Pertemuan tahunan pemegang saham Berkshire Hathaway tahun ini dimulai dengan video penghormatan kepada wakil ketua Berkshire dan rekan sejawat Warren Buffett, Charlie Munger, yang meninggal tahun lalu pada usia 99 tahun.
Munger yang tajam dalam berbicara memiliki cukup banyak sindiran untuk mengisi reel panjang yang membuat puluhan ribu pemegang saham yang memadati CHI Health Center di Omaha, Nebraska pada hari Sabtu terhibur.
Tentang saham internet spekulatif: “Jika Anda mencampur kismis dengan kotoran, mereka tetap kotoran.”
Tentang pandangannya untuk masa depan: “Jika saya bisa optimis ketika saya hampir mati, pasti yang lain juga bisa menghadapi sedikit inflasi.”
Tertawa pun pecah.
Tentu saja, Munger tidak hanya memiliki kecerdasan yang tajam. Dia juga seorang pemikir serius yang dianggap salah satu pikiran keuangan besar yang diharapkan oleh para investor di seluruh dunia untuk belajar darinya.
Di lantai dengan ribuan pemegang saham pada sore sebelum pertemuan, saya bertanya tentang pelajaran terpenting yang mereka pelajari dari milyarder terlambat tersebut. Beberapa tema umum muncul.
Sabar
Saat ditanya pelajaran teratas yang diajarkan oleh Munger, Luis Lozano dari Cancun, Meksiko memberikan jawaban satu kata: kesabaran.
Dean Miller dari Monticello, Minnesota bersedia menjelaskan sedikit. “Mungkin, hal terbesar adalah kesabaran. Itu waktunya di pasar,” kata dia kepada saya. “Dan kemudian jangan mengambil keuntungan cepat, dan kemudian tahan lebih lama untuk keuntungan yang lebih baik. Sebagian besar kesabaran untuk jangka panjang.”
Munger terkenal dengan kesabarannya — tidak hanya dalam membangun kekayaan, tetapi untuk menemukan peluang investasi yang menarik.
“Kami menunggu kesempatan yang jelas. Kami tidak mencoba melakukan hal-hal yang sulit,” kata Munger pada pertemuan 2002. “Dan kami memiliki kesabaran untuk menunggu.”
Ketika berinvestasi dalam apa yang dia anggap sebagai perusahaan-perusahaan hebat, Munger membagikan pandangan Buffett bahwa langkah terbaik Anda sebagai investor adalah menahan posisi untuk jangka panjang.
“Ketika kami memiliki bagian dari bisnis-bisnis luar biasa dengan manajemen luar biasa, periode penahanan favorit kami adalah selamanya,” tulis Buffett dalam suratnya kepada para pemegang saham tahun 1988.
Membeli perusahaan-perusahaan hebat, bukan nilai yang hebat
Saat menyebutkan pelajaran paling penting dari Munger, beberapa pemegang saham di lantai mengingat perselisihan awal penting antara Munger dan Buffett.
“Saya belajar bahwa lebih baik membeli bisnis yang bagus dengan harga yang wajar daripada bisnis yang cukup buruk dengan harga yang sangat bagus,” kata Jerone Gillespie dari Maryland. “Saya pikir itu sama dengan salah satu pelajaran paling penting yang diajarkan Buffett dari Munger.”
Gillespie tepat. Bagi Buffett, seorang murid investor nilai Benjamin Graham, investasi yang cerdas berarti membeli perusahaan yang diperdagangkan dengan diskon dari nilai intrinsik mereka. Munger meyakinkan Buffett untuk mengubah pendekatannya.
“Warren, lupakan untuk pernah membeli perusahaan lain seperti Berkshire. Tetapi sekarang bahwa Anda mengendalikan Berkshire, tambahkan bisnis-bisnis luar biasa yang dibeli dengan harga yang wajar dan berhentilah membeli bisnis yang wajar dengan harga yang luar biasa,” kenang Buffett Munger memberitahunya pada tahun 1965. “Dengan kata lain, tinggalkan semua yang Anda pelajari dari pahlawan Anda, Ben Graham. Ini berhasil tapi hanya saat dijalankan dalam skala kecil.”
Menghindari kerugian — dan cryptocurrency
Munger terkenal karena mengaitkan kesuksesan investasi Berkshire — juga dirinya sendiri — dengan menghindari kesalahan besar.
Dan ketika berbicara tentang investasi yang dia anggap sebagai pecundang, satu nasihat khusus terngiang di pikiran banyak pemegang saham Berkshire seperti Mary Ankenbrand dari Omaha: “Jangan pernah berinvestasi dalam bitcoin”
Memang, beberapa ketidaksukaan Munger terhadap cryptocurrency menginspirasi beberapa komentar paling berwarna selama bertahun-tahun.
“Bagi saya itu hanya demensia. Saya pikir orang-orang yang menjadi pedagang profesional yang masuk ke dalam perdagangan cryptocurrency, itu hanya menjijikkan,” katanya pada pertemuan pemegang saham 2018. “Seperti ada orang lain yang berdagang dengan kotoran dan Anda memutuskan, ‘Saya tidak bisa ketinggalan.'”
Bagi Munger, investasi apapun yang tidak memiliki nilai intrinsik yang dapat diidentifikasi tidak layak untuk dibeli.
“Itu bodoh karena sangat mungkin akan menjadi nol,” kata Munger pada pertemuan 2022.
Ingin mendapatkan uang tambahan di luar pekerjaan sehari-hari Anda? Daftar untuk kursus online baru CNBC How to Earn Passive Income Online untuk belajar tentang sumber penghasilan pasif umum, tips untuk memulai, dan kisah sukses nyata.
Plus, daftar untuk newsletter CNBC Make It untuk mendapatkan tips dan trik untuk sukses di tempat kerja, dengan uang, dan dalam hidup.