tidak lagi sekuat dulu. Jika “dilema tahanan” ini berlanjut, ada risiko nilai perusahaan teknologi bisa tertekan selama bertahun-tahun, seperti yang terjadi setelah gelembung dot-com.
Namun, bagi investor berpengalaman seperti Yoseloff, periode di depan tidak hanya membawa gejolak, tetapi juga peluang baru ketika pasar akhirnya memisahkan pemenang sejati dari perusahaan yang gagal memenuhi ekspektasi.