Harga emas berjangka Comex (GCZ25) mencapai rekor tertinggi baru pada hari Selasa, yaitu $3.715,20 per ounce untuk kontrak Desember. Perak Comex Desember (SIZ25) juga mencapai level tertinggi dalam 14 tahun pada hari Senin, di $42,355 per ounce. Saya akan menjelaskan tiga faktor penting yang kemungkinan akan membuat harga logam mulia terus naik untuk beberapa bulan kedepan, atau mungkin lebih lama lagi.
Ketegangan geopolitik selalu menjadi perhatian utama pasar. Namun, perkembangan minggu ini telah mendorong ketegangan ini ke pusat panggung.
Baru-baru ini, Polandia menembak jatuh drone Rusia yang memasuki wilayahnya selama serangan udara besar-besaran Rusia terbaru ke Ukraina. Polandia menyebutnya sebagai "tindakan agresi". Perdana Menteri Polandia Donald Tusk mengatakan pelanggaran udara pada dini hari Rabu merupakan provokasi yang disengaja dari Moskow. Ini memaksa Polandia, yang merupakan anggota NATO dan Uni Eropa, untuk menutup wilayah udaranya dan memerintahkan warga di bagian timur negara itu untuk tetap di dalam ruangan. Sekarang, Polandia akan meminta konsultasi NATO tentang potensi respons, sebuah prosedur yang dikenal sebagai Pasal 4. Perkembangan baru ini bisa menarik NATO dan anggotanya yang utama, Amerika Serikat, ke dalam konflik militer langsung dengan Rusia.
Pasar tahu bahwa Rusia bukan tandingan AS dalam hal aset militer konvensional. Namun, Rusia memegang kartu liar yang diinginkan setiap negara nakal: misil nuklir antarbenua.
Sementara itu, serangan udara Israel ke ibu kota Qatar pada hari Selasa memberikan pukulan besar bagi upaya yang didukung AS untuk menormalkan hubungan dengan negara-negara Arab Teluk dan mungkin mematikan pembicaraan gencatan senjata di Gaza. Serangan itu menargetkan pemimpin Hamas dan dikutuk oleh tetangga Teluk Qatar, termasuk Uni Emirat Arab dan Arab Saudi. Serangan itu mungkin telah mengakhiri peran Qatar sebagai mediator dalam negosiasi gencatan senjata, dengan negara-negara lain seperti Turki berpotensi siaga tinggi.
Serangan udara Israel ke Hamas di Qatar terjadi setelah serangan teroris Hamas terhadap warga Israel yang naik bus awal minggu ini. Serangan Israel di dalam wilayah Qatar mengejutkan AS. Presiden Donald Trump mengatakan tentang masalah ini: "Saya akan mengatakan, saya sangat tidak senang tentang hal itu," katanya kepada wartawan Selasa malam, menambahkan bahwa ia berharap untuk memberikan komentar tambahan hari ini. "Sangat tidak senang dengan setiap aspek — kita harus mendapatkan kembali sandera, tapi saya sangat tidak senang dengan cara hal itu terjadi."
Sangat mungkin bahwa beberapa bulan terakhir yang relatif tenang di Timur Tengah telah berakhir. Lebih banyak ketidakstabilan di Timur Tengah akan mendorong lebih banyak permintaan safe-haven untuk logam mulia.
Hari Selasa melihat revisi tajam ke bawah dalam angka pertumbuhan lapangan kerja AS untuk tahun yang berakhir pada Maret. Angkanya turun 911.000 untuk tahun itu, yang memotong sekitar setengah tingkat pertumbuhan lapangan kerja bulanan untuk periode 12 bulan yang berakhir pada Maret dari 147.000 menjadi hanya lebih dari 70.000 per bulan. Angka yang direvisi itu dapat menurunkan kepercayaan konsumen AS.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyerukan kepada Federal Reserve untuk mengubah sikap kebijakan moneter dan menurunkan suku bunga setelah revisi angka lapangan kerja AS pada hari Selasa. "Mereka seharusnya, mari kita lihat apakah mereka akan melakukannya," kata Bessent di Fox Business hari Selasa, ketika ditanya apakah Fed harus menyesuaikan kembali. "Ternyata faktanya tidak baik."
Dalam posting di X hari Selasa, kepala bendahara tersebut进一步 mengatakan, "Presiden Trump mewarisi ekonomi yang jauh lebih buruk daripada yang dilaporkan, dan dia benar mengatakan Fed mencekik pertumbuhan dengan suku bunga tinggi." Pasar hampir sepakat berpikir bahwa Fed akan memotong kisaran suku bunga fed funds AS sebesar 0,25% pada pertemuan FOMC minggu depan. Sebagian besar pasar berpikir Fed akan mengurangi suku bunga Fed funds secara total setidaknya 0,75% pada akhir tahun ini.
Bank Sentral Eropa memotong suku bunga sebesar 25 basis points menjadi 2% pada awal Juni, diikuti dengan keputusan untuk mempertahankan suku bunga tetap pada Juli. Pasar mengharapkan ECB untuk terus menahan suku bunga tetap pada pertemuannya minggu ini. Beberapa bank sentral lainnya telah memotong suku bunga mereka tahun ini, termasuk Bank Nasional Swiss, Bank Kanada, dan Bank Inggris.
Suku bunga global yang lebih rendah menunjukkan pertumbuhan ekonomi dunia yang lebih cepat dan permintaan konsumen dan komersial yang lebih baik untuk komoditas mentah, termasuk logam. Khususnya, suku bunga yang lebih rendah di AS berbearish untuk dolar AS di pasar valuta asing. Emas dan dolar AS umumnya (tetapi tidak selalu) diperdagangkan dalam hubungan terbalik, harian, dalam tahun-tahun sebelumnya.
Ini mungkin adalah elemen yang paling penting dan paling bullish dari tiga yang telah saya diskusikan dalam laporan ini.
Tiongkok tampaknya sedang dalam misi untuk menjadi pemegang mineral strategis terbanyak di bumi. Dominasi Tiongkok atas penambangan dan pengolahan, pembatasan ekspornya, dan penimbunan aktif mineral "tanah jarang" yang berharga telah menarik perhatian negara-negara besar lainnya yang sekarang melakukan hal yang sama.
AS memiliki National Defense Stockpile sendiri untuk material kritis. Administrasi terbaru telah menandatangani perintah eksekutif dan mendanai inisiatif untuk berinvestasi dalam penambangan, pengolahan, dan daur ulang tanah jarang domestik untuk mengurangi ketergantungan pada Tiongkok. Uni Eropa telah mendirikan program penimbunan strategis sendiri untuk mineral kritis. Ini adalah bagian dari strategi yang lebih luas, termasuk Critical Raw Materials Act, yang dirancang untuk mengurangi kerentanan rantai pasokan. Australia, Jepang, dan Korea Selatan semua telah melakukan hal serupa untuk mengamankan mineral strategis.
Tren penimbunan mineral strategis (yang termasuk logam mulia) di antara negara-negara industri besar relatif baru dari perspektif sejarah. Kemungkinan tren ini akan berlanjut selama bertahun-tahun yang akan datang. Seiring dengan tumbuhnya kekuatan ekonomi Tiongkok, ia dan AS akan menjadi pesaing utama untuk mineral tanah jarang. Saat ini, tampaknya mantra mineral tanah jarang dari AS dan Tiongkok adalah: "Terlalu banyak tidak pernah cukup." Itu kemungkinan merupakan tonik bullish untuk pasar logam mulia di tahun-tahun mendatang.
Beri tahu saya pendapat Anda. Saya sangat senang menerima email dari pembaca Barchart yang berharga dari seluruh dunia. Email saya di [email protected].
Pada tanggal publikasi, Jim Wyckoff tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.