Pandemi COVID-19 mempercepat beberapa tren utama yang sudah mulai terbentuk pada akhir 2010-an. Salah satunya adalah peralihan ke streaming video dari TV linear, karena hampir setiap perusahaan media besar meluncurkan layanan streaming baru dan memiliki pemirsa yang tertarik untuk dijual. Salah satu yang paling diuntungkan dari periode pandemi adalah Roku (NASDAQ: ROKU), yang mengoperasikan platform TV terhubung terbesar di dunia.
Harga saham Roku lebih dari tiga kali lipat dalam nilai enam bulan dari pertengahan Agustus 2020 hingga pertengahan Februari 2021. Saham mencapai rekor tertinggi pada akhir Juli tahun itu. Namun, saham turun tajam hingga akhir tahun dan sepanjang tahun 2022.
Setelah rebound kuat pada 2023, saham Roku tampaknya siap untuk melanjutkan momentumnya ke tahun 2024. Namun, pasar memiliki pandangan yang berbeda. Saham saat ini turun sekitar 25% sepanjang tahun ini dan lebih dari 85% dari rekor tertingginya.
Tapi saat ini bisa menjadi kesempatan bagus bagi para investor. Roku mencatat hasil operasi yang kuat, dan potensi nya besar, terutama jika Anda mengambil pandangan jangka panjang. Penyakit-penyakit dari beberapa tahun terakhir nampaknya sebagian besar sudah di belakanginya.
Sumber gambar: Getty Images.
Beban terbesar pada hasil Roku
Roku melihat hasil yang kuat pada 2020 dan 2021 ketika perusahaan media meluncurkan layanan streaming mereka sendiri. Sebagai platform streaming terbesar di Amerika Serikat (dan banyak negara lain), Roku memiliki banyak daya tawar atas perusahaan media yang ingin menarik audiens besar. Akibatnya, Roku dapat mendapatkan persyaratan yang menguntungkan untuk berbagi pendapatan, berbagi inventaris iklan, dan pembelian iklan di platformnya.
Lebih lanjut, persaingan yang meningkat di antara layanan streaming menyebabkan harga iklan yang lebih tinggi untuk beberapa inventaris iklan terbaiknya. Pendapatan platform, yang mencakup bisnis periklanan dan pembagian pendapatan, melonjak 80% pada 2021.
Lalu Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, investor memberikan tekanan pada perusahaan media untuk membuat streaming menguntungkan, dan industri melihat konsolidasi lebih lanjut.
Persaingan dan penjualan iklan yang mendorong kesuksesan luar biasa Roku pada 2020 dan 2021 kering dan menyebabkan kegagalan besar pada 2022. Di atas itu, inflasi tinggi dan ekonomi yang goyah menyebabkan penarikan secara keseluruhan dalam pengeluaran iklan, lebih memperlemah hasil Roku.
Pendapatan platform hanya tumbuh 20% tahun itu, dan menyusut 1% pada kuartal pertama 2023. Margin bruto juga menyusut setiap kuartal.
Pengeluaran iklan media dan hiburan (M&E) tetap menjadi beban pada hasil Roku saat ini. Tetapi ada tanda-tanda bahwa yang terburuk sekarang sudah berada di belakangnya.
Masa depan terlihat cerah
Meskipun mengalami kemunduran, Roku masih terus meningkatkan pendapatan platformnya dengan laju yang baik. Selama kuartal kedua, penjualan platform meningkat 11%. Manajemen memperkirakan pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 9% untuk segmen ini pada kuartal ketiga.
Cerita berlanjut
Lebih penting lagi, margin bruto sedang pulih dari titik terendahnya pada kuartal ketiga 2023. Margin bruto platform mencapai 53,4% pada kuartal lalu, dan panduan manajemen menunjukkan margin bruto yang serupa pada kuartal berikutnya.
Pada kuartal keempat, manajemen memperkirakan pendapatan platform akan mempercepat, dan itu harus menghasilkan margin bruto yang kuat secara musiman juga. Manajemen juga yakin pendapatan platform akan mempercepat pada 2025 ketika permintaan pulih dan perusahaan memperluas inventaris iklannya.
Metrik pengguna inti Roku terlihat fantastis. Roku menambahkan 2 juta pengguna netto baru selama kuartal itu, dan melihat keterlibatan juga meningkat. Rata-rata rumah Roku menonton empat jam konten di platformnya setiap hari, naik dari 3,8 jam setahun yang lalu. Roku menyumbang 47% dari semua waktu streaming di TV terhubung di Amerika Serikat, menurut data dari Comscore.
Itu adalah audiens yang sangat besar bagi pengiklan, dan mereka telah memperhatikannya. Jika Anda menghapus pengeluaran iklan M&E, Roku melihat pendapatan iklan tumbuh lebih cepat dari pasar iklan secara keseluruhan dan pasar iklan video streaming di AS pada kuartal lalu. Investor seharusnya mengharapkan tren itu akan berlanjut, lebih dari menutupi kelemahan dalam M&E.
Masa depan jauh terlihat lebih cerah
Thesis investasi untuk Roku, seperti yang terus disoroti oleh CEO Anthony Wood, adalah bahwa semua media pada akhirnya akan beralih ke streaming. Jika itu terjadi, Roku, dengan pangsa besar jam streaming TV terhubung, berpotensi mendapatkan manfaat besar.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, peralihan ke streaming meningkat pada 2020 dan 2021 ketika perusahaan media bergegas meluncurkan layanan streaming mereka dan menghabiskan banyak uang untuknya, sebagian dengan beriklan di platform Roku. Debu mulai mengendap dari kehebohan itu, dan perusahaan media sekarang harus membenarkan pengeluaran mereka. Tetapi tren jangka panjang tetap utuh.
Faktanya, kita telah melihat semakin banyak kesepakatan di antara perusahaan media untuk mendorong pengguna ke streaming. Frontier berikutnya adalah hiburan olahraga. Disney, Fox, dan Warner Bros. Discovery berencana meluncurkan sebuah usaha patungan streaming bernama Venu untuk penawaran olahraga mereka. Amazon baru saja membeli hak siar untuk beberapa pertandingan NBA.
Bahkan Netflix ikut serta dalam streaming olahraga dengan kesepakatan NFL. Olahraga bisa menjadi peluang besar bagi Roku, karena perusahaan media bisa menghabiskan uang untuk menarik penonton ke properti mereka secara real time, dan Roku mungkin dapat memanfaatkan posisinya untuk mengambil bagian dari inventaris iklan dalam streaming.
Meskipun Roku mengalami periode sulit, tampaknya siap untuk kembali ke bentuknya, dan teori jangka panjang tetap utuh. Pada harga sahamnya saat ini, tampaknya menjadi kesepakatan nyata untuk bisnis terkemuka dalam industri dengan prospek pertumbuhan yang sangat baik.
Haruskah Anda berinvestasi $1,000 di Roku sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Roku, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Roku bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $731,449!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian dari S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 26 Agustus 2024
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, sebuah anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Adam Levy memiliki posisi di Amazon, Netflix, Roku, dan Walt Disney. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon, Netflix, Roku, Walt Disney, dan Warner Bros. Discovery. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
1 Saham Pertumbuhan Luar Biasa Turun 85% yang Akan Anda Sesali Tidak Membelinya di Saat Turun adalah awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool