FRANKFURT (Reuters) – Beberapa pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa merasa tidak nyaman dengan perkembangan inflasi belakangan ini saat mereka memangkas suku bunga bulan lalu dan khawatir bahwa setiap penundaan lebih lanjut dalam mencapai target akan mahal, catatan pertemuan mereka pada 5-6 Juni menunjukkan pada hari Kamis.
ECB memangkas suku bunga pada pertemuan tersebut dan menandakan bahwa lebih banyak pelonggaran kemungkinan akan datang tetapi tetap membuka waktu langkah-langkah selanjutnya, meninggalkan para investor untuk menebak apakah satu atau dua pemotongan lagi mungkin tepat tahun ini.
Pembuat kebijakan telah menjelaskan dalam beberapa minggu terakhir bahwa tidak ada perubahan yang akan datang pada pertemuan ECB 18 Juli mengingat biaya jasa yang tetap tinggi, tetapi September masih merupakan kemungkinan.
“Beberapa anggota merasa bahwa data yang tersedia sejak pertemuan terakhir tidak meningkatkan kepercayaan mereka bahwa inflasi akan konvergen ke target 2% pada 2025,” kata catatan tersebut.
“Oleh karena itu, setiap penundaan lebih lanjut dalam membawa inflasi kembali ke target dapat membuat lebih sulit untuk terus meneruskan harapan inflasi di masa depan,” beberapa anggota setuju. “Semua ini menunjukkan bahwa mil terakhir, sebagai fase terakhir dari disinfalsi, adalah yang paling sulit.”
Para investor sekarang melihat sekitar 43 basis poin pemotongan suku bunga sepanjang tahun ini dan sekitar 110 basis poin langkah-langkah – atau antara empat dan lima pemotongan – pada akhir 2025. Itu akan menempatkan suku bunga deposito 3,75% di dekat kisaran 2,0% hingga 2,5% yang dianggap oleh banyak orang sebagai sikap kebijakan “netral”.
Kekhawatiran utamanya adalah bahwa inflasi tetap terlalu tidak menentu bagi ECB untuk yakin akan turun ke 2% pada akhir 2025, seperti yang diproyeksikan sekarang. Pertumbuhan upah masih tinggi dan kekurangan pasar tenaga kerja memperparah ketakutan akan tekanan pendapatan yang persisten.
Hal itu pada gilirannya dapat memperpanjang inflasi domestik dan menahan pertumbuhan harga secara keseluruhan di atas target 2% ECB.
Tetapi kesepakatan upah multi-tahun yang sudah dicapai oleh serikat pekerja memperkuat harapan bahwa kenaikan upah berada pada tren turun, bergerak dari kisaran 5-6% lebih dekat ke 3% yang dianggap ECB konsisten dengan target inflasinya.
“